8月29日晚間，南山鋁業公告2018半年報。在國內鋁材行業面臨美國貿易戰、其他國家反傾銷調查以及去產能的背景下，公司繼續秉承“創新驅動、高端制造、精深加工”的戰略發展思路，報告期內，實現營業收入96.78億元，同比增長近28.12%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤8.21億元，同比增長10.73%；實現歸屬於上市股東的扣除非經常性損益的淨利潤7.99億元，同比增長9.47%；公司基本每股收益0.09元，同比增長12.5%；交出了一份靚麗的業績。
高端制造碩果頻傳
2018年上半年鋁市場因美國貿易政策成爲市場焦點。國內鋁行業不只受到來自美國的制裁，還受到其它國家的反傾銷調查，令國內鋁行業的前景徒增隱憂。面對市場不確定性的衝擊，公司繼續秉承“創新驅動、高端制造、精深加工”的戰略發展思路，以利潤爲中心，堅持市場導向和問題導向，瞄準國內外新增的市場需求及國內市場空白，積極推進供給側結構性改革，培育發展新動能，滿足國內快速發展的航空行業和汽車輕量化發展需要，通過新產品研發實現產品結構的轉型升級。
分業務板塊看，報告期內，公司鋁型材產品持續升級，實現了由傳統民用向高端工業的跨越，裝備水平和加工能力躋身國際前列。今年7月，公司通過了空中客車A320機翼長桁用擠壓型材產品認證，成爲國內目前唯一一家通過空客鋁合金擠壓型材認證的供應商。公司還與中國中車達成戰略合作，是中車的主力供應商。目前，公司鋁型材已經廣泛應用於航空、船舶、軌道交通高鐵動車、貨運車、新能源汽車、客車、專用汽車、高壓電力、集裝箱、工業型材、精品民用型材等幾十個領域。
在高端鍛件方面，公司今年6月完成英國羅羅公司航空發動機用高溫合金盤鍛件首批產品試制，7月，又與羅羅公司就航空發動機用軸類鍛件產品籤訂了供貨協議。公司還在6月與法國賽峯起落架系統公司正式籤訂空客A320/A330起落架用鋁合金鍛件合同。這一系列成果，標志着公司高端鍛件已經獲得全球頂級飛機部件企業的認可，公司未來將成爲航空模鍛件特別是飛機結構件研發、生產的重要基地。此外，公司年產1.4萬噸大型精密模鍛件項目於報告期內有部分產品投放市場，產能逐步釋放，該項目產品主要面對航空、交通運輸、能源、動力機械、礦山設備等市場的鋁合金、鈦合金、鎳基高溫合金鍛件產品，將使公司產業鏈更加完善。
在航空板方面，報告期內，公司對波音供貨量大幅增加，並與波音籤訂未來五年長協合同，正在推進新合金牌號航空板材的研發與認證，同時空客認證已經啓動，正在穩步推進。7月16日，公司與法國飛卓宇航合資成立南山飛卓宇航工業有限公司，將在山東省龍口市南山航空材料產業園內共同投資建設航空部件深加工生產線，未來將生產長樑、軌道、翼弦等航空航天用機加工零件。
在汽車板方面，年產20萬噸中厚板項目已經穩定生產，成爲國內首家乘用車四門兩蓋鋁板生產商，成功填補國內市場空白。報告期內，公司已經向奇瑞新能源批量工作；通過了某家國際知名新能源車廠的產品認證，訂單穩步增加；成爲德國寶馬和上汽通用的合格供應商，籤訂了汽車板供貨合同；正在推進大衆、日產等國際一流整車廠的認證。
在鋁箔產品方面，2018年上半年，公司以鋁箔毛料及高端鋁箔爲基礎產品，以高性能動力類電池用板帶箔爲重點開發產品，積極推動12-15μm動力電池箔的推廣工作，完成了10μm超薄高性能動力電池箔、5~5.3μm超薄軟包、多種用途醫藥及食品包裝用鋁箔等新產品的研發工作。公司是寧德時代動力電池鋁箔（正極集流體）的重要供貨商，並覆蓋廣州納諾、杭州萬向、國軒高科、中航鋰電等公司。
在罐體、罐蓋料方面，報告期內，公司繼續鞏固與中糧、奧瑞金、寶鋼、皇冠等大型制罐企業的戰略合作，並積極優化工藝、提升質量，推進罐料減薄，將罐體料減薄至最薄0.241mm，罐蓋料減薄至最薄0.208mm，並成功開發3104不同強度的旋口拉伸瓶罐鋁材，目前已經通過國內外多家客戶認證並實現批量供貨。
持續研發 打造高端制造新動能
