盛和資源（600392）2021年半年度董事會經營評述內容如下：
一、 報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
（一）主要業務報告期內，公司主要從事稀土礦採選、冶煉分離、金屬加工以及鋯鈦礦選礦業務。公司的主要產品包括稀土精礦、稀土氧化物、稀土鹽、稀土金屬、獨居石、鋯英砂、鈦精礦、金紅石等。（二）經營模式公司目前擁有稀土和鋯鈦兩大主業。稀土業務已經形成了從礦山開採、冶煉分離到深加工較爲完整的產業鏈，實現了國內、國外的雙重布局。鋯鈦業務目前主要集中在選礦端。1、稀土業務（1）稀土礦。目前公司在中國境內託管了和地礦業擁有的四川大陸槽稀土礦，參股了冕裏稀土、山東鋼研中鋁稀土科技有限公司。境內礦山按照國家下發的生產指標開展生產經營，託管的礦山所產精礦以公司自用爲主，同時會根據市場情況部分對外銷售，參股的礦山公司按照市場化方式經營。公司在中國境外參股了美國芒廷帕斯稀土礦和格陵蘭科瓦內灣稀土礦，包銷芒廷帕斯稀土礦的稀土礦產品。（2）稀土冶煉分離。目前公司擁有四川和江西兩處稀土冶煉分離基地，四川以輕稀土礦爲主要原料，江西以南方離子型稀土礦、獨居石氯化片、釹鐵硼和熒光粉廢料等爲主要原料。在越南也有稀土廢料回收的許可。公司目前正在江蘇省連雲港市推進新的稀土冶煉分離生產基地建設。公司嚴格按照國家下發的生產指標開展稀土冶煉分離業務，所產稀土氧化物等產品部分通過公司下屬企業加工成稀土金屬等產品後再對外銷售，部分直接對外銷售。（3）稀土金屬。目前公司在四川、江西、越南等地擁有稀土金屬加工廠，主要將公司自產和外購的稀土氧化物加工成稀土金屬對外銷售，也會根據市場情況從事來料加工業務。2、鋯鈦業務公司的鋯鈦選礦業務位於海南省文昌市，目前在江蘇省連雲港市推進新的選礦基地建設。公司從境外進口鋯鈦毛礦、中礦等海濱砂礦，在境內進行分選，產出鋯英砂、鈦精礦、金紅石、獨居石等，對外銷售。報告期內，公司的經營模式沒有發生重大變化。（三）行業情況1、稀土稀土是列入我國《全國礦產資源規劃（2016-2020年）》戰略性礦產目錄的重要戰略礦產資源，稀土功能材料是列入國家《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016年版）》的戰略性新興產業。因稀土元素具有豐富的磁、光、電等特性，可用於永磁、催化、儲氫、拋光、精密陶瓷、熒光、激光、光導纖維等材料，稀土在新能源、新材料、節能環保、航空航天、軍工、電子信息等領域的應用日益廣泛。中國擁有豐富的稀土資源和完整的稀土產業鏈，目前是全球最大的稀土材料產品生產、應用、出口國。近幾年來，國家政策層面持續發力，組建六大稀土集團，實行生產總量控制，加強安全環保督察，建立企業公示制度，健全產品追溯機制，行業管理體系逐步完善，違法違規行爲得到有效遏制，稀土產業結構和布局持續優化。放眼全球，隨着澳大利亞、美國、東南亞、非洲等地稀土礦山和冶煉分離項目的陸續投產，全球稀土供應日益多元。2、鋯鈦（1）鋯鋯是列入我國《全國礦產資源規劃（2016-2020年）》戰略性礦產目錄的重要戰略礦產資源，在軍工產業和民用產業中都有廣泛的應用，高純氧化鋯、核級海綿鋯、氧化鋯增韌陶瓷、鉬鈦鋯合金等也是是列入國家《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016年版）》的戰略性新興產業的重要材料。鋯具有優良的物理化學性質，主要應用於硅酸鋯、鋯化學制品、電熔鋯、精密鑄造業、玻璃耐火材料等消費部門。