雲鋁股份（000807）2021年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）主要業務、主要產品、經營模式及主要的業績驅動因素1.公司所從事的主要業務和主要產品報告期內，公司主要業務和產品沒有重大變化。公司主要業務是鋁土礦開採、氧化鋁生產、鋁冶煉、鋁加工及鋁用炭素生產，主要產品有氧化鋁、鋁用陽極炭素、重熔用鋁錠、圓鋁杆、鋁合金、鋁板帶箔、鋁焊材等。2.主要產品用途3.經營模式及業績驅動主要因素公司堅持走綠色低碳發展之路，實施綠色鋁材一體化發展戰略，依託雲南省豐富的綠色清潔能源優勢、市場區位優勢，緊緊抓住國家“雙碳”戰略機遇以及支持雲南省打好“綠色能源牌”政策機遇，進一步擴大綠色鋁產業規模，全流程打造綠色鋁產品，瞄準“合金化、材料化、高端化、終端化、國際化”，加快推進鋁合金及鋁精深加工，不斷提升公司綠色鋁材一體化產業價值鏈，持續增強公司整體盈利能力和市場競爭力。近年來，公司在保持高品質鋁錠、鋁合金、圓鋁杆、鋁板帶箔和鋁用陽極炭素制品等主要產品市場競爭力的基礎上，規模優勢更加明顯，同時致力於擴大鋁的應用和向中高端產品升級，研發並產業化生產出了超薄鋁箔、動力電池用鋁箔、鋁焊材、高精鋁、IT用高端鋁合金、新型鍛造輪轂用鋁合金、航空用鋁合金、3N鋁錠等具有差別化競爭優勢的新產品，新產品對提升公司盈利能力的貢獻逐步顯現，產品結構持續優化。（二）行業發展情況及公司所處的行業地位鋁行業屬於周期性行業，是國家重要的基礎產業，與交通、建築、電力、機械制造、航空航天、電子電器、包裝等行業密切相關，其產品價格隨國內外宏觀經濟波動呈周期性變動規律。中國是鋁工業大國，產量和消費居世界前列，近年來，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，國家實施供給側結構性改革，不斷淘汰落後產能和關停違規、環保不達標產能，以設置產能上限方式嚴控新增電解鋁產能，優化了電解鋁行業格局，有效改善了市場供需狀況，對鋁行業有序、健康發展起到了積極作用。報告期內全球主要經濟體仍然處於貨幣寬鬆期，對商品價格有較強的支撐作用，國際經濟形勢逐步好轉，經濟運行逐步趨向正常。2021年上半年，在經濟復蘇的背景下，房地產、汽車、線纜等傳統鋁消費行業穩步回升，新能源汽車、3C產品、光伏發電等新興消費行業繼續發力，鋁消費整體呈現良好增長態勢，鋁價持續上漲。從未來一段時期來看，在國家大力推進生態文明建設，推動包括鋁行業在內的傳統產業綠色化發展，並實施碳達峯、碳中和戰略的大背景下，我國電解鋁產能由北方煤電豐富地區向西南地區具有綠色低碳能源優勢的地區轉移的趨勢將更加明顯；同時隨着未來鋁消費觀念和消費結構的轉變，尤其是作爲新興領域的汽車輕量化、軌道交通、新能源和新能源汽車領域鋁需求量將持續增長，未來綠色清潔鋁制品需求將大幅增加，這將推動鋁行業加速向綠色低碳高質量發展，也將爲長期積累綠色發展優勢的雲鋁股份提供快速發展的條件。公司始終踐行綠色發展理念，致力做高質量發展的排頭兵，是我國鋁行業唯一一家“國家環境友好企業”，是國家首批“綠色工廠”。多年來，公司堅持走綠色低碳發展之路，在行業內率先進行了環保節能技術改造，率先淘汰落後產能，率先創建國家環境友好企業，率先在氧化鋁、電解鋁和鋁用陽極炭素生產系統全流程創新應用新型脫硫環保新技術；公司電解鋁經濟技術指標處於行業領先地位，鑄軋法制備0.0045mm高端電子鋁箔技術，爲世界首創、國際領先。