從2017年初開始，供給側改革擴展到了電解鋁行業。在嚴控新增產能的同時，清理違規產能並實行環保錯峯生產措施，政策的加速落地促進供給側改革步伐的提升，電解鋁行業去產能步入實質階段。
鋁作爲輕型材料，使用範圍不斷擴大，替代性也非常強，比如各種輕量化產品，特高壓建設等等，使得鋁成爲有色金屬裏面增速最高的一個品種。跟煤炭、鋼鐵行業不同，電解鋁行業在下遊的需求非常強勁，據相關分析人士預計，未來幾年年化增速可以保持6%-10%左右。供給受限的格局一旦中短期維持，未來鋁的價格可能會有較大幅度的上漲。
在電解鋁供給側改革的大背景下，2017年上半年，鋁板塊整體營收1663億元,同比增長46%,淨利潤35.76億元,同比增長94%。從2016年底到2017年初開始釋放鋁業供給側改革的信息，鋁價自2016年初開始觸底反彈，已經走出了強勁的復蘇，價格從不到1萬直接衝到了1.6萬左右，漲幅在60%左右，鋁價維持穩健上行通道。
受益於鋁價的強勁表現，國內產能比較大的幾家鋁上市公司年內漲幅均較爲可觀，而作爲全球最大的鋁生產商中國宏橋，期間一直在停牌，完整錯過了這波鋁行情所帶來的二級市場紅利。然而，這並不影響中國宏橋遞交出一份靚麗的業績表現，近日，該公司披露了經審計2016年全年業績報告，其收入達614億元，同比增加39.2%，歸屬母公司淨利潤爲68.5億元，同比大幅上漲85%。資產總額達到1425億元，較上年同期增加360億元。公司同日公布2017年中期業績，收入攀升至462億元，同比增加82.1%，淨利潤同比出現下滑至14.8億元，系期間關停部分設備導致計提資產減值準備及原材料價格上漲所致。
值得一提的是，8月15日，中國宏橋公告子公司山東宏橋已關停5個電解鋁項目，合計年產268萬噸的鋁產品產能，佔公司鋁總產能的29%，公司目前運營的總產能646萬噸均已辦理備案手續。
在宏橋公布停產計劃期間，鋁價直接從1.4萬左右拉到1.6萬左右，且在持續上漲中，區間漲幅18%左右，已經抵消掉部分產能下降的影響，有分析人士指出，接下來只要鋁價持續上揚，若從減產開始算起漲幅超過30%，宏橋減產的影響就被抵消掉，再往上便是超額收益。
雖然停牌中的中國宏橋一時未享受到近期鋁行情紅利，但卻迎來了與中信集團進一步深化的戰略合作。6月28日，宏橋集團與中信銀行在北京舉行“總對總”戰略合作協議籤約儀式。中信銀行將在未來兩年爲中國宏橋集團提供200億元的綜合授信額度。8月15日，中國宏橋公布以每股配售價6.8元配售約8.07億股予中信信惠國際資本有限公司，同時建議向信銀（香港）投資有限公司發行本金額3.2億美元的可換股債券，集資共79.77億元擬用於償還銀行借貸及補充營運資金。中信集團對於宏橋的注資大幅超過預期，54.81億的股權融資，大大降低了流動性風險，加之央企的背書，宏橋在後續經營上的風險基本已經排除。
有機構認爲，在目前中國4000-4200萬噸合規總指標的背景下，行業供需結構將發生根本逆轉，電解鋁將從常態過剩轉歸常態不足，電解鋁價格拾級而上或爲題中之意。此外，環保投入的加大，原料、生產和運行成本也將應聲擡升。這也就意味着具備全產業鏈優勢的企業受益最深。憑借行業第一的產能，以及民企高效的管理水平，享受到鋁供給側改革的紅利，對於中國宏橋而言，指日可待。
