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銅月報

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95 銅月報

2020年1月國信期貨銅鋁月報

展望 2 月份,預計倫銅期貨刷洗八個月新高後,短期圍繞 6200-6300 美元區間整理,而滬銅則面對五萬關口阻力略顯乏力,心向上突破有待資金量能回歸配合,當前期貨波動率降至歷史低位,價格抗跌韌性較強,下方均線系統擡升至 48000 一線以上,多空觀望情緒較濃,銅價震蕩抗跌爲主。
2020-01-20 09:02:44 銅月報 銅價分析 國信期貨

2020年1月中銀國際期貨銅鋁鋅月報

印尼精礦產出增加,銅精礦加工費小幅回升。冶煉廠年末產量增加,進口精煉銅同比回升,加上冶煉產量增長,供應增幅回升,現貨升水小幅下滑。國內 PMI 上升,消費信心回暖。在宏觀政策託底的作用下,遠期消費預期趨穩,價格震蕩反彈,關注基建等政策對實體消費的進一步拉動。

1月13日建信期貨有色金屬策略周報

進入下周,宏觀數據影響較小,主要事件正在落定,美伊衝突對市場的影響已經處於尾部,而中美貿易協議籤訂也被市場預期,預計下周宏觀面影響減弱。而基本面,隨着春節越來越近,下遊放假增加,現貨市場拋貨換現意願持續,加上當月合約交割,預計期貨盤面也面臨拋壓,整體判斷,銅價或將震蕩下行。

2020年1月中財期貨有色商品月報

12 月的銅價開始上衝 50000 元的重要整數關口,在中美第一階段協議基本達成的情況下,掃除了銅價上漲的重要障礙,銅價在未來幾個月都會表現強勢,從基本面來看,銅的供應仍然處於增速下滑階段,同時近期銅需求表現出較好形勢,國內經濟雖然尚未完全起色,但在新能源電動車的增長下,銅需求開始漸漸發力。總體銅價在春節前應有較好表現。

2020年國信期貨銅鋁年報

2020 年,全球經濟低速增長態勢有望延續,中國經濟逆周期性調整保持穩定,各國經貿糾紛緩和與貨幣政策寬鬆趨勢將爲強周期性商品帶來偏多環境。盡管美國大選與英國脫歐進程的不確定性猶存,但中國制造業和房地產市場有望弱復蘇,配合基建加碼傾向落實與信貸社融數據的好轉,預計將穩定 2020 年經濟增長動力與市場預期,對銅爲代表的有色金屬構成利好支撐。
2019-12-30 09:01:58 銅月報 銅價分析 國信期貨

12月2日中財期貨有色金屬周報

  本周銅價震蕩上升,但仍舊在區間範圍內,中美之間可能再1215前會進行再次面對面談判,總體協議一波三折,銅價隨之震蕩,總體川普也想籤署第一階段協議,面對香港人權法案,川普並沒有籤署而是拖延之,意味着川普也不想事情搞得太復雜,籤署第一階段協議對雙方都有好處,中國也同樣希望雙方能盡可能達成協議,邀請萊特希澤前往中國面談敲定最終文本,最近兩周銅價將繼續震蕩,但偏利好。 ​

11月25日建信期貨有色周度策略報告

宏觀層面來看,美聯儲公布 10 月政策會議紀要,更傾向於維持利率不變狀態,美元走勢相對平穩,對金屬影響有限。基本面上看,供應端因生產企業利潤相對較可,鋁廠在有利可圖的情況下仍有加速投產動力,遠期供應端壓力猶存;成本端氧化鋁價格開始回落,雖然採暖季限產政策下豫魯地區皆有限產,但氧化鋁價格仍因受到進口氧化鋁低價衝擊,上行動力有限。總體來看,鋁價上方仍承壓,年內預計保持偏弱運行走勢,目前滬鋁反彈至 13900 元/噸阻力位,關注阻力壓制表現。

