據SMM分析師王芮表示，受鋁價及環保雙重影響，9月份消費量同比必然下滑，十月下旬有望迎來庫存拐點。
分加工行業來看
鋁板帶箔排產周期基本在25~35天不等，因此8月份飆漲的鋁價一定程度上影響的是企業9月份的開工率。我們此前多次強調8月份由於原材料價格的原因，加工企業及客戶接單和下單意願雙向減弱，例如金屬包裝行業目前每多做一個易拉罐就會增加一部分的虧損，因此部分制罐廠被動安排9月份檢修，一定程度影響易拉罐板料生產企業的訂單。建築裝飾板更是受京津冀地區工程項目停工，環保督查（裝飾板表面處理環節受環保督查影響極大）及房地產整體景氣度拖累。此外空調箔需求環比下滑明顯，疊加美國反傾銷調查，鋁箔訂單環比亦有較爲明顯的下滑。且8月滬倫比值低位返升，因此9月鋁壓延產品出口量環比必然下降，同比或能持平。但9月份是傳統的消費旺季，加之下遊逐步接受鋁價上行邏輯，鋁板帶箔9月份整體開工率環比8月份仍將錄得小幅提升。
型材方面，此前SMM一直表示環保督查的影響是階段性及地方性的，但近期環保督查的嚴格程度造成的影響較大，例如中央第四批環保督查期間，四川、山東、浙江地區環評手續不齊全排放不達標的型材企業基本全部關停，而環保設備及環評手續齊全的規模型企業受影響的主要是熔鑄及表面處理（噴塗、氧化等）環節，同時由於輔料例如保護膜、包裝紙、隔熱條等相關行業受環保督查影響更大，多家型材企業表示成品交貨受限，上述地區目前通過停產整頓環保合格的企業已經陸續開啓，但仍有大量手續不全的小廠處於關停狀態。9月中旬廣東地區型材企業訂單有逐步復蘇趨勢，但較爲有限，且考慮到環保及鋁棒加工費等因素，鋁棒需求量要大於鋁錠。
整體來看
9月份消費量同比必然下滑，且目前下遊尚未表現出爲國慶提前備貨意願，如果鋁價出現一定回調，預計加工企業集中補庫動作將有所增加。此外，雖然我們並不看好四季度整體消費情況，但由於環保和劇烈波動的鋁價導致三季度“積壓”的需求會在四季度有一定程度的釋放，考慮到電解鋁廠的減產量，預計十月下旬鋁錠庫存有望迎來拐點。
價格方面
維持易漲難跌觀點。
