需求端，受春節假期影響，下遊訂單有所減少，鋁棒庫存連續增加，加工費轉負。另外，受冬奧會影響，北方及中原地區鋁加工企業限產持續，節後鋁鍵消費復蘇或將受阻。庫存方面，春節前後消費轉弱，但電解鋁廠生產維持穩定，全國主流市場到貨穩定，庫存增量基本符合預期，截至2月7日，SMM統計國內電解鋁社會庫存86.6萬噸，較春節前累庫14萬噸，無錫累庫7萬噸，鞏義累庫4萬噸，南海累庫1.7萬噸，杭州累庫0.8萬噸，天津和重慶各地累庫0.2萬噸，上海累庫0.1萬噸。出口方面，國內鋁制品出口保持強勁態勢，受益於海外市場減產以及海外市場需求繼續復蘇提振，在海外減產持續情況下，預計後期出口依然會保持樂觀態勢。成本端，因舉辦冬奧會，部分區域氧化鋁產能被要求全停的消息提振，近期氧化鋁價格出現大幅上漲，據了解，目前對山東地區氧化鋁市場影響較大，預計在冬奧會舉辦期間會對氧化鋁價格形成較強支撐。綜上，若能源價格繼續往上，歐洲減產規模擴大的可能仍存，而國內供應端受枯水季及冬奧會環保限產影響，復產節奏緩慢，短期又受春節人員流動大，多地再度出現新冠疫情擴散情況，目前廣西百色某鋁廠因職工有確診，全部隔離，正在停槽減產，減產規模根據
