事件：
美國宣布對俄鋁實施制裁，目前已有COMEX和LME已經限制俄鋁產品交易，LME鋁價格連續上漲，全球鋁市場迎來較大變動。
觀點：
1．俄鋁產量在美國市場佔比較高
俄羅斯去年是美國鍛造鋁第二大供應國，美國總計500萬噸進口量有70萬噸來自俄羅斯，如果制裁生效的話，存在幾十萬噸的國內缺口，這將導致美國市場的鋁供需發生較大變化，COMEX市場目前已經禁止來自俄鋁的產品交易，美國國內產能將加速重啓，主要產能是美國鋁業和世紀鋁業，美國鋁業2017年產量約360萬噸，隨着重啓印第安納州項目，鋁產量將增長52萬噸，世紀鋁業將恢復肯塔基州項目，預計增加15萬噸產能， 預計半年到一年時間國內產能將能夠彌補缺口，顯然短期對市場的衝擊還是較大。
2．外盤價格將會保持強勢
電解鋁價格一直以來保持外強內弱格局，俄鋁2017年原鋁產量370.7萬噸，佔全球比例約7%，氧化鋁產量777.3萬噸，佔全球產量7%，鋁礬土產量約佔全球4%。最新消息LME已經禁止俄鋁產品，在LME庫存中，來自俄鋁的比例大約在 30-45%左右，如果這部分庫存退出市場，LME庫存將大幅減少，對歐洲市場的影響也將十分明顯，外盤價格將會維持強勢上揚格局。
3．俄鋁的出路及國內鋁走勢。
目前來看，俄鋁在歐美市場基本上處於退出狀態，未來能夠消化俄鋁產品的市場只能在中國及發展中國家，從目前中國市場來看，國內貿易商仍在接受俄鋁產品報價，如果俄鋁急於尋找出路的話，是否會衝擊中國市場尚待觀察。國內市場來看，鋁庫存小幅回落，隨着下遊開工提升，國內市場築底態勢明顯，隨着外盤價格走強，國內鋁價有望迎來一波階段性反彈。
結論：
俄鋁制裁改變海外市場供需，外盤鋁價維持強勢上揚格局，國內市場供需緩慢改善，外盤上揚提供鋁價上升動力，幅度不及外盤但趨勢確定。
