進入四季度以來，電解鋁價格直轉急下，滬鋁主力由16810元/噸下跌至14150元/噸，跌幅高達15.82%。截止今日，鋁行業供給側改革及取暖季限產政策均已落地，電解鋁供應量基本維持穩定，但受大氣污染管控相關環保政策的影響，下遊加工廠生產屢受限制，導致電解鋁消費量受到較大影響。
11月30日晚，河南省政府召開全省大氣污染防治攻堅衝刺30天電視電話會議，會上要求“自12月1日至31日，加嚴鋼鐵、水泥、焦化、碳素行業停限產措施。”據我的有色網調研，河南地區自十九大期間便開始不定期進行環保檢查，但此次長達31天的環保檢查更爲嚴格，河南各縣級市、地級市按照各市環保局的通知進行限產。
據我的有色網，河南地區主要的鋁加工行業有鋁板帶箔、鋁杆、鋁型材及鋁合金錠。其中，河南地區鋁板帶箔行業共有產能407萬噸，佔全國總產能33.39%；河南地區鋁杆行業共有產能85萬噸，佔全國總產能18.87%；河南地區鋁型材共有產能42萬噸，佔全國總產能1.98%；河南地區鋁合金錠共有產能30萬噸，佔全國總產能2.99%。
分品種來看，河南地區鋁板帶箔企業主要分布在鄭州鞏義和洛陽，其中鄭州共計產能317萬噸。受此次大氣污染防治攻堅政策影響，鞏義市政府下達空氣“橙色”預警，要求環保不達標的企業停產，環保達標的企業限產50%，按產量計。而洛陽市則要求環保不達標的企業停產，環保達標的企業限產30%，按產量計。據我的有色網統計，此次大氣環保限產將影響7.9萬噸鋁板帶箔產量。
河南地區鋁杆企業主要分布在鞏義、焦作、長葛、洛陽，其中焦作共計產能30萬噸，長葛共計產能14萬噸。據我的有色網調研，此次環保對鋁杆產業造成很大的衝擊，焦作和長葛地區的鋁杆企業現均已關停，具體復產時間等月底政府通知；洛陽地區要求環保不達標的企業停產，環保達標的企業限產30%；鞏義地區要求環保不達標企業停產，環保達標的企業限產50%。據我的有色網統計，此次大氣環保限產將影響2.2萬噸鋁杆產量。
河南地區鋁型材企業主要分布在登封、開封、鄭州。據我的有色網調研，此次環保對鋁型材產業影響不大。開封地區鋁型材企業目前並沒有接到限產的通知，生產一切正常；鄭州地區部分企業被要求限產50%，但是由於其訂單受季節性影響下滑，企業開工率並沒有達到50%，所以對其生產並沒有產生實質性的影響。
河南地區鋁合金錠企業並不多，零散分布在鞏義、許昌、長葛、安陽等地。據我的有色網調研，中小的鋁合金錠廠都已被迫停產，但大型鋁合金錠廠受影響較小，生產較爲正常。據我的有色網統計，此次大氣環保限產將影響0.2萬噸鋁合金錠產量．
另一方面，近日，工業用天然氣價格大幅上漲導致鋁加工產品成本上升成爲市場關注的焦點。網傳，河南地區工業用氣均價已高達8000元/噸。但據我的有色網調研，近期河南地區工業管道用氣價格漲幅確實驚人，但各市縣差別較大。鄭州地區工業用氣價格目前爲6.2-6.6元/m³，年初時價格僅爲2.6-2.8元/m³；開封地區工業用氣價格爲4.5-4.8元/m³，年初時價格僅爲2.5-2.7元/m³；洛陽地區工業用氣價格爲4.8-5.0元/m³，年初時價格僅爲2.5-2.7元/m³。
天然氣作爲鋁板帶箔、鋁合金錠、鋁型材生產的原料之一，其價格上漲對鋁制品成本亦有較大影響，其中影響程度最大的爲鋁板帶箔企業。據我的有色網調研，企業已感受到天然氣供應緊張，但還未出現供應短缺。河南地區鋁板氣耗爲93m³-105m³/噸，天然氣價格大幅上漲，使其成本上漲300-400元/噸。所以，河南地區鋁板帶箔企業於11月30日、12月5日聯合發起兩次調價行爲，共上調鋁板帶箔加工費400-500元/噸。鋁型材和鋁合金錠企業其成本雖也有受天然氣價格上漲影響，但並未出現調價行爲，部分企業表示，產品利潤已受到壓縮，若是天然氣價格持續上漲，其亦將考慮上調加工費。
綜上所述，此次突如其來的環保核查對河南地區鋁加工企業影響甚大。大範圍大批量的限產將直接影響電解鋁的消費量，且部分鋁加工產品價格上漲導致終端接貨商不接受價格，將進一步抑制鋁行業消費。但我們仍需關注消費是否會出現區域性轉移，以及限產結束後加工企業恢復生產是否會出現大批量補庫行爲。
