電解鋁彈性測算。據百川資訊，10月30日鋁錠報價16100元/噸。據SMM10月24日統計，國內電解鋁冶煉企業平均成本爲15800元/噸，據此推算，電解鋁行業的噸毛利僅300元/噸。我們認爲，隨着11.15採暖季限產開始，電解鋁行業供需將進一步改善。同時對氧化鋁和預焙陽極的限產將進一步提升電解鋁原料價格，從成本上支撐電解鋁價格上行。我們梳理了電解鋁主要上市公司的產量彈性和原料自給率。
有色金屬板塊10月30日走勢：2017年10月30日，上證綜指報3390.34點，下跌0.77%。深證成指報11312.61點，下跌1.15%。有色金屬(申萬)指數報收4252.56點，下跌2.43%。個股方面，13家上漲，10家持平，94家下跌。
有色金屬價格追蹤：10月30日，基本金屬中，銅精礦價格下跌1.55%，電解銅價格下跌1.76%，鋁錠價格下跌0.62%，鉛錠價格下跌2.09%，鋅錠價格下跌0.11%，電解鎳價格下跌0.87%，錫錠價格下跌0.17%，貴金屬中，金價格上漲0.03%，銀價格下跌0.13%。精礦加工費持平。小金屬中，鎂價格上漲0.70%，不鏽鋼價格下跌0.95%，電解錳價格下跌0.89%，銻錠價格上漲0.99%。稀土金屬價格持平。新能源產業鏈價格中，六氟磷酸鋰價格下跌11.11%，其餘價格持平。炭素價格全部持平。10月27日,CME鈾期貨價格下跌1.24%。
10月27日，LME銅庫存下跌1.07%，LME鋁庫存上漲0.42%，LME鋅庫存下跌0.60%，LME鉛庫存上漲0.76%，LME鎳庫存下跌0.43%。10月27日，滬銅庫存周下跌4.24%，滬鋁庫存周上漲3.40%，滬鋅庫存周上漲5.56%，滬鉛庫存周下跌0.44%，滬錫庫存周上漲0.52%，滬鎳庫存周上漲0.83%。10月27日，LME3月期銅價格下跌2.00%，LME3月期鋁價格下跌2.10%，LME3月期鋅價格下跌2.57%，LME3月期鉛價格下跌2.48%，LME3月期錫價格下跌1.36%，LME3月期鎳價格下跌4.33%。
行業風險提示：下遊需求不及預期。
