自6月以來，我國鋁產業鏈上下遊兩端的價格差距持續拉大，受環保限產與海外價格暴漲影響，上遊的鋁土礦與氧化鋁價格持續上行；但以氧化鋁爲材料的下遊電解鋁行業跟漲乏力，售價萎靡，鋁產業鏈利潤受到擠壓。
上遊供給緊張價格堅挺
受環保限產與海外價格暴漲影響，鋁產業鏈源頭鋁土礦與上遊氧化鋁價格持續上行，年初至今鋁土礦價格漲幅已超30%，氧化鋁價格自6月至今上漲11.65%。
券商研報顯示，鋁土礦主產區呈現不同程度關停，如山西呂樑地區小礦基本關停，大礦8座，僅2座在採，河南三門峽鋁土礦基本全部關停。氧化鋁企業原料採購壓力持續加大，庫存由35天下降至15天左右，鋁土礦價格漲幅已超30%。
海德魯Alunorte、俄羅斯鋁業、美國鋁業三大海外氧化鋁生產商分別因環保、貿易制裁、罷工收縮產能，涉及產能約佔除中國外全球氧化鋁產量的10%、12-13%、23%，共波及除中國外全球氧化鋁產量的45%-46%。
海外氧化鋁市場從緊平衡變爲短缺，澳洲氧化鋁FOB價格年初至今累計上漲40%，年內最高漲幅近100%。
中國雖是氧化鋁最大產出國，但我們同時也是“短缺國”，每年都需要從國外進口一定數量氧化鋁，由於海外價格暴漲，現在情勢發生逆轉，中國由氧化鋁企業轉向增加出口，進一步加劇國內供應緊張格局。
國內氧化鋁受供給緊縮影響，價格持續上行，Wind資訊數據顯示，截至9月17日，連雲港一級氧化鋁現貨價格從6月底的3090元/噸上漲至9月3日的3450元/噸，上漲11.65%並維持高位運行至今。
下遊信心不足價格萎靡
受終端制造業、房地產、汽車等消費信心不足影響，下遊電解鋁跟漲乏力，6月至今原材料上漲11.65%，而產品價格只上漲了4.3%，鋁業公司的利潤被擠壓。
滬鋁期貨主力合約1811從6月底最低13945元/噸上漲至8月29日15150元/噸以後一路下行，19日收盤價爲14535元/噸，至今只上漲了4.3%。
某券商分析師對財聯社記者表示，今年電解鋁庫存從年初高位持續去化，但價格並未隨着庫存去化而上漲，主要受下遊制造業、房地產、汽車等終端消費信心不足影響。
氧化鋁價格的上漲，已把壓力傳導到下遊企業，下遊產品價格又跟漲乏力，電解鋁企業利潤空間逐漸被擠壓。
財聯社記者查閱上市公司半年報發現，焦作萬方電解鋁業務毛利率爲-7.24%，中孚實業電解鋁業務毛利率爲-3.2%。（王平安）
