全球最大高純鋁生產基地,科技水平高
新疆衆和是國內首家進行電子鋁箔研發的企業,在2017年上半年中,由於西部經濟環境不佳,物流貿易業務有所下降,導致上半年公司營收下滑。下半年起,公司着力於打造新生產基地,建設兩座150MW熱電聯產機組,使生產環保化,節約生產成本,進一步提高企業的盈利能力和發展能力。
下遊需求激增,着力開發高科技產品
高純鋁是生產電子鋁箔的主要原料,同時兩者也是電子電器、軍工、計算機和建築行業的基礎材料。近年來隨着計算機、通信技術的發展,市場需求增長迅速,預計明年計算機行業的產量增速會達到9.84%,而電子電器行業增速約爲14.3%,由此將催生對電子鋁箔巨大的需求,預計鋁產品的產銷量增速將達到12.9%。與此同時,企業也積極加大對電子鋁箔的投資,擴大生產來滿足市場的需求。
利用區位優勢,發展西部物流貿易
新疆衆和位處亞歐大陸運輸主幹道的貨物集散地,周邊有鐵路、機場、口岸和高速公路樞紐等可以利用,所以企業於2013年6月成立物流運輸公司,進行公鐵聯運、物件倉儲、物流運作、銀行質押監管、期貨交割等服務,年貨物吞吐量300萬噸。短短三年時間,物流公司收入已佔公司總收入50%。物流公司力爭在接下來的幾年中,進一步將規模擴大至350萬噸以上,成爲輻射中亞地區的區域性物流中心、金融物流服務提供商。
風險提示內容
預計公司2017到2019年EPS分別爲0.24、0.28和0.30元,對應PE分別爲31.47X、27.50X和25.65X。公司產能受限產政策影響較小,看好公司作爲國內東北地區鋁業供應銷售的龍頭地位,首次覆蓋,給予“推薦”評級。
