5月滬鋁在月初延續了4月份的下行走勢，之後在19500一線獲得支撐後開啓反彈。月初的下行，一是受5月份美聯儲議息會議確定加息50個幾點，並於6月開始縮表，緊縮基調延續，美元指數連續上漲對大宗商品形成壓制；二是受上海疫情在5月初依然形勢嚴峻，對實體經濟形成拖累。之後的反彈，一是在歐美經濟衰退擔憂下，美元指數回落對商品壓制有所減弱，二是上海疫情疫情數據連續下滑，並確定將分階段推動復商復市，市場悲觀情緒得到緩解，推動商品整體反彈。對於後市鋁價，主要從宏觀面、供應端、需求端三塊來分析。宏觀方面，海外市場，經濟下行的風險逐漸加大，歐盟經濟下行壓力較大，歐元區5月制造業PM！初值54.4，創2020年11月以來新低，消費和出口均表現疲軟，美國制造業景氣度和地產銷售小幅放緩。國內方面，上海疫情大幅緩解，北京也將逐漸回歸正常化，另外，近期國內穩增長
