近日，生態環境部就“2+26”城市環境情況進行了預警通報。生態環境部要求加大環保的監管力度，組織開展涉氣污染排查和問題更改。而從京津冀及周邊地區PM2.5的來源看，鋼鐵、電解鋁、化工等企業排放依舊是主要貢獻者，在區域內各地最高級別的重污染天氣應急預案中，對於這類企業基本上都是採取最大程度限產甚至是要求停產。同時，市場近日傳出《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案（徵求意見稿）》，方案稱爲有效應對重污染天氣，將實施秋冬季錯峯生產，加強區域聯防聯控，嚴格督察問責，深入推進秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動。力求在2018年10月1日至2019年3月31日期間，將京津冀及周邊地區細顆粒物（PM2.5）平均濃度同比下降5%左右，重度及以上污染天數同比減少5%左右。
據中商碳素研究院數據顯示，2+26城市碳素產能佔全國碳素產能一半，2+26城市也是電解鋁產能分布較爲密集的地區，涉及電解鋁運行產能約1156萬噸/年，佔全國總運行產能的31%。此次環保措施涉及的範圍未擴大，對電解鋁產能的影響比預期小，因部分產能沒有復產、今年河南公布10%超級排放限值政策及今年增加差別化對待企業的條件。經歷去年的前車之鑑，資金比較謹慎，不會輕易入場做多鋁價。
2018年上半年碳素產業擴張遭遇電解鋁產量收縮，原料石油焦相對減產，對預焙陽極及煅燒焦形成雙重壓力。2018年上半年電解鋁產量1780萬噸，同比減少2.1%。上半年鋁價波動劇烈，下遊鋁加工需求較弱，電解鋁價格和利潤不佳，限制了電解鋁行業的開工率及需求。下半年以及供暖期限產對電解鋁的影響較小。
國家政策對基建的傾斜，有望拉動中長期對鋁材的需求，同時提高電解鋁的市場價格，爲預焙陽極市場提供利好。供暖期碳素行業存在減產預期，推動下遊或提前開展備貨工作，碳素及石油焦市場或延續利好趨勢。
