5月26日18時03分，河南神火煤電股份有限公司下屬永城鋁廠電解四車間4003#電解槽發生側部漏爐，高溫液鋁流入電解槽下部，引發火災。據該公司27日公告顯示，事故導致永城鋁廠在產的25萬噸產能已暫時停產，事故共造成3臺電解槽損毀，未造成人員傷亡。
公告指出，永城鋁廠共有電解鋁產能46萬噸，產能已全部轉移至雲南神火鋁業有限公司；目前在產產能25萬噸，對應電解槽210臺（其中187臺在產，23臺處於維修中）。該部分產能計劃於雲南項目投產前關停，其相關資產已於2018年度計提部分資產減值準備。
受此消息影響，27日早盤開盤後，滬鋁盤中漲幅一度高達1.06%。截止日間收盤，滬鋁1907合約漲幅爲0.92%，報14310元/噸。
針對此事件，上期所27日也發布公告表示，河南神火煤電股份有限公司“如固”牌重熔用鋁錠爲所內注冊品牌，其下屬永城鋁廠注冊產能爲20萬噸，佔所內鋁期貨注冊總產能約2.45%。截至5月24日收盤，滬鋁期貨在庫標準倉單約27.7萬噸，小計數約53.9萬噸。上期所將繼續關注事件的後續進展情況，確保鋁期貨平穩運行。
河南神火火災事件影響
對於此次火災事故，新湖期貨研究所有色組向記者表示，該事故相對來說屬於小型事故，預計對市場的影響將非常有限。“雖然該廠產能已經全部流轉至雲南項目，公告也表示雲南項目投產前該廠將全部關停，但是目前雲南項目仍在基建中。從關停成本考慮，工廠因此提前關停的可能性小，預計事故解除後該部分產能將很快恢復運行。”他說道。
廣州期貨分析師黎俊表示，據統計，該廠下遊有鋁棒生產線3條，鋁杆生產線4條（此前運行3條）。此次永城電解鋁廠若停產或將影響下遊的鋁水供應，但由於鋁棒產能有限，而鋁杆以自用爲主，對當地及周邊地區的鋁棒鋁杆加工費影響有限。
長江期貨分析師吳灝德告訴記者，從盤面來看，該事件對鋁價僅起到簡單的支撐作用，目前庫存、成本和技術面因素影響更大一些。
鋁價基本面及後市看法
金瑞期貨：預計鋁價區間振蕩，中長期看下遊需求增速面臨壓力
其表示，從短期看，矛盾在於旺季需求與產能增量變化的差異。從供給看，供給方面較高利潤水平正積極推進電解鋁冶煉廠投放新產能和復產，但目前產能增速保持緩慢，低於預期，供應壓力尚未顯現。同時，山西氧化鋁廠赤泥庫的影響逐漸淡化，由於短期內工廠復產可能性較低，疊加北方嚴峻的礦石供應問題，國內氧化鋁供需偏緊，海外海德魯氧化鋁廠復產仍需時日，短期難對進口產生大的影響，氧化鋁價格依舊堅挺；從需求看，處於季節性旺季的鋁需求保持良好態勢，持續去庫增強了市場對於旺季內需求端的信心。四月鋁板帶箔、型材等鋁材加工企業開工率繼續提高，五月開工率有望保持或小幅上升，需求端仍表現利好。
綜合而言，其預計近期鋁價將區間振蕩，需關注關注去庫幅度能否保持以及新增產能情況。
新湖期貨研究所有色組：鋁價整體振蕩向上走勢不改
首先，是成本端的支撐作用。4月中下旬以來，國內氧化鋁價格快速攀升。究其原因，前期是因虧損主動減產，之後由於山西部分氧化鋁廠環保問題被動減停產。在短短一個月內，氧化鋁價格上漲近500元/噸，相對電解鋁成本上漲近1000元/噸，成本支撐可見一斑。
其次，在供應方面短期內增量仍非常有限。一方面，3月份以來新產能投放有加速之勢，但是短期內產量貢獻仍非常有限。據了解，年初以來新投產產能近100萬噸，多數爲3月份以後投產；另一方面，同期仍有部分產能退出運行。據了解，年初以來有70萬噸左右產能關停。綜上所述，考慮到新產能投運需要穩定期，綜合產量增加有限，因此當前市場基本面呈持續改善態勢，庫存持續去化，且降庫速度較往年要快。