2019年11月國信期貨銅鋁月報

展望 12 月,預計中國政府將在 2019 年年底或 2020 年上半年強化政策對衝保底力度,並進一步放鬆信貸和地方基礎建設,對有色金屬等強周期性板塊產生低位支撐。同時,無論從周期還是行業來看,銅上遊礦山處於進入景氣周期,而在下遊需求彈性遠好於上遊,基於宏觀環境不出現重大挫折的前提,12 月預計銅價波動區間在 45000-50000 元/噸,而鋁價將背靠成本呈現箱體震蕩運行,價格主要波動區間在 13500-14500 元/噸,突破需聚焦宏觀改善或政策維穩發力。
2019-11-25 09:08:11 銅月報 銅價分析 國信期貨

2019年11月中銀國際期貨有色金屬月報

摘要:  美聯儲再度降息,與新一輪寬鬆周期相伴的,是全球再度步入了低利率時代。中國三季度GDP實際增速6.0%,較二季度下滑0.2個百分點。中美利差再度走闊,人民幣貶值壓力明顯緩解,爲我國央行打開了降息空間。PMI處於枯榮線下,基建在經歷了近兩年的超低增長之後,增速逐步向合理值回歸,CPI受豬肉價格影響走高,政策重在託底保持穩定。銅:印尼精礦產出增加,銅精礦加工費小幅回升。冶煉廠年末產量增加,進口

201911月中財期貨有色金屬月報

10 月的銅價緩慢反彈,中美談判範圍縮小,有望達成第一階段協議,着重點在於雙方都有強烈意願達成這個協議,在全球經濟都在下滑的情況下,雙方背負的壓力都很大,達成協議符合雙方利益,銅價在此背景上緩慢反彈,樂觀情緒正在形成。大概率中美領導人將在 11 月籤訂第一階段協議,銅價將繼續反彈。基本面偏利好銅價,智利罷工開始爆發,中國經濟有放水跡象,總體仍然處於供需雙弱局面,銅價仍將追隨宏觀消息面進行波動。

10月28日中財期貨有色金屬周報

本周銅價緩慢反彈,由於宏觀消息面仍然偏好,周五傳出中美接近敲定第一階段協議內容,雙方可能在下月初籤署,也就是說階段性利好將持續到中美籤署文件之時,同時智利的小罷工也令銅價獲得支撐,其他負面消息幾乎沒有,總體需求端仍然疲弱,大型上漲行情不怎麼期待,但反彈還是會持續,高度不應看的過高。

2019年10月國信期貨銅鋁月報

展望 11 月,預計中國政府將在 2019 年年底或 2020 年上半年強化政策對衝保底力度,並進一步放鬆信貸和地方基礎建設,對有色金屬等強周期性板塊產生低位支撐。同時,無論從周期還是行業來看,銅上遊礦山處於進入景氣周期,而在下遊需求彈性遠好於上遊,只要宏觀環境不出現重大挫折,銅價長期重心上移趨勢不改,基於宏觀環境不出現重大挫折的前提,11 月預計銅價波動區間在46000-50000 元/噸,而鋁價將背靠成本呈現箱體震蕩運行,價格主要波動區間在 13500-14500 元/噸,突破需聚焦宏觀改善預期或政策維穩發力。
2019-10-28 09:03:06 銅月報 銅價分析 國信期貨

10月21日中財期貨有色金屬周報

本周銅價消化利好後,繼續上漲,從中美現階段來說,雙方都有迫切需要籤訂階段協議的要求,預期兩周內沒有出現重大變化的情況下,協議會如期籤訂,在此期間銅價會保持平穩上升態勢,但幅度不會很大,重點將在 11 月的中美智利會面後的情況而定,基本面近期對空方有利,加工費 tc/ic 在低位企穩開始反彈表明供應端仍然較寬鬆,且需求端沒有起色,金 9 銀 10 的傳統旺季現在只能說表現一般,但銅價波動將主要跟隨宏觀消息波動,總體本周還是緩慢上漲爲主。

