美聯儲 6 月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快 7 月降息,美元由強轉弱將支撐金屬;中美兩國元首通話確認 G20 會晤,中美貿易緊張關系緩解;但是中國 5 月經濟數據繼續走弱,反映出當前經濟下行的壓力;供應端,高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產,但短期內產能增速緩慢,供應壓力尚未顯現;需求方面,短期鋁錠去庫延續,6 月 20 日電解鋁現貨庫存 108.1萬噸,相比 6 月 13 日下降 3.7 萬噸,但是去庫幅度已較前期放緩,尤其以鋁型材消費爲代表的南海地區鋁錠出庫回落明顯,因此伴隨二季度末供應壓力的擡升和消費淡季的到來,且近期成本端氧化鋁價格回落,鋁價將繼續承壓下行,維持逢高沽空策略。