高端制造行業對於鋯產品需求逐步增長，包括金屬鋯、復合鋯、核級海綿鋯等市場的需求量逐年上升。目前，全球鋯英砂的主產地在澳大利亞和非洲。中國是鋯的主要需求國，但是鋯資源貧乏，長期依賴進口。（2）鈦鈦有“太空金屬”、“未來金屬”、“海洋金屬”等美譽，是難熔金屬中密度最低的金屬元素，具有比強度高和耐腐蝕性強的兩大優點，在航空航天、軍工、海洋工程、醫藥、化工顏料、冶金、電力等領域有廣泛的應用。中國雖然擁有較爲豐富的鈦礦資源，但是由於高品位、低雜質的鈦礦資源不多，不能實現自給自足，每年需要進口大量鈦礦。
二、經營情況的討論與分析
今年是國家“十四五”開局之年，稀土行業也正在經歷歷史性重大變革。全國兩會以來，習近平總書記多次強調，加快形成以國內大循環爲主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。即將出臺的《稀土管理條例》，對依法規範稀土生產經營秩序、加強稀土行業全產業鏈管理，提出了明確要求，爲我國稀土行業的持續健康發展提供了基本遵循。隨着新能源汽車、碳中和、綠色環保產業等進入快車道，稀土的應用場景已經出現更爲積極的變化，這將促使稀土由“工業維生素”向產業革命的關鍵材料轉變，給稀土產業帶來廣闊的發展空間和重大發展機遇。今年以來，受市場供求關系等因素影響，稀土主要產品價格扭轉了過去幾年持續下跌的趨勢，實現了價值修復。但在大宗商品、原材料價格普遍上漲的大背景下，稀土主要產品價格的過快上漲也給下遊客戶帶來了一定的壓力，價格傳導出現了階段性困難，二季度出現了較大幅度的價格回調。然而，隨着下遊產業需求的持續增長和客戶對價格的逐步接受，加之供給端受產能和指標等因素制約，稀土主要產品價格有望持續反映戰略資源價值。報告期內，公司認真研判形勢，緊抓市場機遇，一手抓內生增長，一手抓投資並購，較好地完成了上半年的經營目標，同時爲未來公司發展培育了新的增長點。2021年1-6月，公司實現營業收入486,363.01萬元，與上年同比增長37.08%，歸屬於上市公司股東淨利潤54,292.63萬元，與上年同比增長1,195.58%。重點做了以下方面工作：（一）居安思危，夯實公司發展基礎公司長期保持着高度的危機意識，認真進行自我剖析，仔細分析自身優劣勢，努力彌補自身短板，夯實公司發展基礎。報告期內，公司繼續努力拓展多元化的原料供應渠道，進一步豐富與相關業務夥伴的合作內容，強化業務合作關系；加快老舊生產設備的升級改造，優化生產工藝，提升環保設備設施技術水平，推動產業綠色升級；加大研發投入，籌建公司研發和信息中心，開展稀土綠色智能生產設備、工藝和新產品的研發，打造稀土科技創新平臺，上半年江西業務板塊完成了自主研發的稀土金屬自動化電解爐的定型工作，四川業務板塊自主研發的稀土金屬自動加料系統投入運行。（二）認真謀劃，確立公司經營發展目標爲更好地指引公司未來兩年的發展，公司立足實際，着眼未來，認真謀劃，於今年年初制訂了2021-2022年度經營發展規劃，確立了公司未來兩年主要產品的產銷量目標、盈利能力目標、投資發展目標等，並提出了明確具體的保障措施。爲公司未來兩年的發展指明了方向。（三）攻艱克難，加快推進新項目建設報告期內，公司克服疫情反復、大宗商品價格上漲等不利因素影響，積極推動新項目建設工作。