2019年6月中經有色金屬產業月度景氣指數報告
中國有色金屬工業協會
經濟日報中國經濟趨勢研究院
國家統計局中國經濟景氣監測中心
2019年6月，中經有色金屬產業景氣指數爲20.0，較上月上升0.8個百分點；先行指數爲69.0，與上月持平；一致指數爲70.4，較上月上升1.3個點。初步判斷，產業景氣指數仍在“偏冷”區間運行。
1、產業景氣指數逐月回升，但仍在“偏冷”區間運行
2019年6月，中經有色金屬產業景氣指數顯示爲20.0，較上月小幅上升0.8個百分點。總體看，近期景氣指數仍在“偏冷”區域運行。
在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，位於“正常”區間的有7個指標，包括LMEX指數、M2、商品房銷售面積、家電產量、十種有色金屬產量、業務收入和利潤總額；位於“偏冷”區間的有5個指標，包括汽車產量、有色金屬固定資產投資額、有色金屬進口額、發電量和有色金屬出口額。同比來看，LMEX、汽車產量、房地產和固定資產投資分別下降10.6%、16.7%、2.0%和12.8%；環比來看，汽車產量、房地產和固定資產分別下降0.2%、0.1%和3.4%。
2、先行合成指數與上月持平
2019年6月先行指數爲69.0，與上月持平。在構成有色金屬產業先行指數的7個指標中，經季節調整後，本月5項指標的同比值出現不同程度回落，分別是LMEX指數、汽車產量、房地產、有色金屬產業固定資產投資額和有色金屬進口額，降幅分別爲10.6%、16.7%、2.0%、12.8%和10.7%。環比值有3項指標回落，分別是汽車產量、房地產和有色金屬固定資產投資額，降幅分別是0.2%、0.1%和3.4%。
3、有色金屬生產仍在持續平穩運行
經季節調整， 2019年6月份十種有色金屬產量指數爲470.7萬噸，同比、環比分別上升3.6%和0.2%。四種基本金屬中，原鋁、精鋅及精鉛同比均有不同程度增長，只有精銅產量有小幅回落。
4、有色金屬工業固定資產投資額下降
根據國家統計局新統計方法統計，2019年1-5月份有色金屬工業(包括獨立黃金企業)完成固定資產投資額同比下降9.4%，降幅比1-4月份收窄1.3個百分點。其中，礦山採選完成固定資產投資同比下降7.9%；冶煉和壓延加工完成固定資產投資同比下降9.7%。
5、價格同比漲跌互現，環比略有增長，行業業務收入和實現利潤均回升
2019年6月份，有色金屬價格繼續呈震蕩下行的態勢。上期所六種基本金屬三月期貨收盤價格分別是：銅46940元/噸，同比回落8.9%，環比上升1.7%；鋁13850元/噸，同、環比分別回落1.8%和2.2%；鉛16005元/噸，同比回落較爲明顯，爲24.7%，環比微幅增長，爲0.2%；鋅19990元/噸，同、環比分別回落14.6%和4.7%；鎳101030元/噸，同比回落14.2%，環比增長2.9%；錫145630元/噸，同、環比分別增長1.8%和1.1%。現貨市場方面，銅47100元/噸，同比回落8.1%，環比增長1.1%；鋁13810元/噸，同、環比分別回落1.1%和2.7%；鉛16100元/噸，同、環比分別回落25.6%和0.9%；鋅20050元/噸，同、環比分別回落14.5%和7.0%。
季節調整後，5月全行業業務收入同比回升15.3%；利潤總額同比回升9.4%。
6、進出口貿易額同比均出現回落
經季節調整，5月份有色金屬產品（不含黃金）進口額爲91.7億美元，同比回落9.4%，環比回落0.5%；出口額爲 27.9億美元，同比回落1.6%，環比上升7.4%。
7、下半年全年有色金屬產業仍將有望持續平穩運行
國際方面，6月以來國際貿易和投資更加疲軟，制造業增長萎縮，下行壓力凸顯。主要經濟體增長放緩，美國經濟動力不足，歐洲經濟持續低迷，日本內外部風險加大，新興經濟體前景弱化。
國內方面，截止到6月底，中國經濟發展的外部環境面臨更多更大的不確定性，隨着中美貿易摩擦的不確定性加劇，中國出口影響進一步顯現。雖然如此，但在“六穩”等政策作用下，經濟運行總體平穩，呈現增長放緩、通脹上行、就業穩定和國際收支平衡性增強四大特點。據國家統計局發布7月15日最新數據，二季度GDP增速爲6.2%，略低於一季度。與上年需求減弱但供給較好不同，今年上半年供給和需求呈同步放緩態勢。預計，隨着以“六穩”爲代表的一系列政策的進一步實施和落地，經濟運行中的穩定因素也在不斷增多，基建投資增長開始企穩回升，消費者信心指數持續回升，市場融資環境改善，資本市場回暖。
有色金屬產業方面，生產保持平穩，價格漲跌互現，出口有所放緩，投資、效益延續了下降的態勢。受中美貿易磋商形勢不明朗，房地產和汽車等行業景氣下降的拖累，有色金屬行業的整體表現差強人意。據國家統計局數據顯示，1-5月份，商品房銷售面積55518萬平方米，同比下降1.6%，降幅比1-4月份擴大1.3個百分點。據汽車工業協會數據顯示， 5月，汽車產銷同比降幅有所擴大，產銷量分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，環比分別下降9.9%和3.4%，同比分別下降21.2%和16.4%，同比降幅比上月分別擴大6.7和1.8個百分點。與有色金屬需求密切相關的下遊行業景氣度大幅下滑，必然會影響終端消費對有色金屬需求的拉動。1-5月7851家規上有色金屬工業企業(不包括獨立黃金企業)實現營業收入21768.2億元，同比增長5.5%。實現利潤總額549.4億元，同比回落5.3%。
預計未來有色金屬生產將繼續保持平穩運行；有色金屬價格在當前價位震蕩運行，環比或有小幅回升，但在外部環境尚未明朗的情況下，大幅上漲可能性不大；有色金屬工業企業實現利潤降幅或將逐漸收窄；有色行業固定資產投資下降格局仍難以出現根本改變；有色金屬產品出口仍難有明顯起色。
綜上，預計未來有色金屬產業仍將在“偏冷”區間較爲平穩運行。
附注：
1、有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用於判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。
2、有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。
3、有色金屬產業滯後合成指數（簡稱：滯後指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事後驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末佔用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均餘額。
4、綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分爲5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、有色金屬產業包括有色金屬礦採選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。爲便於分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。
執筆：張念
