英國諮詢公司伍德·麥肯齊（WoodMackenzie）表示，中國吸收盈餘鋁土礦的能力、中東潛在的供應中斷，以及全球能源轉型是2020年鋁業前景的關鍵。
（1）中國產能
伍德·麥肯齊預測，2020年全球將新增超過100萬噸的鋁冶煉產能，而估計需求增長僅爲該數字的三分之一。然而，倫敦金屬交易所（LME）鋁價的低迷可能會對高成本的冶煉廠造成壓力，導致其自願減產，從而削弱過剩的產能。雖然未完成產能的投產和已有產能的重啓可能會保持在目標水平，但高成本的冶煉廠可能會在倫敦金屬交易市場（LME）鋁價低迷的壓力下屈服。結果，自願減產可能會削弱伍德·麥肯齊的過剩前景。全球氧化鋁產量（不包括中國）的增長速度快於精練鋁產量。因此，全球氧化鋁市場的整體穩定取決於對中國出口的穩定性。該諮詢公司鋁業負責人EdgardoGelsomino表示，市場的無法預測可能會導致氧化鋁價格下跌，從而迫使中國精煉廠削減產量或推遲擴張計劃。
（2）中東緊張局勢
中東緊張局勢升級（如霍爾木茲海峽的封鎖）可能破壞該地區的鋁流運輸，從而影響鋁的生產。Gelsomino表示，中東地區的鋁產量佔世界鋁產量的10％，佔世界（除中國外）鋁產量的22％，除了沙特阿拉伯和阿曼對霍爾木茲海峽的依賴較少，其他所有國家的業務都很脆弱。大約有400萬噸的冶煉廠產量可能會受到原材料短缺的影響，包括那些依賴進口和國產氧化鋁的生產活動。
（3）能源轉型
預計全球能源轉型也將對該行業產生影響，因爲環保鋁最終可能會讓生產商尋求溢價。在全球範圍內，2019年鋁冶煉廠電力供應的72％來自於化石燃料。一些生產商則使用水力發電，而擁有了自己的綠色鋁品牌，比如美國水電（Hydro）、俄羅斯鋁業（UCRusal）、力拓（RioTinto）和美國鋁業（Alcoa）。然而，Gelsomino指出，這些公司的鋁相對於化石燃料制成的鋁並沒有獲得環保溢價，也沒有消費者表示有意爲更環保的鋁支付更多費用。倫敦金屬交易市場（LME）正在研究通過使用倉庫所有權文件識別低碳材料，從而爲綠色鋁材創造新市場的可能性，但是它拒絕創建低碳期貨合約，這將產生差別價格。
（4）幾內亞供應
自2015年以來幾內亞鋁土礦產量連續增長，該國鋁土礦供應目前約佔全球海運市場的三分之二。現任總統阿爾法·孔德（AlphaConde）尋求在2020年舉行全民公決，但反對黨宣布將抵制2月份舉行的立法選舉，以示抗議。如果反政府抗議活動更加集中，則出口基礎設施將成爲戰略目標。
（中國地質調查局成都中心，郭林楠編譯，原文網址：https://www.mining.com/key-trends-for-aluminum-in-2020/）
