從今年六月份開始，現貨鋁錠價格一路上漲。主要原因是受到去產能和環保的雙重影響，市場對原鋁供應是否存在缺口也是意見不一。然而再生鋁行業卻呈現出逐年遞增的趨勢，目前我們了解的2016年的再生鋁產量是630萬噸，2015年的再生鋁產量是572萬噸，同比增加了58萬噸，目前再生鋁產量的增速保持在11%。其中518萬噸是用於再生鑄造鋁合金錠，主要以生產國標ADC12這個牌號爲主。另外112萬噸用於鋁加工行業，主要是型材、板類等行業。目前我國已處於工業化後期，鋁行業開始進入回收期，考慮到目前原鋁的基數還是偏大，2016年保持在3120萬噸。如果按照這個標準去推算，那麼再生鋁630萬噸佔整體消費只有16.5%。根據“十三五”要求再生鋁要達到30%以上，說明國內再生鋁還有很大的發展空間。
圖一：全國主要城市再生鋁合金錠產量及開工率
數據來源：我的有色網
再生鋁產量逐年增加，進口廢鋁的量卻是逐年減少。2010年廢鋁進口量是285萬噸，2015年是208萬噸，2016年是191萬噸。我的有色網測算鋁廢碎料的含鋁量保持在90%，其他主要是銅、鎂、鋅、鐵。按照這個比例我們推算2015年進口廢鋁的含鋁量是187.2萬噸，2016年是171.9萬噸。我們國內廢鋁的需要量是根據再生鋁的產量減去國外廢鋁進口量得到的。2015年國內最少提供364萬噸廢鋁需要量，2016年是439萬噸。如何通過需求去推供應，我們是結合需求、庫存和出口量。庫存方面我們按照再生合金錠企業常備一個月的廢鋁庫存比例得出，2016年的常備廢鋁庫存是52.5萬噸，2016年廢鋁出口量是64萬噸，國內廢鋁的供應量可以推出是555.5萬噸。
圖二：鋁廢碎料進出口統計
數據來源：我的有色網
按照目前的供應和需求今年是否會有缺口產生？我們是通過增速去驗證。國內廢鋁供應量的增速是13%，國內廢鋁需求的增速是20%，再生鋁產量的增速是11%。2017年廢鋁供應量預計635.075萬噸，需求量是526.8萬噸，廢鋁出口量截止7月底是34萬噸，今年預計能達到50萬噸。廢鋁進口量截止7月底是124萬噸，今年預計進口量降至172.5萬噸。由此可以推測今年會剩餘230.775萬噸廢鋁供應。從目前的數據來看，我們需要重點關注的是國內廢鋁供應量的增速和進口量的下滑速度。首先前者從2010年以後開始增速加快，而且隨着今後幾年國內大規模鋁消費品報廢期的來臨，增速遞增的可能性很高。後者雖然持續下滑，但據我的有色網了解禁止進口的第七類廢鋁數量佔整個廢鋁進口量只有40%左右，而且目前再生鋁合錠企業都是採購第六類廢鋁生產，這對國內消費並沒有太大的影響。在國內需求和出口穩定的情況下，目前供應的增加肯定是要大於進口的減少。所以我們認爲在沒有缺口的情況下，廢鋁價格會隨着原鋁價格穩步上漲。
