歐洲能源問題炒作延續，滬鋁主力合約上周收於21130元/噸，周漲幅3.68%。宏觀方面，市場對美聯儲加息預期走強，不過美指走勢並不強勢，有色板塊承壓有限，不過近期國內外疫情較爲嚴峻，需警惕市場避險情緒擡升影響鋁價走勢。基本面看，海外能源危機背景下，歐洲鋁廠減產、電力成本飆升仍是近期市場交易的主旋律。一方面，俄烏地緣政治問題錯綜復雜；另一方面，歐洲地區天然氣庫存量低、清潔能源不穩定性較強。因此明春到來前，市場對於歐洲地區能源問題的擔憂以及鋁廠進一步減產的預期大概率始終存在，而周末法國敦刻爾克冶煉廠減產規模擴大的消息或加深市場預期。不過，周五荷蘭天然氣TTF價格再度回落，疊加LME庫存上周去庫節奏未有明顯擴大，短期鋁價階段性高位回調的風險走高。此外，國內基本面的邊際走弱也將是拖累鋁價的一個風險點。供給端看復產緩慢推進，而需求端由於臨近春節正逐步走弱，鋁錠社庫上周雖維持去庫2.3噸去庫，但鋁棒社庫自12月中旬便開始累庫，且近期累庫幅度擴大，預計1月中下旬或出現鋁錠庫存拐點。綜上所述，中期能源隱患未除，庫存拐點未現，若無強利空消息出現，鋁價依舊易漲難跌，不過由於天然氣漲跌波動較大，短期存在帶動
