鋁雲匯 鋁業資訊 正文
廣告

2019年四季度中國電解鋁行業信用風險展望

2019年10月31日 11:39:45 中債資信

  摘要

  行業季度信用風險分析報告通過對行業景氣度的回顧和展望,對行業信用風險變化情況及重點風險領域進行跟蹤。

  回顧三季度,鋁價環比基本持平,成本端氧化鋁價格小幅回落,其他成本變化不大,因此行業盈利空間環比小幅上行,景氣度回暖。

  展望四季度,預計鋁價小幅下行,生產成本下降空間小於鋁價,綜合來看,預計電解鋁盈利空間將小幅下行。如氧化鋁價格下降超預期將進一步壓縮產業鏈整體盈利空間。綜合考慮氧化鋁和電解鋁環節利潤空間,2019年鋁行業景氣度同比基本維持,較年初判斷有所調整。行業整體信用風險保持穩定。

  一、行業要聞回顧

  1、新聞:四川精準電價政策:電解鋁用電價格不高於0.3元。

  點評:四川電解鋁在產產能約57萬噸,以小規模電解鋁廠爲主,四川省水電資源豐富,區域內電解鋁企業採用大用戶直購電方式;此次精準電價較之前有所下降,電價將處於全行業中等水平。四川省無配套氧化鋁資源,下遊鋁材加工產能能夠消化省內電解鋁,綜合來看,產業鏈優勢一般。

  2、新聞:取暖季限產政策陸續出臺:(1)京津冀及周邊地區2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案公布;(2)山東省發布《關於組織實施2019-2020年度重點行業秋冬季差異化錯峯生產的通知》,重點範圍的濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市7個通道城市的建材、焦化、氧化鋁、電解鋁、碳素等,按照本通知制定秋冬季差異化錯峯生產方案。

  點評:“2+26”城市要求應嚴格評級程序,細化分級辦法,具體的細化要求還需等待各地方政府的文件出臺。“2+26”城以及山東省方案整體無明確限產比例要求,預計實際限產力度較弱,中債資信後續將持續關注重點城市的限產要求。

  二、行業景氣度

  (一)行業需求回顧與展望

  2019年三季度,汽車銷量繼續大幅下滑,特高壓建設不及預期拖累電網用鋁需求,耐用消費品增速顯著放緩,鋁整體需求同比增長,但房地產新開工、施工面積增速尚可,一定程度支撐鋁需求,增速低於2018年同期水平。

  四季度,房地產需求環比略有下滑,汽車全年預期銷量增速下調爲-12%至-7%,電網進入建設高峯期,出口需求增速繼續回落,季度鋁需求同比基本持平或略有下滑。2019年全年需求增速較年初預期略有下調。

  (二)行業供給回顧與展望

  截至2019年8月末,電解鋁總產能4048.50萬噸,開工率在88%左右,環比小幅下滑;三季度,因天氣、技術原因,山東、新疆、內蒙等產能短暫關停,加上新建產能投放進度放緩,月均產量約300萬噸、環比基本持平,1~8月累計產量同比小幅下滑1%。

  四季度,三季度特殊因素關停產能有望恢復生產,環保限產力度預計較弱,少量新增產能或繼續釋放,月均產量有望站穩300萬噸,環比產量小幅上升,同比略有增長或持平。三季度末庫存較年初下降約30萬噸,爲四季度產量增加一定消納空間。2019年全年供給較年初有所下調,約爲-2%~2%。

  (三)行業價格回顧與展望

  三季度,房地產需求仍好於預期,成爲支撐鋁需求的主要因素;供給端,受限於指標、電價等因素,新產能投產有限,鋁產量環比和同比基本持平。庫存持續下降一定程度補充供給並制約產量增長。三季度市場鋁錠均價14088元/噸,環比基本持平。