經過多年發展，公司在電解鋁和傳統鋁加工方面已經成爲市場領導者，高端制造則是未來競爭力的核心。在推進供給側結構性改革的過程中，“鋪攤子”式的傳統模式必然要向“上臺階”的產業升級轉換。公司多年來在研發領域的持續投入，是推動質量變革、效率變革、動力變革的根本，也是實現高質量發展的必然。
報告期內，公司繼續加強專業技術人員及大學生的引進與培養，增強技術研發力量，並通過引進行業人才、技術創新、新技術和新設備的應用等方式，掌握了高端鋁材料批量化生產的核心技術和關鍵技術。2018上半年，公司研發支出2.62億元，同比增長11.94%。
在航空用鋁的研發、認證、合作方面，公司以前期已經通過的波音、空客認證爲基礎，一方面抓好生產、工藝、質量管理，確保產品按時交付和質量穩定，持續增加供貨份額；一方面積極推進新規格、新合金牌號產品的研發，擴大產品認證範圍，包括飛機結構件及內飾件用擠壓型材、結構件及蒙皮用板材、航空發動機及起落架用鍛件等。
在車用鋁型材方面，公司將依託現有專用汽車客戶羣，向國內外其他專用汽車制造商推廣和輻射產品與技術，包括福田、華冠、樑山萬事達等，積極開發鋁型材在承載部件、車體結構、防護部件、裝飾部件等方向的應用。2018年將繼續加強與中集集團、河北昌華、宏泰汽車、天津卡達克、中集萬事達、洛陽凌宇、中集黃島車輛等已供貨商用車型材客戶的交流與合作。
此外，報告期內，公司申請制定的國家標準《拉伸罐用鋁合金板、帶、箔》已經成功立項。同時成功獲得罐料《一種5182鋁合金拉環料基材及其生產方法》、《一種鋁合金板材、生產方法及應用》兩項專利的授權。
多家機構研究報告指出，隨着鋁行業供給側結構性改革的深入，南山鋁業作爲行業內首屈一指的集技術、人才、資本、產品、行業前景於一身的公司，近年來不斷推進高端制造戰略，符合國家從制造大國到制造強國轉變的政策。公司正快速成長爲引領行業的“成長股”。
配股獲批 高效益布局全球資源
8月26日晚間，公司公告稱，配股事項獲得證監會核準批復，根據批復，公司擬向原股東每10股配3股。公司此次募集資金扣除發行費用後全部用於“印尼賓坦南山工業園100萬噸氧化鋁項目”，項目規劃總投資 8.36億美元，約合人民幣 56.85億元。目前項目已開始前期港口及土地平整施工。
分析指出，公司已經形成從“熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-（鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓）的完整鋁產業鏈生產線，而且全球唯一短距離（45平方公裏）內最完整的產業鏈企業；本次公司配股投資的印尼百萬噸氧化鋁項目建成後，將補齊公司在全球產業鏈配置上的短板。國內鋁土礦的匱乏，鋁企出海買礦或者建廠勢在必行。與公司國內現有的氧化鋁項目相比，印尼項目的成本優勢顯著，當地鋁土礦資源豐富但當地政府限制出口，加之具有運輸優勢，綜合因素使當地鋁土礦價格遠低於山東地區到場價格。有機構測算，印尼項目整體成本較國內低200元/噸。
資料顯示，印尼項目建設期3年，預計2020年四季度建成投產，其中投產第 1 年達產率 90%，第 2 年開始滿負荷生產，2022 年項目達產生產期23年。根據公司可研測算，項目達產後，可實現年均利潤總額8,769.29萬美元。目前，公司在國內擁有140萬噸氧化鋁產能，原料主要來自澳洲進口，印尼項目建成後，將與公司電解鋁產能形成良好協同。多家機構認爲，公司印尼氧化鋁項目，充分考慮到印尼當地的資源優勢和國內的產業發展趨勢，提前開啓上遊資源的全球布局，體現公司的高瞻遠矚。
值得注意的是，印尼項目的年均利潤是公司按照氧化鋁價格310美元/噸測算而得，但是考慮到海外市場中海德魯短期難以復產、俄鋁潛在制裁升級、美鋁西澳礦山停工等因素，加之國內礦供給短缺及冬季環保因素影響，2018年下半年氧化鋁價格將維持高位，目前國際氧化鋁FOB已經突破550美元，按此價格計算，項目利潤空間遠超預期。