（三）經營情況討論與分析2021年上半年，在面臨雲南省電力供應緊張，導致公司部分生產系統限電停產的不利局面下，公司緊緊圍繞“改革創新激活力、對標降本增效益”的工作主題和年度生產經營目標，積極應對雲南省錯峯用電，保持生產經營安全穩定；通過實施全要素對標和挑戰極限降本等措施降本增效。報告期內，公司經營業績與去年同期相比實現大幅提升，2021年上半年公司實現營業收入218.30億元，同比增長80.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤19.98億元，同比增長721.48%。主要情況如下：1.應對錯峯用電，產品產量同比提高。自2021年5月10日起，因雲南地區電力緊張，雲南電網有限責任公司對雲南省內工業企業實施有序用電，公司及所屬企業用電負荷因之受限。面對不利影響，公司通過合理安排檢修、優化生產組織、降本增效等措施，最大限度降低限電減產產生的不利影響。報告期內，公司雖停槽降低電解鋁產能約63.7萬噸/年（不含公司控股子公司雲鋁海鑫魯甸6.5級地震災後恢復重建水電鋁項目二期已建成未投產產能38萬噸/年），但仍完成氧化鋁生產73.71萬噸（同比增長30.89%），原鋁生產132.27萬噸（同比增長25.58%），鋁用陽極炭素生產39.23萬噸（同比增長20.67%），鋁合金及鋁加工產品生產63.44萬噸（同比增長約50%）。2.風險防控措施有力，安全環保管理水平提升。報告期內，公司常態化抓好疫情防控工作，推進安全生產標準化與CAHSE體系深度融合，開展“三敬畏、反三違”專項行動、重大安全風險隱患“五查五嚴”專項排查整治等工作，公司及下屬企業安全生產工作平穩運行。編制電解鋁、氧化鋁、炭素、鋁加工等五類企業生態強制管控要求，統一環境保護標準；鋁灰、廢槽襯、炭渣三個資源化利用項目穩定運行；提出改變能源結構、降碳技術創新、再生鋁利用等十條針對性降碳措施，實施綠色礦山建設，研發節能降碳技術，推進綠色發展。3.抓實抓細全要素對標工作，持續提升成本競爭力。報告期內，公司在生產、質量、技術、營銷、採購、科技、投資等各環節開展全要素對標工作，制定細化對標措施，降本創效明顯。4.加快重點項目建設和智能化工廠建設，不斷提高公司產業發展競爭力。報告期內，雲鋁海鑫水電鋁項目二期二段、三段已全部建成，具備通電投產條件。公司新建的雲鋁文山、雲鋁海鑫、雲鋁溢鑫綠色鋁項目積極推進智能化工廠建設，雲鋁溢鑫智能制造項目通過驗收並投入運行。5.堅持合金化發展戰略,價值創造能力持續增強。報告期內，公司圍繞合金化戰略成立6個鋁合金事業部，提高合金生產線市場化水平和創效能力，抓好合金及加工產品的產銷協同，持續加大營銷力度，實現產銷平衡，報告期內鋁合金及加工產品產銷量同比增長50%以上。大力推進合金新產品開發，“鋁合金材料及應用工程技術研究中心”實驗室和分析檢測中心逐步投用，並成功開發鋁錳和鋁鉻等中間合金；試驗開發出8111高端軟包鋁箔、8021冷成型藥用鋁箔等新產品；公司鑄造鋁合金產品成功通過世界最大車輪制造商馬可迅生產件批準，成爲其在國內唯一合格供應商。報告期末合金運行總產能超過150萬噸，合金化率突破50%。6.深化推進改革創新，主體活力有效激發。一是貫徹落實國企改革三年行動方案，公司及各子公司全面推行任期制和契約化管理，全面推進科技型企業項目分紅激勵。二是優化人力資源管理，電解鋁、氧化鋁、鋁用陽極炭素勞動生產率分別較去年提升12%、31%和14%；三是創新績效分配模式，制定專項考核方案，在雲鋁文山鋁灰資源化利用等項目實施風險抵押，突出價值創造。7.積極推進30億元非公開發行股票融資工作。