  四季度,由於房地產行業支撐,鋁需求環比小幅增長;供給端產能恢復、少量新增產能釋放,供給環比小幅上升;供需關系弱化,四季度鋁價環比、同比均略有下降。2019年全年鋁均價將較2018年有所下降,約爲13800~14200元/噸。

  (四)行業成本回顧與展望

  2019年三季度,由於電解鋁產量低迷導致氧化鋁需求持續弱化,氧化鋁季度均價環比大幅下降約12%。三季度煤價環比下降,自備電發電成本微幅下降。預焙陽極產能持續釋放,價格微幅下降。行業整體生產成本環比小幅下降。

  四季度,國內氧化鋁在海外外產能恢復、國內電解鋁產量低迷背景下,供需關系仍然較弱,價格存在繼續下行壓力。考慮到三季度末氧化鋁價格已接近行業盈虧平衡點,預計四季度價格下行空間有限。取暖季限產力度或較弱,下遊需求低迷,供需兩弱背景下,預焙陽極價格繼續低位震蕩、基本持平。動力煤價格環比小幅下降,自備電成本小幅下降。外購電價格亦保持穩定。行業整體生產成本微幅下降。

  (五)行業景氣度回顧與展望

  三季度,鋁價環比基本持平,成本端僅氧化鋁環比小幅回落,其他成本變化不大,因此行業盈利空間環比基本維持,景氣度延續二季度水平。

  四季度,預計鋁價小幅下行,生產成本下降空間略小於鋁價降幅,電解鋁盈利空間將微幅下行。綜合來看,四季度電解鋁景氣度環比略有下降。全年電解鋁環節利潤空間略高於年初預期。綜合考慮氧化鋁和電解鋁環節利潤空間,2019年全年鋁行業景氣度同比基本維持。

  三、行業信用風險展望

  受益於三季度成本端下降,利潤空間擴大,前三季度年鋁行業盈利空間尚可,景氣度處於近一個鋁周期的中等水平。四季度景氣度略低於前三季度。綜合考慮氧化鋁和電解鋁環節利潤空間,2019年鋁行業景氣度同比基本維持。行業信用風險相對穩定。

未經許可,不得轉載或以其他方式使用本網的原創內容。來源未注明或非鋁雲匯的文章,刊載此文出於傳遞更多信息之目的,不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。所有文章內容僅供參考,不構成決策建議。
電解鋁 信用風險 相關的信息

電解鋁納入碳市場——綠電鋪就“鋁”途

★鋁冶煉行業的基準值測算 基於《企業溫室氣體排放核算與報告指南 鋁冶煉行業》(徵求意見稿)的設定,過程排放使用缺省值計算,陽極消耗碳排放強度爲1.424tCO2e/tAl,陽極效應碳排放強度爲0.1454tCO2e/tAl;不同企業鋁電解環節碳排放強度的差異僅僅與用電量和用電結構有關。我們收集整理了87家電解鋁生產企業的用電結構情況,其中17家已建成分布式光伏發電系統,總裝機容量約106.5萬千瓦
2024-06-25 10:40:00 電解 納入 排放 電鋪

國家發改委:抓緊出臺電解鋁、數據中心、煤電低碳化改造和建設等其他重點行業節能降碳專項行動計劃

6月18日消息,國家發改委新聞發言人李超今日在新聞發布會上表示,鋼鐵、煉油、合成氨、水泥等行業是國民經濟的重要產業,也是能源消耗和二氧化碳排放的重點行業。據有關方面初步測算,4個行業能耗和碳排放分別佔全國總量的20%和30%左右,而且有15%的粗鋼產能、15%的煉油產能、11%的合成氨產能、16%的水泥產能能效尚未達到基準水平,這些行業的節能降碳潛力巨大。爲此,國家發展改革委會同有關部門出臺了4個
2024-06-18 11:00:45