綜合看，他認爲在當下消費旺季，鋁價整體震蕩向上走勢不改。國內原鋁市場基本面明顯改善，市場去庫節奏加快，此外成本支撐夯實，對鋁價推升作用明顯。不過他提示到，從短期來看，市場情緒易受貿易摩擦等外部因素影響，進而造成價格大幅波動。
長江期貨分析師吳灝德：鋁價還有上漲空間
他表示，短期內有三個因素支撐鋁價繼續上漲。
其一，國內原料價格上漲較快，噸鋁成本明顯提高。5月24日氧化鋁全國平均成交價在3163元/噸，該價格較5月13日上漲370元/噸。按照噸鋁消耗1.94噸氧化鋁計算，兩周內電解鋁生產成本上升約720元/噸。據其測算，目前噸鋁理論生產成本在13820元左右。
其二，消費地庫存仍保持高速去化。截至5月24日，全國16個消費地鋁錠社會庫存爲128.7萬噸，環比上周五下降7萬噸，庫存去化速度保持良好。他認爲主要原因在於下遊到貨偏少而需求尚可，這是鋁價在高位運行的重要支撐項。
其三，新增電解鋁關停產能，之前停產產能復產動力弱。在產能關停方面，據了解，5月23日，山西華聖電解鋁全部停產，涉及產能15萬噸/年，總產能22萬噸/年。3萬噸置換到內蒙古華雲鋁業，19萬噸置換到鶴慶水電鋁加工一體化項目；在復產產能方面，他表示當前電解鋁生產利潤尚可，但是復產產能仍很少。究其主要原因，他認爲在目前充滿挑戰的宏觀環境下，鋁行業由於現金流不充裕，供應方對後市信心不足造成關停產能不復產。
但是從後期來看，他認爲利空因素或逐漸兌現，鋁價將再次回落。
“海德魯氧化鋁廠復產對鋁價的影響已經體現，國內的赤泥問題解決後產能也會再次投入運行。因此，氧化鋁的反彈故事不可持續是後市需要關注和警惕的。另外，當前鋁行業處於主動去庫周期，階段性反彈行情並不能改變國內產能龐大的現狀和仍將下跌的趨勢。”他提示道。
此外，從技術面看，上周四夜盤盤面鋁也走出底分型形態，給了多頭再次進場的信心，周五夜盤鋁價突破14270壓力位。結合技術面和基本面，他認爲鋁價還有上漲空間，目標看至14400—14500一線，建議前期多單繼續持有，或逢回調試多，止損在14140—14170爲佳。
廣州期貨分析師黎俊：預計滬鋁短期振蕩偏強
他表示，一方面成本端支撐鋁價。受山西氧化鋁企業停產整改影響，氧化鋁價格維持堅挺，截至5月27日，氧化鋁均價爲3163元/噸，處於近一個月的高位。同時，在庫存方面，由於鋁市消費端表現良好，令期貨庫存持續下降。綜合來看，他認爲鋁市基本面將繼續利好鋁價，預計滬鋁短期振蕩偏強，運行區在14200—14600。
南華期貨分析師鄭景陽：鋁價上漲難持續，產能投放在加速
在供應方面，5月以來，山西地區氧化鋁減停產事件導致氧化鋁價格大幅上漲，電解鋁價格也因爲成本擡升出現了反彈。但是，氧化鋁價格上漲將刺激氧化鋁產量的提升。同時，海德魯復產在即，海外氧化鋁供應增加將導致國內進口回升。此外，電解鋁價格上漲持續改善鋁企利潤，新增以及復產產能將增加投放力度。他表示，即使短期供應壓力不會立即顯現，但鋁企的賣保盤也會令鋁價承壓。
在需求方面，在經濟下行壓力下，鋁終端需求承壓。同時，進入6月，下遊消費旺季進入尾聲，屆時鋁錠庫存能否持續下降存疑。
綜上所述，他認爲鋁價上方空間有限，建議逢高可以布局空單。
