導讀
8月17日，必和必拓公布了2021財年的業績，集團實現了強勁的財務業績和創紀錄的財年股息。同時，必和必拓還宣布對其資產組合和企業架構進行一系列戰略調整，並加速向鐵礦石、銅、鎳和鉀肥等大宗商品的轉變。
全年營收608.17億美元，盈利170.8億美元
當地時間8月17日，必和必拓公布了2020-2021財年（截至2021年6月30日）的業績。財報公布後，該公司在倫敦上市的股票飆升近10%。
財報顯示，受大宗商品價格高企等因素驅動，必和必拓本財年營收608.17億美元，同比增長42%；全年基礎盈利170.8億美元，同比增長88%；歸屬利潤爲113.04億美元，同比增長42%；淨經營現金流爲272億美元，連續第5年超150億美元；自由現金流達到創紀錄的194億美元；資產負債表表現穩健，截至2021年6月末淨債務爲41億美元。
在強勁的業績支撐下，必和必拓集團董事會宣布創紀錄的每股2美元的最終股息（相當於92%的派息率），全年基本每股收益2.235美元，同比增長42%。該公司的股東全年收益將超150億美元，過去3年的收益超380億美元。
除了出色的財務業績，必和必拓集團宣布對公司的投資組合進行調整，使其更有實力通過生產全球經濟增長和“脫碳”所需的大宗商品來實現價值增長。
戰略調整一：徹底退出油氣業務
根據財報，必和必拓集團與澳大利亞石油天然氣公司伍德賽德（Woodside）籤訂了一項合並承諾協議，旨在創建一家全球產量排名前十的獨立能源公司。
必和必拓集團董事長麥肯齊（Ken MacKenzie）在財報中指出，必和必拓與伍德賽德圍繞石油業務合並達成協議，將通過擴大經營規模和協同效應促使公司的油氣資產價值最大化，並以更多樣化的產品組合支持能源轉型。
通過全股票合並後，新的公司將由伍德賽德與必和必拓的股東分別持有52%、48%的股權。合並後，通過優化企業流程和系統、提高勘探的資本效率等，預計產生超4億美元的協同效應，從而促使新公司具有更強的財務彈性。
必和必拓在墨西哥灣的石油鑽井平臺
值得注意的是，合並後的業務專注於建立和維持高回報與彈性碳排放投資組合，其中包括天然氣和新能源技術。合並預計於2022年第二季度完成。
截至2021年6月30日，必和必拓集團石油業務的總資產價值爲154億美元，爲該集團貢獻了39億美元的收入。瑞士信貸集團分析師卡維克（Saul Kavonic）認爲，石油不再符合必和必拓的投資組合或面向未來的戰略。
必和必拓自上世紀60年代以來就擁有石油和天然氣業務，但目前其大部分收入和利潤都來自鐵礦石和銅業務。盡管必和必拓長期以來表示，石油業務是其戰略支柱之一，並表示至少在未來10年內還會盈利。但隨着全球努力擺脫對化石燃料的依賴，必和必拓希望避免陷入越來越難以出售資產的困境。
戰略調整二：斥巨資開發鉀肥項目
除了石油業務合並，必和必拓集團董事會還批準投資57億美元用於加拿大薩斯喀徹溫省Jansen Stage 1鉀肥項目，以實現投資組合多元化。該項目預計將每年生產約435萬噸鉀肥，首批投產時間在2027年。
“這對必和必拓是一個重要的裏程碑，不僅是在公司的投資組合中增加一種新的大宗商品，還爲公司開闢了一條新的增長戰線。”必和必拓首席執行官韓慕睿（Mike Henry）表示。
媒體認爲，這也是一個最新跡象，表明在經歷了多年的經濟緊縮之後，必和必拓準備自掏腰包投資新礦。
Jansen 鉀肥項目
必和必拓已經在Jansen項目上投資了45億美元，並挖了兩個1000米（3300英尺）深的豎井，但考慮到大規模投資的風險，該公司推遲了最終的開發決定。今年以來，鉀肥價格大幅上漲，一方面是由於需求十分強勁，另一方面是由於白俄羅斯（少數幾個鉀鹽肥料生產國之一）受到制裁打擊後，市場對供應感到擔憂。
必和必拓預計2040年代後期的鉀肥需求可能翻倍，達到500億美元的市場，Jansen項目可以持續大約100年。
戰略調整三：放棄雙重上市結構
必和必拓還在財報中宣布了對其公司結構的改變。根據交易所的文件，必和必拓將在澳大利亞證券交易所（ASX）進行主要上市，並在倫敦、約翰內斯堡和紐約進行額外上市。
必和必拓董事長麥肯齊在文件中說：“現在是統一必和必拓公司結構的正確時機。必和必拓將變得更簡單、更高效，並具有更大的靈活性來塑造我們未來的投資組合。”
自2001年與英國上市公司比利登（Billiton）合並以來，這家礦業巨頭在悉尼和倫敦兩地上市。文件稱，倫敦的股東將以一比一的方式獲得悉尼上市實體的股份。
埃利奧特管理公司（Elliott Management Corp.）曾推動必和必拓重組爲在澳大利亞上市的單一公司。該公司在2018年認爲，取消雙重上市能降低成本、提高透明度、消除兩地價差，爲股東增加220多億美元的價值。
關於上市變動的提案需要得到包括公司董事會的批準。一經批準，後續工作可能在明年上半年進行。
分析稱，結束復雜的雙重上市結構再加上退出油氣業務，是自2001年澳大利亞BHP公司與比利登合並成爲全球最大礦業巨頭必和必拓以來最重大的企業變革，並加速向鐵礦石、銅、鎳和鉀肥等大宗商品的轉變。