公司30億元非公開發行股票融資項目申請文件已報證監會，並通過證監會發審委初審會審核，待安排上證監會發審會審核。受雲南省限電影響，公司產能負荷有一定幅度降低，由於產能恢復時間不確定，公司預計年初制定的電解鋁287萬噸產量計劃的完成存在不確定性。下半年，公司將繼續圍繞“改革添動力、創新增效益”的工作主線，聚焦重點，抓好安全復產、增產增銷、全要素對標等各項工作，努力實現高質量發展。公司將採取以下重點工作措施：一是抓好限電復產和產品結構優化工作。根據雲南省供用電變化情況，積極與當地政府、供電局進行溝通協商，待電力供應恢復後，加快停產電解鋁產能的快速復產工作，最大限度發揮公司電解鋁產能負荷。按照效益優先原則抓好合金生產組織，鞏固提升合金化率，下半年保持50%以上；圍繞產業化、批量化，加快合金化進程，推進3N高精鋁產業化，打造一批5252系列等合金大扁錠，0.0045mm超薄鋁箔和電池鋁箔等“拳頭”產品，中高端合金產品佔比達到50%。二是繼續抓好安全環保工作。不斷強化“兩抓兩查嚴監管”工作，壓實各層級安全環保責任，用好“葡萄圖”、安全衛士等管理工具，抓好危險作業的專項整治，提升本質安全水平；全面實施環保管理強制性技術規範，研究碳達峯路徑、碳中和對策，積極推進主要產品碳足跡認證和產品生命周期評價；進一步加快推進鋁灰、廢槽襯、炭渣等固體廢物資源化綜合利用項目建設，加快培育節能環保技術和環保產業，在“碳達峯碳中和3060”行動中走在行業前列。三是以全要素對標爲抓手，進一步提升公司成本競爭力。通過健全完善全要素對標管理長效機制，重點圍繞降成本、降費用、降槓杆、降兩金（存貨、應收賬款）、盤活資產等，切實降低公司的各項成本費用，優化公司的各項經濟技術指標。四是全力做好營銷工作。充分發揮公司的全產業鏈規模優勢，不斷增強市場影響力和議價能力，加強市場研判，不斷控制和降低原輔料採購成本；緊緊抓住國家“雙碳”戰略機遇，充分發揮雲鋁綠色鋁品牌優勢，大力開發周邊市場，擴大重點客戶的合作規模，提升市場佔有率。五是抓好改革創新工作。積極推進公司及子公司兩級機構改革，建立職責清晰、精簡高效的管理模式；構建以價值創造爲核心的市場化薪酬體系，以效率效益爲目標的市場化經營機制，在薪酬分配、績效考核、用工結構等方面進行改革創新，激發企業新活力。
二、核心競爭力分析 報告期內，公司的核心競爭力持續增強，未發生因核心管理團隊或關鍵技術人員離職、國家政策調整、設備或技術升級換代等因素導致公司核心競爭力受到較大不利影響的情形。公司的核心競爭力主要體現在： 1.綠色低碳生產的核心競爭優勢 作爲中國有色金屬行業、中國西部地區工業企業中唯一一家“國家環境友好企業”，公司全面融入國家生態文明建設，減少溫室氣體排放，大力實施綠色鋁材一體化發展戰略，將綠色發展理念貫穿於生產全過程，基本實現全流程生產使用綠色能源。公司依託綠色能源生產的綠色鋁與煤電鋁相比，碳排放僅爲煤電鋁的20%。同時，公司是國內企業中首批獲得產品碳足跡認證的企業之一，主要產品碳足跡水平處於全球領先。公司大力開發和實施環保節能技術和固廢資源化利用綜合治理，已建成國內首條鋁灰資源規模化利用的生產線，電解廢槽襯、電解炭渣資源化利用項目穩定運行，全力實施礦山復墾及礦山保護、治理工程，創建生態綠色礦山，公司綠色低碳的核心競爭優勢比較突出。 2.綠色鋁材一體化產業鏈競爭優勢 多年來，公司堅持走綠色低碳發展之路，準確把握鋁行業發展規律，以打造綠色、低碳、清潔、可持續的綠色鋁材一體化產業模式爲核心，構建了較爲完整的集鋁土礦—氧化鋁—鋁用陽極炭素制品—電解鋁—鋁加工爲一體的完整綠色產業鏈，可減少中間原材料加工費用，控制上遊原料成本，有利於挖掘降本空間，發揮整體協同效應。