路透倫敦9月17日 - 美國放寬了4月對俄鋁(0486.HK)施加的制裁措施，從而給該公司留了一條生路。
最重要的是，美國財政部略微修改了制裁措施，允許俄鋁與現有客戶籤訂新的合同。
對於俄鋁來說，這是好消息，因爲客戶已經不敢與該公司談判2019年供貨協議。
對於全球鋁市來說也是個好消息，否則俄鋁370萬噸的鋁將無法進入供應鏈。
然而，對俄鋁的制裁措施仍然存在。這是對俄鋁老板歐柏嘉(Oleg Deripaska)制裁措施的副產品。
制裁措施仍然要求客戶在10月23日截止日期之前與俄鋁解除業務，新的合同仍然受到制裁何時徹底解除的不確定性的影響。
即便制裁最後都被撤除，但鋁市場的政治風險也不會很快消失。
至少美國與全球第二大鋁生產國--俄羅斯間，關系依然是緊繃的。
而美國和全球最大鋁生產國--中國間的關系也日益惡化，雙方貿易戰戰鼓越擂越響。
美國財政部海外資產管理控制辦公室(OFAC)制裁常問問答集(FAQ)鏈結。第625節有關“維持”的修訂：
放鬆制裁
掌管美國制裁的OFAC周五以“常問問答集(FAQ)”修訂清單的形式，宣布了所做的改變。
現有合約的“維持”，已擴大至包括“與當事方”和俄鋁間在4月6日制裁實施前“就存在的過往業務相符的...交易和活動。”
現有合約已被允許在10月23日期限前繼續運作。
現在，也允許新合約延續至10月23日以後，前提是他們與交易記錄顯示的制裁前操作一致。
若“交易記錄顯示，維持一定數量的庫存也屬於過往的做法”，甚至連囤積俄鋁的金屬可能也是允許的。
美國做出這一讓步之際，正值全球鋁業供需雙方磋商2019年長期供貨合約。
一年一度的“籤約季”在金屬導報於柏林召開的鋁業大會上進行，但俄鋁被迫排除在磋商之外，因爲買家擔心受到制裁的連累。
目前的問題是，OFAC的讓步是否足以讓買家改變主意。
任何新合約仍將“取決於操作不受OFAC禁止或獲得OFAC批準。”
換言之，制裁的定時炸彈尚未解除。
感覺好像OFAC給了俄鋁一些喘息空間，但尚未準備好完全釋放制裁壓力，這意味着那個截止日期會第二次延長。
這可能不足以促使厭惡風險的客戶對2019年的合同做出承諾，這意味着將有大量的鋁、特別是合金形式的鋁，明年不知道該去往何方。
陷入更大的政治對峙
在就歐柏嘉必須與俄鋁保持多大的距離達成協議之後，在一般情況下，對於俄鋁的制裁應該早就取消了。
美國財長努欽在7月份表示“我們當時沒打算制裁鋁業公司”，而是“想改變這個寡頭的行爲。”
但是，沒有達成任何和平協議，這表明俄鋁陷入了俄羅斯和美國之間更大的政治對峙之中。
引發兩國矛盾的事件包括俄羅斯吞並克裏米亞和幹涉美國選舉，以及涉嫌在英國毒殺前俄羅斯特工及其女兒。
俄鋁可能正在尋求解除制裁，但美國立法者正在呼籲對俄羅斯實施更多和更嚴厲的制裁。
同俄羅斯做生意的政治風險仍在增加，因此同俄鋁打交道也要面臨更大的政治風險，即便沒有制裁也一樣。
此外中美目前的關系也導致另一種政治風險上升。
中國在全球供應鏈中處於主導地位。美國政府決定對進口鋁產品徵稅，這一作法讓美國的朋友和對手都感到憤怒。
在第一輪針鋒相對的關稅較量中，中國做出的回擊是對包括美國廢鋁進口加徵關稅。
美國總統特朗普周一表示，將對價值約2,000億美元進口自中國的商品徵收10%關稅。
而中國已經表態美國若開徵新關稅，則將採取進一步報復舉措，中國官媒稱會進行有力的“反擊”。
中美之間的鋁貿易在特朗普成爲美國總統之前就已經具有政治意味，現在則成爲兩國間更大規模貿易爭端的重要導火線之一。
俄鋁遭受的制裁最終或會取消，但鋁市面臨的政治風險則將一直存在。
