中鋁集團與雲南國資敲定千億級戰略合作。
中鋁集團旗下雲南銅業、雲冶集團旗下雲鋁股份和馳宏鋅鍺同於28日早間公告，雲冶集團擬與中鋁集團旗下的中國銅業重組。
這是目前中國有色行業的最大整合。交易完成後，雲鋁股份和馳宏鋅鍺將納入中鋁集團，從地方國企升格爲央企。
中鋁集團官網消息稱，5月27日下午，中鋁集團與雲南省人民政府籤署合作協議，標志着中鋁集團與雲南省合作在廣度和深度上開啓了新徵程，翻開了新的篇章。
本次千億級的戰略合作，是我國有色金屬供給側結構性改革的重大舉措，是我國有色金屬行業最重大的戰略性重組整合，將對全球有色金屬行業產生重大的格局變化。
那麼，本次重組將對相關上市公司有何影響？重組對中鋁集團意味着什麼？在中鋁集團近期的系列擴張後，其與五礦集團和中國有色礦業集團等央企的競爭格局將發生怎樣的變化？上證報記者採訪了多位專家進行解讀。
兩A股公司納入中鋁麾下
雲冶集團旗下雲鋁股份和馳宏鋅鍺28日早間公告，雲南省政府（甲方）5月27日與中國鋁業集團有限公司（簡稱“中鋁集團”，乙方）籤署《合作協議》，雙方擬以中鋁集團全資子公司中國銅業有限公司（簡稱“中國銅業”）爲平臺進行合作，合作方式包括但不限於增資、劃轉等。
根據合作協議，雲南省政府擬將雲南省國資委及下屬企業所持有的雲南冶金集團股份有限公司（簡稱“雲冶集團”）等股權納入合作範圍，中鋁集團將其持有的中國銅業等股權納入合作範圍。
合作完成後，最終中鋁集團和雲南省政府在中國銅業的持股比例原則上分別爲58%、42%。也就是說，雲鋁股份和馳宏鋅鍺兩公司的實際控制人將由雲南省國資委變爲國務院國資委。
另外，中國銅業旗下的雲南銅業也公告了中鋁與雲南省政府的合作事項，但稱不會影響上市公司的控制權。
雲南“央地合作”好戲連臺
中國企業研究院首席研究員李錦表示，雲南省是“央地合作”較爲活躍的地區，可謂好戲連臺，此前有華僑城重組雲南文投等案例，雲南國資善於利用央企和其他社會資本的實力做強做大國有資本。
中鋁集團官網新聞稿顯示，雲南省擁有豐富的礦產資源，素有“有色金屬王國”之稱；中鋁集團是我國有色金屬行業的龍頭企業，雙方在銅、鋁、鉛鋅等有色金屬產業方面有着很強的互補性。
雙方推進的本次戰略合作，旨在整合和發揮雲南省有色金屬資源優勢及中鋁集團在中國有色金屬行業的領軍優勢，打造“央地合作”的成功典範，實現強強聯合、優勢互補、協同發展、互利共贏，助推雲南的產業升級和經濟社會發展，同時加快中鋁雲南基地的做強做優做大。
國資委研究中心副研究員周麗莎對上證報記者表示，雲冶集團與中國銅業的兼並重組屬於“專業化重組”，推動資源向優勢企業集中、向企業主業集中，是發揮國企經營管理上的協同效應，提高行業集中程度，實現集約化經營，也是中央企業和地方國有企業之間實現資源的優化組合。
改變有色行業競爭格局
有業內人士分析本次重組對電解鋁去產能的意義稱，供給側改革現在進入優化階段。
今年1月17日工信部發文就提到，凡包含電解工序生產鋁液、鋁錠等建設項目，應通過兼並重組、同一實際控制人企業集團內部產能轉移和產能指標交易的方式取得電解鋁產能置換指標，在2011年至2017年關停並列入淘汰公告的電解鋁產能指標須在2018年底前完成產能置換。通過本次兼並重組，將完成產能置換。
李錦則對上證報記者表示：“中鋁集團除了雲南銅業（中國銅業）之外，還有鉛鋅稀土等產業，近些年在往‘大有色’的方向發展。
中鋁曾在2011年陷入經營困境，近些年已經恢復元氣，而且隨着去產能的進行，銅價鋁價等有色金屬的價格開始回升，公司具備了擴張的實力。其在與五礦集團和中國有色存在競爭的情況下，眼疾手快迅速擴張，預計會對市場有深刻影響。”
雲南銅業有望獲突破發展
重組後，在銅業部分，雲南銅業有望獲得重要發展機遇。
周麗莎認爲，本次合作，中鋁可依託位於雲南的中國銅業提升在世界有色金屬資源和產品上的話語權。
李錦亦表示，中鋁集團對旗下中國銅業的定位是要做中國銅業最大的集團，目前中銅與雲南銅業基本就是“一個公司兩塊牌子”，預計未來中鋁要迅速做大雲南銅業，使其與江西和安徽銅業形成競爭優勢。
李錦還表示，中鋁隨着自身經營形式的好轉，有望從雲南銅業突破，做強競爭優勢；除了銅業以外，中鋁在鉛鋅稀土等領域都動作不斷，未來或使得其與五礦和中國有色的競爭進一步升級。
值得一提的是，此前曾有中鋁可能會並入五礦或者中國有色的傳聞。
李錦認爲，從中鋁近期擴張速度來看，可以排除中鋁與其他央企合並的可能。不過，問題是：未來中鋁與五礦和中國有色等有色行業央企的競爭是否會升級，國資布局是否面臨新的調整需求？
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