中國鋁業股份有限公司（下稱中國鋁業）再次披露停牌後的重組進展，該公司擬向8家機構投資者定向發行股份，受讓其持有的4家子公司股權。
中國鋁業公告稱，2018年1月11日，中國鋁業與交易對方在北京籤署《中國鋁業股份有限公司發行股份購買資產框架協議》，中國鋁業擬向交易對方發行股份購買交易對方合計持有的中鋁山東30.80%股權、中州鋁業36.90%股權、包頭鋁業25.67%股權及中鋁礦業81.14%股權，交易對方同意根據未來與中國鋁業協商一致的收購條件向中國鋁業轉讓其所持有的前述標的資產。
交易對方是8家國有機構投資者，分別爲華融瑞通股權投資管理有限公司（下稱華融瑞通）、中國人壽保險股份有限公司（下稱中國人壽）、深圳市招平中鋁投資中心（有限合夥）（下稱招平投資）、中國信達資產管理股份有限公司（下稱中國信達）、中國太平洋人壽保險股份有限公司（下稱太保壽險）、工銀金融資產投資有限公司（下稱工銀金融）、中銀金融資產投資有限公司（下稱中銀金融）、農銀金融資產投資有限公司（下稱農銀金融）。
本次重組完成後，上述交易對方將成爲中國鋁業的股東，中鋁山東、中州鋁業、包頭鋁業、中鋁礦業將成爲中國鋁業的全資子公司。在本次交易中，中國人壽持有中鋁山東17.60%股權、中州鋁業21.09%股權、包頭鋁業14.67%股權，華融瑞通持有中鋁礦業56.59%股權，招平投資持有中鋁礦業14.23%股權，中國人壽、華融瑞通及招平投資持有對中國鋁業具有重要影響的控股子公司10%以上股權。
在2017年12月5日，中國鋁業公告稱，擬引入8家投資者通過“債權直接轉爲股權”和“現金增資償還債務”兩種方式對公司旗下中鋁山東、中州鋁業、包頭鋁業、中鋁礦業4家全資子公司合計增資126億元，實施市場化債轉股。8家投資者均爲國有投資者，分別爲華融瑞通、中國人壽、招平投資、中國信達、太保壽險、中銀金融、工銀金融和農銀金融。本次擬混改的4家子公司均爲中國鋁業旗下的優質資產。中國鋁業表示，通過本次增資，公司及旗下四家子公司的資產負債率均將顯著下降，槓杆率高的問題將得到有效改善，有助於優化公司的資產負債結構，減少財務費用並增強公司的盈利能力。
中國鋁業表示，投資方同意根據未來與公司協商一致的收購條件，向公司轉讓其所持有的前述標的資產。不過目前方案仍處於論證階段，此後各方將對交易方案的具體內容進一步協商，如標的資產作價、發行股份定價等等，並將在後續籤署的正式協議中進行具體約定。待重組方案確定以後，尚需取得國務院國資委對方案的預審核意見。
此外，中國鋁業A股將繼續停牌，公司股票申請自2017年9月12日連續停牌不超過5個月，預計在2018年2月12日前披露重組預案並申請復牌。
中國鋁業曾表示，交易實施後，能夠有效降低資產負債率，公司資本結構將得到優化，融資成本、財務費用降低，法人治理結構進一步完善。中國鋁業2017年三季報顯示，負債總額爲1372.4億元，資產總額爲1900.3億元，資產負債率爲72.2%。
中國原鋁產能長期大量過剩，2011年四季度起，鋁價持續處於下降通道，鋁行業經營業績普遍下滑，虧損面擴大。中國鋁業在此背景下業績大幅下滑，資產負債率高居不下，2014年甚至巨虧162億元，2016年在向母公司出售資產的情況下扭虧爲盈，實現歸母淨利潤4億元。截至2017年三季度，中國鋁業未分配利潤爲負32億元，較年初“減虧”13億元。
在2017年清理電解鋁違規產能中，作爲央企的中國鋁業是最大受益者。據財新網報道，知情人透露，通過在政策扶持地布局以及產能內部置換，中鋁公司受清理違規產能影響的項目比較有限，成爲2017年下半年電解鋁新增產能的主要貢獻者。專家預計，中鋁公司的電解鋁產量將從2016年底的385萬噸擴至2018年的500萬噸，由此可晉升爲全球第二大電解鋁供應商。