5月中國電解鋁產量預估值約343萬噸

據統計,按周產量折算,5月中國電解鋁產量預估值約343萬噸,日均產量預計11.08萬噸,環比微增0.03萬噸/天。本月產能變動較小,供應端整體維持溫和回升走勢,貴州地區運行產能繼續回升,復產進度較之前有所加快;廣西地區復產基本接近尾聲,所剩待復產產能所剩無幾。而受電力供應仍偏緊、雨季未至影響,雲南地區降雨有限、當地電解鋁產能暫無變動。由於土地持續幹旱且外送電壓力逐漸增加,前期減產產能的復產情況仍需
2023-06-05 09:48:22 電解鋁產量

2023年6月新疆電解鋁企業自備電廠系統備用費標準

根據自治區人民政府辦公廳《關於我區電解鋁企業自備電廠備用費標準建立價格聯動機制的通知》(新政辦發〔2016〕177號)有關規定,現就2023年6月我區電解鋁企業自備電廠系統備用費標準公布如下:2023年5月31日,長江有色金屬網發布的長江電解鋁現貨價格爲18270-18310元/噸,平均價格爲18290元/噸,我區6月電解鋁企業自備電廠系統備用費標準爲:220千伏0.028元/千瓦時、110千伏0
2023-06-04 20:27:10 新疆電解鋁

華興鋁業電解鋁生產部組裝工序“710mm陽極”技改項目降本增效成效顯著

近日,電解鋁生產部“710mm陽極”技改項目取得圓滿成功,減少了換極次數和換極過程中的熱量損失,同時有效降低了相關工序的電耗、油耗,降本增效成效顯著。此次項目技改是將電解生產中長期使用的680mm高陽極,增加爲710mm高的“新陽極”。爲確保項目取得成功,組裝工序在技改前期多次組織人員對懸鏈系統、裝卸站、電解質清理及堆垛天車的承載力及通過性進行精準核算;在經過大量變更工作後,“710mm陽極”按預
2023-06-02 21:30:00 華興鋁業

天山鋁業電解鋁淨化車間以技能競賽提升青年員工競爭力

爲搭建員工相互學習、切磋技藝、經驗交流、技能展示平臺,以賽促學、以賽促訓,加速技能人才培養,同時選拔優秀青年員工參加自治區舉辦的技能競賽,5月30日,天山鋁業電解鋁淨化車間舉辦了“行車工”技能競賽。     此次競賽分初賽和決賽兩個階段,競賽內容是穿越卡位運行,並做定點投放。按照比賽步驟,參賽選手登車,對行車進行安全檢查,將物體由A點開始起吊,依照標杆方向穿越卡位到B點,到達B點時,將吊運物體投放
2023-05-31 17:21:00 天山鋁業集團

東興鋁業5月已完成電解鋁產量14.3萬噸

5月26日,東興鋁業公司召開6月份生產經營計劃會,分析總結了5月份生產經營完成情況和存在的問題,安排部署6月份重點工作。公司領導文義博、王嘉盛、王平剛、王偉、張金鎖、王強、張虎平出席會議,公司分子公司職能部門負責人、各作業區(廠)班子成員參加會議,會議由副總經理張金鎖主持。5月份,公司主要生產經營指標圓滿完成集團公司下達的任務目標。營業收入完成預算目標的100.2%,工業總產值完成預算目標的101
2023-05-31 16:34:09 東興鋁業

平果鋁業工服公司完成電解鋁廠監控新增及消缺工作

5月17日至23日,經過七天緊張施工,平果鋁業有限公司工服公司檢修三車間完成了廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠生產現場8臺新增視頻監控安裝和39臺視頻監控消缺任務。接到任務後,檢修三車間立即組織技術團隊開展現場勘查,與生產方設備管理人員確定安裝位置,對可能存在的困難和風險等進行分析和辨識,並制定了施工方案。作業期間,檢修人員克服了高溫天氣和高空作業等不利因素,嚴格執行檢修現場七要素管理,安全、優質、
2023-05-24 22:40:59 平果鋁
更多與 電解鋁 信用風險 相關的信息
微信免費鋁價推送
關注九商雲匯回復鋁價格
微信掃碼