上周滬鋁指數連續反彈，最高反彈至18370。宏觀面，海外方面，最新公布美國非農就業人數33.9萬人，遠超預期，創今年1月來最大增幅，而5月失業率3.7%，創去年10月以來最新高，體現出服務業的韌性和制造業疲軟的分化。在服務業的韌性下，帶動加息預期再度回升，近期海外宏觀不斷在“衰退”和“緊縮轉緩”的邏輯間切換。國內方面，上周五青島發布樓市新政，青島宣布降低首付比例，市場開始對政策預期進行交易，但預期能否變爲現實需要等到 7 月政治局會議的指引。供應端，近日雲南多地將迎來集中降水，6月也將逐漸進入汛期，市場對雲南復產預期更強。近期對雲南代表鋁企業的走訪也顯示，復產準備已經在進行之中，正在等待電力供需缺口收窄後的復產通知。短期也有市場消息顯示6月中下旬將放開200萬電解鋁負
