隨着氧化鋁價格明顯上漲，盈利逐漸可期，國內氧化鋁復產產能開始增加，產量貢獻呈現周期性增長態勢。目前了解，博賽集團水江氧化鋁公司復產至70%水平，月底基本恢復到滿產狀態；國電投山西鋁業減產產能恢復至95%水平，預計月底全部恢復， 產量在固含逐漸恢復後預計到月底接近滿產，該公司6月盈利1803萬元；國電投遵義氧化鋁公司近期例行正常檢修，逐漸恢復滿產狀態，日產量穩定在3000噸左右；廣西區域華銀鋁業前期檢修基本完畢，恢復到滿產狀態；東方希望集團在三門峽和晉中的氧化鋁運行產能近期明顯提高，因利潤保證下利用進口礦石生產有利可圖，其中晉中希望運行達到90%以上。
氧化鋁市場在利潤刺激下，工廠的穩產和高產積極性明顯提高，我們預計7月氧化鋁產量將在上月日產18.5萬噸的基礎上增加到19萬噸左右，目前估算月度總產量將達到590萬噸左右，考慮進口氧化鋁採購積極性同樣提高，按照海關統計口徑預計本月進口氧化鋁相對增加 1-2船，進口量在35萬噸左右，本月氧化鋁總供應靜態值初步估算爲625萬噸。
鋁價大漲對電解鋁的刺激作用同樣明顯，而且本月鋁廠的節點利潤水平相對氧化鋁企業更高，電解鋁市場的上行周期已經達到3個月以上，電解鋁企業的投產和復產意願同樣較強。電解鋁企業的產量增加較爲微妙，一方面電解鋁企業相對氧化鋁企業衆多，部分穩產企業的產量微觀增加更爲隱性；另一方面電解鋁企業的新增投產、復產系列更多，雖然投產周期相對較長，但電解鋁新增和復產產能的投放自二季度初以來就開始集中，目前處於不斷的產量集中貢獻過程中。比如雲南神火、中孚林豐、雲鋁文山、鶴慶溢鑫、博元鋁業、萬基鋁業、新疆信發、新疆其亞、錦聯鋁材等企業都處於階段內計劃運行產能中的達產狀態。我們預計7月原鋁產量將在上月日產10.07萬噸的基礎上增加到10.17萬噸左右，預計月度總產量達到315萬噸左右，折算氧化鋁消耗604萬噸左右。考慮非鋁行業（氫氧化鋁、化學品氧化鋁等）氧化鋁消耗25萬噸左右，預計7月氧化鋁市場表觀供需呈現基本平衡狀態。
