上周滬鋁繼續震蕩下行，最低探至17700一線宏觀面，海外方面，美國上周初請失業金人數增加2.2萬至26.4萬人，高於預期值24.5萬人，創2021年12月以來新高。美聯儲加息節奏進入尾聲，預計後期政策將逐漸進入觀察期。國內方面4月信貸數據不僅環比大幅縮減還弱於季節性，居民中長期貸款的再度承壓顯示地產改善的趨勢並不強，數據顯示整體經濟的內生動力仍偏弱，維持二季度將走全年經濟增長環比低點的觀點。供應端，近日雲南多地迎來集中降水，6月也將逐漸進入汛期，市場對雲南復產預期加強。根據ALD調研了解，5月份電解鋁開始復產的可能性偏小，復產最早可能從6月份開始。另外，西南方向廣西、貴州兩地鋁企的投復產進度較快。需求端，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比上周上漲0.9個百分點至64.7%。整體來看，因假期影響結束本周鋁下遊開工率小幅回升，但需求淡季氛圍逐漸升溫，幾乎所有板塊都面臨着訂單不足的問題，短期鋁加工開工率將以回調爲主。庫存方面，截至