連雲港鋯鈦選礦項目已經取得環評批復，樁基工程已經全面啓動；晨光稀土“年產12000噸稀土金屬及合金智能化技改項目”已經完成廠房主體工程和自動化電解爐的定型工作；科百瑞6000噸稀土金屬技術升級改造項目和德昌2000噸/年稀土金屬項目均已動工；連雲港稀土冶煉分離項目已經完成可研報告、項目申請報告、節能報告等前期工作資料的編制工作，正在積極開展項目核準、環境影響評價等準備工作。（四）緊抓機遇，投資並購助力未來發展在國家產業政策的指引下，公司緊抓機遇，積極尋找優質標的，開展投資並購，擴大公司產能規模，培育新的增長點，助力公司未來發展。報告期內，公司開展了對廣西域瀟西駿稀土功能材料有限公司和衡陽市谷道新材料科技有限公司的股權投資工作。廣西域瀟西駿稀土功能材料有限公司主要從事稀土冶煉分離業務，擁有5000噸/年稀土氧化物的生產能力，公司通過認購新增注冊資本的方式獲得其20%的股權，已經辦理完畢工商變更登記。衡陽市谷道新材料科技有限公司主要從事氯化稀土業務，5000噸氯化稀土項目已經完成建設，正在試生產，將會對公司的產業鏈條構成重要補充，公司通過股權收購的方式獲得其39%的股權，目前已經辦理完畢工商變更登記。（五）提質增效，優化企業內部管理提升企業運營質量、優化企業內部管理一直是公司發展的重要課題，公司持續對現有內部控制、預算管理、激勵約束、人才培養等機制進行審視、總結、改進，在統籌公衆利益、公司發展、員工權益的基礎上，進一步優化企業內部管理，完善激勵約束機制，促進公司高質量發展。報告期內公司經營情況的重大變化，以及報告期內發生的對公司經營情況有重大影響和預計未來會有重大影響的事項
三、可能面對的風險
1、產品價格波動風險公司的主要原材料爲稀土精礦、海濱砂礦，主要產品爲稀土氧化物、稀土鹽類、稀土金屬、鋯英砂、鈦精礦等。目前公司具備輕稀土礦的自給能力，重稀土礦和海濱砂礦需要外購。原材料和產品的供需關系變化及價格波動將對公司的盈利能力產生重要影響。應對措施：公司將繼續立足成本管理，通過技術創新，節能降耗，提高資源利用率，提高員工及設備效率，降低單位成本。同時加強行業研究、價格走勢分析、延伸產業鏈、加強上下遊協同等工作，增強對市場整體行情的把握以制定合理的生產和經營策略。2、全球經濟環境風險新冠肺炎疫情對全球經濟的影響仍在持續，國際局勢、地緣政治等也給全球經貿往來帶來了新的挑戰。如果全球經濟形勢不能向好發展，將會對公司的經營產生不利影響。應對措施：公司將持續關注國際局勢，緊盯全球經濟形勢，積極採取措施，應對風險。3、環境保護風險公司主要從事稀土礦山開採、冶煉與分離及深加工業務，雖在實際的生產經營不存在較大的污染情況，但仍存在可能造成環境污染的因素，主要包括：廢水、廢氣、廢渣和尾礦處理，以及各種設備運行過程中產生的噪聲。應對措施：近年來，公司一直致力於污染防治，已按照國家和地方各項法律法規的要求，配套建設了必要的環保設施，不斷對生產工藝和環保治理設施進行改造和完善，“三廢”排放完全符合國家和地方現行環保法規的要求，未發生環境污染事故。4、控制權變動風險公司的控股股東綜合研究所（國有）的持股比例爲14.04%，如上市公司遭受惡意收購或者其他原因導致控股股東控股地位不穩定，將對公司業務與管理層造成較大的影響，對公司未來的經營發展帶來一定風險。應對措施：公司股東王全根、巨星集團、地礦公司將繼續履行2012年重大資產重組時《關於不存在一致行動關系的聲明及承諾》，三位股東在作爲上市公司股東期間，將尊重並認可綜合研究所對上市公司的控股股東地位，獨立履行股東職責、行使股東權利，不會與上市公司其他任何股東形成一致行動關系。