（1）下遊開工走弱，冶煉廠零星復產
從近幾年電解鋁庫存季節性情況來看，國內電解鋁社會庫存有一定的季節性。2021年受海外宏觀恢復、訂單增長的刺激，節後第三周就開始快速去庫；其他年份節後去庫都發生在3月初至4月初。春節期間冶煉廠持續生產，同時國內冶煉產能零星復產，目前內蒙古、雲南、山西等地區部分電解鋁企業提產，12月總復產產能達24萬噸附近，據上海有色網，截至2022年1月初，國內電解鋁運行產能3769.5萬噸，建成產能4377.4萬噸，全國電解鋁企業開工率86.1%。下遊企業陸續放假，其中冬季北方基建項目基本停滯，建築用型材需求下降，1月中旬已開始放假，整體型材較往年春節放假較早一些，普遍年初八後復工；鋁板帶箔行業大型企業訂單較滿，春節期間多以調休方式保持生產，小型企業初八後復工；線纜企業部分已開始放假，復工時間在初六、初八以後，鋁價高位震蕩，企業生產意願不足。總體上由於今年春節較往年提前，加之北京冬奧會對環保的要求將限制下遊開工。預計春節期間（春節前後3周）國內電解鋁累庫約50萬噸。
2021年由於海外經濟恢復，訂單回暖，鋁價出現迅速回升，1-2月，出口未鍛軋的鋁的鋁材累計同比增長25.9%。剔除掉2021年價格受海外訂單回暖影響，近年來其他年份，鋁價均呈現小幅回弱走勢。由於冶煉均處於正常生產中，下遊由於今年春節較往年提前，加之北京冬奧會對環保的要求將限制下遊開工。預計鋁價節後或小幅回落。