近年來，公司大力推進擴大鋁的應用和向中高端產品升級，研發並產業化超薄鋁箔、動力電池鋁箔、鋁焊材、高精鋁、IT用高端鋁合金、新型鍛造鋁合金、航空用鋁合金、3N鋁錠等具有競爭優勢的新產品，新產品延伸了公司產業鏈，可提高公司一體化盈利能力和抗風險能力。 3.較強的資源保障競爭優勢 根據目前勘查情況，雲南省鋁土礦主要集中於滇東南（文山州），公司着力加大文山地區鋁土礦開發力度，依託自有鋁土礦資源優勢，雲鋁文山已形成年產140萬噸氧化鋁生產規模，爲公司綠色鋁產業發展提供了較強的鋁土礦—氧化鋁資源保障。公司還具備鋁用陽極炭素產能80萬噸，與索通發展（603612）合資建設90萬噸陽極炭素項目一期已順利投產，項目達產後公司鋁用陽極炭素自給率將得到進一步提升，公司在鋁土礦—氧化鋁及鋁用陽極炭素方面的資源優勢爲公司控制生產成本，規避大宗原輔料價格波動風險提供堅強保障。 4.清潔能源低成本競爭優勢 2021年6月底，雲南省全口徑裝機容量10,611.65萬千瓦，其中以水電爲主的清潔能源裝機9,093.79萬千瓦（水電7,819.87萬千瓦，風電880.64萬千瓦，太陽能393.28萬千瓦），佔總裝機容量的85.70%。未來一段時期，隨着瀾滄江上遊梯級電站和金沙江中下遊大型水電站以及規劃的1,100萬千瓦新能源裝機的不斷建成投產，清潔能源裝機將持續增加。 國家發改委印發了《國家發展改革委關於同意雲南省開展運用價格槓杆促進棄水電量消納試點的批復》。雲南省委、省政府結合雲南省具有豐富的綠色能源優勢，提出全力打好世界一流的綠色能源牌，打造“中國鋁谷”，大力發展綠色鋁材產業，雲南省發改委等部門先後出臺了《關於印發實施優價滿發推動水電鋁加工一體化發展專項用電方案的通知》、《雲南省運用價格槓杆促進棄水電量消納試點實施方案》，並將“綠色鋁產業”生產、精深加工及其應用的全產業鏈納入西部地區鼓勵類產業目錄。國家和雲南省一系列扶持清潔能源就地消納和綠色鋁產業發展政策的實施，對公司構建綠色鋁低成本競爭優勢提供了強有力的政策保障。 5.持續的自主科技創新能力 公司堅持以科技創新爲引領，圍繞中低品位鋁土礦資源高效利用、500kA特大型電解槽新技術、新型高端鋁合金熔鑄技術，超薄鋁箔、動力電池用鋁箔、變形鋁合金、鋁合金焊材、資源化利用和循環經濟等領域，着力加強新技術、新產品的研發和推廣應用。公司擁有的“低溫低電壓鋁電解新技術”、“鋁工業脫硫新技術”兩個自主核心技術得到廣泛運用，電解鋁核心技術指標鋁液交流電耗繼續保持了行業領先地位。公司採用電解鋁液鑄軋坯料生產0.0045毫米、0.005毫米超薄鋁箔技術處於全球領先地位。在行業首次利用氧化鋁生產系統規模化處理鋁電解鋁灰，實現鋁灰的資源化利用；電解鋁廢槽襯資源化利用技術取得新進展，炭渣溼法浸出生產氟化鋁技術取得重大突破。同時，公司產品在軌道交通、航空、汽車、IT等鋁消費新興領域的產業應用上取得了新突破。這爲公司在今後一段時期，實施合金化戰略，延伸產業鏈、提升價值鏈打下了良好的基礎。 2021年上半年，公司在研科技項目36項，申請專利36件（其中發明專利7件），獲授權專利30件（其中發明專利9件）。截止2021年6月末，公司及子公司擁有有效專利490件，其中發明專利142件。 6.“一帶一路”獨特區位優勢日益凸顯 隨着近年來“一帶一路”、“長江經濟帶”等國家重大戰略的加快推進實施，以及第四次區域全面經濟夥伴關系協定(RCEP)的正式籤署，一個世界上人口數量最多、成員結構最多元、發展潛力最大的自貿區建設正式啓動。