春節後，滬鎳期貨整體延續節前強勢。在上周五錄得2.05%的漲幅之後，昨日滬鎳期貨繼續走強，滬鎳1805合約收報105470元/噸，漲幅0.72%。
現貨價高位運行
從春節後首周表現來看，市場分析人士介紹，鎳市現貨成交較節前略有好轉，少數下遊企業按需採購，貿易商亦有補貨。
現貨市場上，鎳價高位運行，上周現貨鎳對期貨1805合約貼水走擴，對1805合約俄鎳貼水擴大至1160元/噸，金川貼水910元/噸。鎳生鐵冶煉利潤走擴，主因鎳礦報價持平而高鎳生鐵報價上調。
分析人士指出，近期鎳價高位運行主要是由於硫酸鎳需求的支撐，且LME庫存已連續多周下滑，其中以鎳豆庫存下滑爲主，至上周五，鎳豆庫存較1月底下滑近1.9萬噸（LME庫存下滑2.1萬噸）。
數據顯示，截至上周，港口鎳礦庫存報854萬噸，其中低鎳高鐵鎳礦總量307萬噸，中高鎳礦總量547萬噸；精煉鎳顯性庫存繼續回落，LME庫存報33.7萬噸，較節前降5196噸，SHFE庫存報5.57萬噸，較節前降431噸。
滬倫比值方面，上周，滬倫現貨比值運行在7.56左右，進口虧損維持在2500元/噸以上。消息方面，WBMS數據顯示，2017年1-12月全球鎳市場供應短缺10.2萬噸；近日印尼再批600萬噸鎳礦配額至3240萬噸，並且冶煉利潤達到歷史較高水平。
“短期由於印尼部分大型鐵廠爐齡到期檢修，導致產出有所下降，對鎳價形成了支撐，但是隨着檢修結束，在高利潤刺激下，鎳鐵供應有望恢復，產能利用率進一步提升至75%左右，全年鎳鐵產量預計增長16%至50萬金屬噸，將減少不鏽鋼對精煉鎳的使用，進而緩解精煉鎳缺口。”金瑞期貨分析師塗禮成分析。
短期價格存在支撐
展望後市，基本金屬中期整體面臨宏觀壓力。塗禮成分析，在美國的貨幣政策報告中，美聯儲重申循序漸進加息的立場，疊加近期通脹數據以及消費者信心指數的好轉，使得美元指數反彈至90一線波動，基本金屬承壓。
“節內基本面消息平平，宏觀面上由於受到美聯儲貨幣政策預期的影響，市場對於未來美國加息預期的擔憂使得商品價格出現一定回落。”中財期貨分析師季常青表示。
不過短期來看，季常青預計，鎳價將依舊維持強勢格局，但需要警惕的是，新能源補貼新政落地之後，電池行業的洗牌影響可能超出市場預期，結合去年新能源汽車大賣之後的需求回落預期，今年純鎳需求會受到較大影響。操作上，滬鎳1805合約本周關注101000元/噸-105000元/噸區間。
“短期精煉鎳供需缺口情況難以緩解，庫存持續去化，支撐鎳價維持高位運行，預計本周核心波動區間在100000元/噸-108000元/噸。比值方面，建議逢低進行反套操作。”塗禮成建議。
