數據顯示，截止2021年12月，中國氧化鋁行業加權平均成本2617元/噸，較上月下降399元/噸左右。本月國內氧化鋁行業成本下降的主要原因在於：第 一，臨近年底，受氧化鋁價格下跌、生產穩定性不足、鋁礦庫存充足、海運費下降等影響，氧化鋁企業採購意願有所下降，鋁土礦市場成交趨弱，北方國產礦價格以及國內進口鋁礦價格均小幅下滑；第二，煤炭保供穩價取得階段性成果，國內供需形勢持續好轉，貿易商中間操作空間不大，產地及港口煤價連續下跌，使得氧化鋁企業用煤成本進一步下降；第三，月初國內主產區開工高位，貨源充足，燒鹼價格仍承壓下滑，而且國內多地氧化鋁企業執行月度採購，這使得12月份氧化鋁企業用鹼成本繼續下降。
氧化鋁成本比重方面，2021年12月份煤炭及燒鹼成本佔比較上月繼續小幅下降，使得鋁土礦成本佔比小幅上升。自國家保供穩價政策措施實施以來，全國原煤產量不斷增長，煤炭供應明顯增加，另外前期燃煤電廠庫存累積明顯，終端電廠維持長協拉運及保供用煤爲主，買賣成交較少，對坑口及港口煤價支撐不足，煤價繼續回落。而今年12月份國內燒鹼價格逐步止跌反彈，但整體價格低於上月，山西及河南等國內多地氧化鋁企業的液鹼採購價格顯 著下降。鋁土礦方面，雖然環保督察、礦山生產整治、天氣等因素影響鋁礦開採及運輸，國產礦供應減少，但臨近年底，下遊買興一般，對鋁土礦價格刺激有限，尤其是北方市場；而今年以來，海運費對進口鋁礦價格影響較大，海運費下降之際，進口礦價格隨之下滑。
調研發現：截至2021年12月31日，中國氧化鋁行業仍處於全行業盈利局面，盈利空間明顯縮窄。進入12月份以來，國內氧化鋁成本繼續大幅下滑，相比之下，國內氧化鋁現貨價格下跌速度明顯放緩，12月下旬氧化鋁現貨價格基本實現止跌企穩，因此，氧化鋁生產企業仍有利可賺。
從2022年1月氧化鋁原材料市場表現預期來看，國內氧化鋁成本下降空間有限，且大幅變動可能性不大。鋁土礦方面，雖然環保督察、極寒天氣等因素會階段性的減少國產礦開採量，但整體市場供應相對穩定，國產鋁土礦價格波動幅度不大。而隨着海運費止跌企穩以及部分海外鋁土礦訂單推遲發貨，進口鋁土礦價格表現堅挺。預計1月份氧化鋁企業用礦成本穩中有增。燒鹼方面，由於12月國內燒鹼主產區價格觸底反彈，考慮結算方式，那麼2022年1月河南、山西等多地氧化鋁採購燒鹼價格小幅上調可能性較大。但是，當前國內燒鹼走貨放緩，貿易商庫存充足，短期市場看跌爲主。而且由於燒鹼市場受政策面影響較大，後續需持續關注採暖季、冬奧會、以及春節假期影響，預計1月份氧化鋁用鹼成本波動不大。煤炭方面，1月全國各地雖仍處於冷冬天氣，居民採暖用煤有增長，然而臨近春節假期，伴隨着全國性放假，工業用電負荷疲軟，加上冬奧會環保限產趨嚴，下遊高耗能企業抑制產量，煤炭市場國內供需基本平衡，預計1月煤炭價格將承壓下滑。
在經歷了大漲大跌行情後，國內燒鹼及煤炭價格波動進入相對合理空間，若無重大黑天鵝事件出現，預計1月份燒鹼及煤炭價格對氧化鋁企業生產經營影響有限。相較而言，受國內疫情、礦山整治、冬奧會、印尼禁礦政策等影響，國內外鋁土礦價格下方支撐較強，但鋁土礦價格大幅上漲可能性也不大。因此，預計1月份國內氧化鋁成本端對氧化鋁價格的支撐有限。