2019年10月中銀國際期貨有色金屬月報

摘要:   2019年以來全球降息的經濟體已經超過了20個,與新一輪寬鬆周期相伴的,是全球再度步入了低利率時代。局部地緣政治風險加劇、英國脫歐前景不明、貿易摩擦影響投資者信心。我國減稅支撐企業盈利和制造業投資,促消費政策支持內需,但施壓房地產行業,政策重在託底保持穩定。9月最後一周肉禽價格繼續上漲,降息等全面刺激政策出臺的概率不大,關注10月政治局會議的信息。銅:印尼精礦產出增加,銅精礦加工費小幅

9月30日建信期貨有色周度策略報告

本周宏觀整體環境偏空,美元指數大幅拉漲,歐洲經濟下滑態勢再度被確認,宏觀層面的打壓持續。進入下周,中國將公布 9 月制造業 PMI 數據,預計在 8 月經濟數據數據全面回落後,9 月 PMI 將繼續下行,同時美國將公布就業市場數據,非農來襲以及美聯儲主席致辭,9 月美國的 PMI 數據顯示制造業 PMI 和服務業 PMI 的就業分項指數自 2009 年以來首次低於 50,預計即將公布的非農數據放緩,美聯儲繼續鴿派,且隨着季末美國流動性集中需求過去,美國短融市場資金流動性緩解,高位美元將回落,消息面周五晚間傳出美國或限制本土企業的海外金融投資,國慶節後中美將再度舉行貿易談判,在此之前釋放此消息令談判前景堪憂。整體宏觀面受中國經濟放緩、美元走弱以及中美貿易談判預期悲觀的共同作用下,預計中性偏空。基本面雖有全球庫存不斷下行支撐,但預計隨着中國制造業 PMI 繼續下行,市場將進一步調低其需求前景。因此預計銅價將走弱,節前建議多單及時離場,空單可持有。

2019年8月國信期貨銅鋁月報

就鋁市來看,成本擡升及供應放緩,爲電解鋁下方提供較強支撐,但上方空間受限於消費乏力,預計中期鋁價將背靠成本呈現箱體震蕩運行,價格主要波動區間在 13500-14500 元/噸,突破需聚焦宏觀改善預期或政策維穩發力。
2019-08-26 09:04:35 銅月報 銅價分析 國信期貨

8月12日中財期貨有色金屬周報

銅價無奈在中美談判可能破裂的情況下再次下跌,不用看這一個月又就進入悲觀情緒中,我們可以看到在基本面基本平衡的情況下,中美之間的關系將佔絕對主導地位,銅價基本跟隨中美關系的變化進行波動,本周預計銅價在大跌後繼續維持弱勢,我們也只能繼續觀察中美之間的走向。不過預計這個月不會有太好的走勢。

7月29日建信期貨有色周度策略報告

基本面依舊供需兩弱,而隨着美聯儲議息會議到來,市場走勢主要由宏觀主導,由於利率決議的不確定性且對市場影響重大,建議觀望

2019年7月國信期貨銅鋁月報

就鋁市來看,成本擡升及供應放緩,爲電解鋁下方提供較強支撐,但上方空間受限於消費乏力,預計中期鋁價將背靠成本呈現箱體震蕩運行,價格主要波動區間在 13500-14500 元/噸,突破需聚焦宏觀改善預期或政策維穩發力
2019-07-29 09:00:11 銅月報 銅價分析 國信期貨

7月22日中財期貨有色金屬周報

銅價現在受雙中美緩和以及鎳價強勢上漲的影響,將在進一段時間進行修復反彈,可能會去觸及 50000 點位,雖然基本面仍然沒有那麼好,但經過這半年的形勢來看,基本面也壞不到哪裏去,市場在前期悲觀情緒打壓後,現在處於釋放狀態,所以反彈是必然的,且鎳價走勢帶動了整個有色金屬的樂觀情緒,近期反彈仍將持續
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