2016年公司重大資產重組時相關方出具承諾，黃平及沃本新材存在一致行動關系，董文、文盛投資、文武貝投資存在一致行動關系，承諾人在交易完成後，不存在與盛和資源其他股東共同擴大承諾人所能夠支配的盛和資源股份表決權數量的約定、行爲或者事實，獨立履行股東職責，不會基於所持有的盛和資源的股份與盛和資源的其他股東謀求或形成一致行動關系。公司將進一步完善公司治理結構，規範董事會重大決策機制和程序，做到公司重大的決策透明、公開；充分發揮監事會、內部審計機構的監督和制約職能；做好公司的投資者關系及信息披露工作，接受廣大投資者的監督，充分保護中小股東的合法權益。5、股市風險宏觀經濟形勢變化，稀土行業的景氣度變化、公司經營狀況、投資者心理變化以及其他不可預料因素的影響等因素，都會對股票價格帶來影響。公司提醒投資者應當充分認識股票市場的風險，在投資公司股票時，應綜合考慮影響股票價格的各種因素，正視股價波動的風險。應對策略：公司將嚴格按照證監會和交易所對上市公司的要求，完善治理、規範運作，穩健經營，強化內部控制與風險管理，不斷提高盈利能力，力爭以良好的業績回報投資者，降低投資者風險。同時，本公司將嚴格執行上市公司信息披露制度，接受監管機構及投資者監督，提高經營與決策的透明度，加強投資者關系管理，確保投資者及時準確地了解公司經營狀況的變化，並爲投資者審慎決策提供有效信息。
四、報告期內核心競爭力分析
公司在長期的發展過程中，已經逐步形成了自身的核心競爭力，具體如下：1、靈活的經營機制。公司是國內稀土行業獨具特色的混合所有制上市公司。不同所有制成分的股東以及股東與經營團隊之間，經過多年的持續合作，已經建立起了理念一致、高度信任、緊密合作、共創共贏共享的協作發展機制，爲公司的長遠健康發展注入了持續動能。2、多元化的原料保障。公司通過託管德昌大陸槽稀土礦、銷售美國芒廷帕斯稀土礦等，構建了多元化的稀土精礦供應渠道，爲公司的稀土冶煉分離等下遊業務提供了充分的原料保障。由於海濱砂礦中伴生着豐富的稀土資源，公司的鋯鈦礦選礦業務也會爲公司的稀土原料提供了進一步的保障。公司還參股了冕裏稀土、格陵蘭公司等國內外稀土礦企並成爲其單一最大股東，爲公司發展儲備了豐富的稀土資源。3、國內國外的雙重布局。近些年來，公司不斷優化和完善產業布局，在國內形成了從稀土礦採選、冶煉分離到深加工較爲完整的產業鏈，業務規模居於行業前列，是國內少有的融南北（輕重）稀土業務於一體的稀土企業。在國外，公司通過控股收購、參股、合作等方式，也基本形成了稀土礦、冶煉分離和金屬加工的產業布局，在業內樹立了良好的聲譽。隨着全球稀土供應日益多元，公司未來擁有廣闊的成長空間。4、持續創新的工藝技術。公司非常重視工藝技術創新。公司擁有省級企業技術中心和省級工程技術研究中心，下屬多家高新技術企業。通過多年的積累，公司在稀土和鋯鈦選礦、稀土冶煉分離、稀土金屬加工等生產環節已經形成了獨特的工藝技術，氟碳鈰礦少鈰氯化稀土、氟化鈰一步生產法獲得過省級科技一等獎。5、優秀的管理團隊。公司管理團隊在稀土開採、冶煉分離、深加工等方面有着豐富的業務和管理經驗，基於對行業發展的深刻認識，能夠根據公司實際情況、行業發展趨勢和市場需求及時、高效地制訂符合公司實際的發展戰略和經營方針，爲公司的持續健康發展引路導航。6、健全的銷售渠道和優秀的客戶羣。經過近二十年的經營管理，公司已經建立了健全的銷售渠道，能夠及時掌握國內外市場需求的變化情況，採取靈活適當的銷售策略和銷售模式，以銷售引導生產。憑借優質的產品性能、較強的供應能力、良好的商業信譽及全面的客戶服務等優勢，公司業已形成以大型企業爲主體的優質客戶羣，構建了與客戶協同發展的良性互動體系。
