在鋁行業中有一場無形之戰，那就是“綠色發展”之戰！各地區也早已認識到這場戰爭的重要性，自2017年電解鋁供給側改革始，各省、市、自治區所屬電解鋁產能不斷有淘汰、退出、置換、新增等情況出現，2018年開始工信部繼續嚴格落實產能置換政策，而2019年起未完成產能置換的落後產能，將不再視爲合規產能。在這場“綠色之戰”的驅使下，鋁企也慢慢地向西南轉移。雲南和內蒙古是2019年上半年置換新增產能的重要地區，那麼它們在未來1-2年內，到底誰會是國內電解鋁供應端的最大變量？
市場區位在雲南發展水電鋁材一體化產業，向內可緊密聯系長三角、珠三角、成渝經濟圈等國內市場，對外可直接輻射南亞東南亞市場。2016年，全球人均鋁消費爲10.4Kg，東南亞地區人口總數近6.4億，但人均鋁消費只有6Kg，南亞地區人口總數17.7億，人均鋁消費僅2Kg。南亞東南亞地區要達到目前的全球鋁消費平均水平，市場缺口巨大，對於雲南來說算是潛藏的市場。內蒙區域內鋁材產能近300萬噸，產業集羣效應強於新疆，但還正在新建下遊產業羣，對於區位優勢來說，雲南略勝一籌。
電力成本雲南電費要高於行業平均水平，以前高的時候5毛多，現在政策支持下也還是在3.5毛上下。另外，就雲南豐水期的棄水量對應的發電量來看也不過300億度電，上馬100萬噸電解鋁產能，就需要100多億度電。但隨着後續大型電源建設，雲南省到2025年水電裝機容量將達到1億千瓦以上，可保障進一步做大水電鋁材一體化規模。2018年，內蒙古地區對電解鋁企業的電價有扶持政策，每千瓦時3.39分執行。電解鋁產能主要集中於距離上下遊相對較近的蒙東地區，自備電比例約89%。電解鋁選擇內蒙古作爲轉移地主要考慮的是較低的電價，距離經濟腹地不遠，環保壓力不大。
原料成本雲南鋁土資源豐富。僅文山和大理兩個地區預計可供開發的鋁土礦遠景儲量就將達4億噸以上。周邊省份和國家資源也十分豐富，像貴州、廣西、越南、老撾等。雲南的電解鋁廠從碳素到氧化鋁，都還需要依賴外省供應，這無疑會增加原料成本。內蒙古可以享受運煤鐵路通道的便利，包頭地區和霍林河地區氧化鋁採購運費分別約100元/噸和300元/噸。
政策方面雲南省政府打出“綠色能源”的牌，服從國家政治大背景所倡導的“綠水青山”。旅遊業爲經濟支柱的雲南對環境的重視程度相當高，所以在環保政策方面雲南是極力踐行的。內蒙古則鼓勵建立以霍林河地區和包頭爲中心的鋁產業集羣，並建設自備電網。除此之外，雲南地方政府的政策傾斜更偏重鋁加工就地轉化，與金融機構談加工類項目融資更容易談。例如某企業計劃於明年6月投產的50萬噸電解鋁項目，政府給出的指標是希望當地下遊轉化率要達到80%以上。目前下遊投資項目有在談，但還不多。該企業母公司並入中鋁後，在公司經營管理能力及物資採購、銀行融資等層面都有了明顯的提升，但同時企業自身在成本及盈利考核上的壓力也在增大。因此，企業在建設電解鋁項目時，對銀行融資還是有一定成本顧慮，希望可以尋求產業基金助力。當前，內蒙古和雲南兩省都在大力發展電力，力求降低電解鋁電力成本，內蒙古主要是煤電和風電，雲南主要是水電；原料和運輸方面，雲南比內蒙古優勢稍佳，但內蒙古目前環保壓力較小；但雲南在技術支撐體系比內蒙古完善，對於新轉移的電解鋁產能，技術及創新有巨大的優勢。
在“綠色能源”和“綠水青山”的背景下，短期雖有新投產能的不確定性，但綜合中長期格局確定，雲南將會是未來1-2年國內電解鋁供應端的最大變量。
