氧化鋁：
SMM數據顯示，2月（29天）中國氧化鋁產量540.3萬噸，其中冶金級氧化鋁517.3萬噸，冶金級日均產量17.8萬噸，環比降低0.52%，同比降低8.19%。2月日均產量環比減少主因疫情影響下北方地區部分氧化鋁廠於月內陸續減壓產，截至目前，SMM統計因疫情減產的氧化鋁年化產能達465萬噸。隨着汽運運輸緊張緩解，疊加河南地區民採礦開工陸續恢復正常，部分氧化鋁廠的進口礦石及國產礦石庫存水平回到安全位置，2月下旬開始至3月初，興華科技運行產能增至70萬噸/年，三門峽希望增至150萬噸/年、晉中希望增至220萬噸/年；同時，因山西地區民採礦幾無復工，省內孝義興安化工、孝義信發短期增產概率較小，華慶、柳林、奧凱達等壓產企業同樣暫難以恢復滿產。
截至3月上旬，冶金級氧化鋁運行產能降至6286萬噸/年。展望3月，中旬過後採暖季結束，河南地區或有氧化鋁廠復產，且隨着原料庫存水平的逐漸擡升和現貨價格的回暖，或將刺激部分減壓產氧化鋁廠復產。因此預計3月份國內氧化鋁廠新增與維持減產並行，SMM預計3月（31天）冶金級氧化鋁產量555.9萬噸，冶金級日均產量將持續下降至17.2萬噸。
電解鋁：
SMM數據顯示，2020年2月（29天）中國電解鋁產量286.7萬噸，同比增加6.9%，截至2月末，全國電解鋁運行產能規模3660萬噸/年，建成年產能規模4099萬噸，全國電解鋁企業開工率爲89.3%，整體開工率水平較2020年1月末降低0.2個百分點，受部分新增產能影響，產量貢獻速度慢於產能增加，造成開工水平回落。2020年前2月，國內電解鋁總量未594.0萬噸，同比增加5.1%，產量增速繼續大於消費增速，電解鋁庫存呈現迅速回升態勢，截至3月5日，SMM統計國內電解鋁社會庫存爲148.8萬噸，較去年末增加151.35%。
國內新冠疫情雖未直接導致電解鋁企業減產，但受鋁價回落和成本回升雙重壓力影響，部分高成本企業或考慮提前進入年度檢修周期。新增產能方面，雲南、內蒙古等省新增產能繼續維持緩慢上升勢頭，部分在建項目受鋁價回落和工人到崗延遲影響拖延投產速度。進入3月以後，國內電解鋁運行產能規模料小幅增加至3675萬噸，3月（31天）電解鋁產量預期爲308萬噸，同比增加3.3%。