RCEP覆蓋全球最有增長潛力的兩大市場(中國和東盟)，涵蓋全球29.7%的人口、28.9%的GDP。 根據安泰科統計，東南亞十一國和南亞七國人口合計約24億，鋁消費量僅約700萬噸，人均鋁產品消費仍遠低於國際平均水平，鋁的消費空間及增長潛力巨大。雲南省將逐步成爲連接南亞、東南亞和我國內陸廣大地區的重要物流樞紐。未來泛亞鐵路全面建成後，公司依託雲南省面向南亞、東南亞輻射中心的區位優勢，積極開拓南亞、東南亞市場；同時，公司所在的雲南省緊鄰我國鋁消費最集中的華南市場和鋁消費快速增長的華中、川渝等市場，具備輻射長江經濟帶、珠三角經濟區以及成渝經濟區獨一無二的區位優勢，爲公司加快實施“綠色鋁材一體化”戰略提供了廣闊的國內國際市場。 7.共享中鋁集團平臺的協同優勢 公司共享中鋁集團作爲我國有色金屬行業領軍企業所帶來的政策、資源、管理、技術等優勢，發揮協同效應，助力公司高質量發展。一是提升公司原材料、能源採購的議價能力；二是增強公司技術研發能力和市場影響力；三是發揮央企背景的資信優勢及共享央企金融資源，拓寬融資渠道，降低融資成本。
三、公司面臨的風險和應對措施 1.產品價格波動風險 公司主要產品爲鋁錠和鋁加工產品，其價格受國內外宏觀經濟周期、產業政策和供求關系等多種因素影響，公司主要產品市場價格存在一定的波動性。如果公司所處行業的供需關系出現顯著變化或鋁錠市場價格發生大幅下跌，則可能導致公司產品價格下跌，從而對公司的盈利能力產生不利影響。 針對該風險，對所有產品嚴格實施定額庫存管理，制定完善有效的風險應對措施和預案，實施滿產滿銷、快產快銷，最大限度減少跌價損失，特別是加工產品的跌價損失，確保公司生產經營平穩有序。 2.大宗原輔料持續穩定供應和價格波動風險 受宏觀經濟走勢以及鋁行業整體景氣程度的變化影響，氧化鋁、陽極炭素、石油焦、金屬硅等大宗原輔料存在的價格波動風險，若公司的原材料和能源價格出現大幅波動，而公司不能有效地將原材料和能源價格上漲的壓力轉移到下遊，將會對公司經營業績產生不利影響。同時，公司隨着產業規模持續提升，若大宗原材料不能持續穩定供應，將對公司生產經營帶來不確定性。 針對該風險，努力拓寬原料採購渠道，對所有原材料嚴格實施定額庫存管理，全方位跟蹤和監控市場、價格、原料供應風險。一是依託公司多年建設的穩定的供應鏈系統，合理選擇採購渠道，與供應商籤訂年度供應合同，努力降低大宗原輔料持續穩定供應風險和價格波動風險。二是加快推進文山中低品位鋁土礦綜合利用項目建設，提升公司鋁土礦資源的供應能力並降低氧化鋁生產成本，規避大宗原輔料採購帶來的價格波動風險。 3.電價調整及限電風險 原鋁生產耗電量大，電力成本佔總成本的比重高，如電價上調或限電可能給公司生產經營帶來不確定性。 針對該風險，一是繼續實施電力市場化交易方式，通過長期協議、年度合同等市場手段，加強與政府相關部門和市場主體的溝通協調，最大限度控制公司存量電解鋁產能的用電成本；二是公司將充分利用好國家和雲南省支持水電鋁材一體化產業發展的電價扶持政策，控制好增量電解鋁產能的用電成本；三是積極與當地政府和電網公司溝通協調，最大限度保障公司生產用電，並通過安排設備檢修、優化工藝控制等方式，合理組織生產應對限電風險。 4.環保風險 隨着國家在生態文明建設、環境保護方面的要求更加嚴格，公司可能面臨相應的環保風險。 針對該風險，公司積極響應國家實施碳達峯、碳中和的號召，加快形成環保管理長效機制，持續推進廢氣超低排放、工業廢水零排放、固廢資源化、綠色礦山建設等工作。
