去產能及環保行動已成爲周期商品價格助長的“尚方寶劍”，任何風吹草動都能引發市場追捧的熱情。
8月23日，國務院召開常務會議，提出採取有效措施確保完成今年化解鋼鐵煤炭過剩產能、處置“僵屍企業”和治理特困企業等工作任務，推動火電、電解鋁、建材等行業開展減量減產，嚴控新增產能。
消息一出，當晚夜盤期鋁價格大漲逾2%，滬鋁1710創2012年1月30日來高點。8月24日早盤，國內期貨市場上黑色、有色商品普遍走強，但至午後漲幅收窄。截至下午收盤，主力合約中滬鋁漲1.27%，焦炭漲3.21%，焦煤漲2.28%，滬鎳漲2.07%，熱卷漲2.03%。
與期貨市場明顯受消息面提振大漲相比，A股周期類板塊的跟漲勢頭已大不如前。24日，Wind中信鋁板塊22只個股中僅7只上漲。截至下午收盤，Wind中信一級鋼鐵板塊跌0.09%，煤炭板塊跌0.13%，有色板塊跌0.94%。
“電解鋁市場價格與期市聯動上漲，但高庫存問題依然沒有明顯變化，近幾個月鋁價上漲一直是對去產能消息的消化，市場去產能力度強於預期。”卓創分析師王瑜稱，近幾日鋁價已啓動降價盤整，但23日消息出來後，市場資金又再度接力於消息炒作，且去產能消息也是重復性的再確認。當前鋁市場仍多是貿易商的常規交易，下遊對於當前高價位的接受度並不強。
華泰期貨研報稱，近日國內交易所倉單小幅下降，國內現貨庫存繼續回升。8月23日LME鋁庫存增5750噸至131.45萬噸，上期所鋁減少51噸至42.05萬噸。8月21日，據統計國內電解鋁七地庫存合計150.6萬噸，環比上周四增加3.3萬噸。
“目前電解鋁庫存確實在高位，這也是市場比較擔心的一個方面，不過隨着9月份電解鋁需求旺季到來，這種情況將得到緩解。”神火股份董祕李宏偉認爲，造成目前電解鋁庫存較高的因素，一是今年6月國家出臺電解鋁供給側改革時間表後，早期停產的多是在建違法產能，去產能力度仍顯不足；二是上半年鋁價高位期間，國內合規產能大量釋放，釋放產能大於縮減產能；三是7月、8月本是電解鋁淡季，需求難以提升。
不過，隨着9月15日去產能大限將至，加上旺季來臨，電解鋁庫存有望明顯縮減。業內大部分企業認爲，今年電解鋁價格將保持在1.6萬元/噸至1.8萬元/噸之間。
據生意社數據顯示，截至8月24日，鋁錠市場價格1.64萬元/噸，較8月初市場均價1.43萬元/噸上漲14.67%；較年初市場均價1.3萬元/噸上漲26.07%。
縱觀鋁價今年走勢，1至7月份價格在11%區間內震蕩波動，8月鋁價漲勢迅猛。一方面，基於政策面因素影響，前期違規電解鋁產能停產消息陸續釋放，新增產能被嚴控，臨近9月15日大限，市場預期強化。另一方面，國內去產能工作扎實推進，鋁行業減量減產，原鋁總產量逐月下降。國際鋁業協會公布的數據顯示，中國7月原鋁總產量爲268.6萬噸，6月爲293.1萬噸。7月原鋁日均產量降至8.66萬噸，6月爲9.77萬噸。
生意社分析師葉建軍認爲，7月伊始環保趨嚴，加之9月15日是專項抽查的日期，預計近期電解鋁行業去產能速度加快，隨着電解鋁違規產能清理進程的推進，國內電解鋁的供需面將逐步改善。同時，隨着原料氧化鋁，煤炭，石油焦，煤瀝青以及用電成本的上揚，在一定程度上起到水漲船高的作用，形成成本面支撐。預計近期鋁價或將繼續小幅上揚，震蕩維穩爲主。
華泰期貨研報認爲，目前市場依然在基本面偏弱和供給側改革去產能間博弈。庫存高位增加施壓實際鋁價，同時國外庫存近期持續增加需要注意。近期供給側減產預期持續支持鋁價走高，因此目前庫存增加情況下，追漲仍需謹慎。
