中國鋁業（601600）2021年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
請在閱讀下述討論與分析時一並參閱包含在報告其他章節中有關本集團的財務資料及其附注。本公司的主要業務爲鋁土礦、煤炭等資源的勘探開採，氧化鋁、原鋁、鋁合金及炭素產品的生產、銷售、技術研發，國際貿易、物流產業，火力及新能源發電等。產品市場回顧2021年，全球經濟在美國等主要經濟體實施的長效經濟刺激計劃帶動下，逐漸擺脫因疫情帶來的衰退並強勢復蘇，加上全球流動性空前寬鬆，全球大宗商品市場逐步走出谷底，迎來了一波規模空前的上漲行情。然而，電解鋁作爲高耗能行業，受中國能耗“雙控”、“雙碳”政策影響，生產出現限電、限產、項目出現停批、停建、緩產和電價急劇上漲，行業發展面臨前所未有的大變局。鋁土礦市場2021年，受供應、航運偏緊、國際原油價格波動引發海運費上漲、國內環保政策、氧化鋁企業需求增加等因素影響，中國鋁土礦價格呈現提升態勢。國內礦方面，2021年上半年由於氧化鋁價格低位運行，國產礦石價格上漲支撐力有限，盡管部分地區因環保督查出現供應偏緊，導致礦石價格上漲，但漲幅有限，礦石價格走勢整體平緩；2021年下半年，由於氧化鋁市場價格由平緩運行逐步轉爲大幅攀升，疊加國產礦石供應緊張局面未能有效緩解，引發國內鋁土礦價格全面上漲。與2020年同期相比，國內鋁土礦價格處於較高位運行。進口礦方面，進口礦主要供應國依舊爲幾內亞、澳大利亞、印度尼西亞。由於2021年海運費整體處於高位運行，國內企業進口鋁土礦以籤長單爲主，但由於國產礦石供應緊張未有緩解，進口礦石需求持續提升，進口礦價格上漲。2021年，中國進口鋁土礦共計10,737萬噸，其中幾內亞進口佔51%。受海運費高企和國內需求增加的影響，進口鋁土礦到岸價約48美元/噸，價格較上年有所上漲。氧化鋁市場2021年全球氧化鋁市場價格波動較大。上半年呈現窄幅震蕩態勢，走勢平緩；下半年因海外突發事件頻出和中國部分地區出現洪災以及出臺限產政策，刺激氧化鋁市場價格快速上漲，疊加下遊電解鋁和氧化鋁主要原材料快速上漲，氧化鋁價格和生產成本均迅速攀升，11月份隨着鋁價下跌而快速下跌。國際市場方面，因設備故障、自然災害和意外事件等因素使氧化鋁生產商生產受影響，供應偏緊，電解鋁價格的上升推動氧化鋁價格大漲。2021年，國際氧化鋁最高價爲484美元/噸，最低價爲269美元/噸，全年均價331美元/噸，較2020年上漲21.8%。國內市場方面，2021年初，因春節備庫，氧化鋁市場較爲活躍，但春節後市場交易清淡，價格疲軟。進入2季度市場格局雖有所轉變，但供需雙方對價格上漲看法不一，進入僵持狀態。2021年下半年，海內外突發事件導致氧化鋁生產、運輸受限推高國產氧化鋁價格，三季度氧化鋁市場活躍度明顯提升，價格呈現持續上漲態勢。進入10月氧化鋁主要原材料價格持續大幅上漲，推動氧化鋁成本重心不斷上移，而後廣西氧化鋁限產50%政策導致部分企業壓減運行產能，進一步刺激國內氧化鋁價格上漲，再加上下遊電解鋁迅速攀漲至歷史高位，帶動氧化鋁價格強勁上漲。隨着11月鋁價快速回落，原材料價格下行，氧化鋁價格開始快速下跌。2021年，中國氧化鋁價格重心較去年上移，國內氧化鋁最高價爲4,101元/噸，最低價爲2,331元/噸，全年均價爲2,798元/噸，較2020年上漲19.7%。數據來源：國內現貨價格源自阿拉丁、百川、安泰科三網均價；進口FOB價格源自普氏據統計，2021年全球氧化鋁產量約爲13,866萬噸，消費量約爲13,761萬噸，同比分別增長4.2%和3.6%；中國氧化鋁產量約爲7,520萬噸，消費量約爲7,799萬噸，同比分別增長5.9%和4.3%，分別佔全球產量和消費量的54.24%和56.67%。截至2021年12月底，全球氧化鋁產能利用率約爲82.1%，其中中國氧化鋁產能利用率約爲83.2%，同比增加3.1個百分點。原鋁市場伴隨着經濟在後疫情時代的快速恢復，需求爆發式增長，但供應鏈未能及時修復，供應缺口加大。國內外鋁庫存持續下降，尤其LME鋁庫存更是降至90萬噸以下，創歷史新低。國際鋁現貨供應緊俏，升水大幅度提高。中國“雙碳”和能耗“雙控”目標的提出，強化資本市場看漲電解鋁，加上全年限電限產遍及全球和能源危機引發煤炭、石油、天然氣價格暴漲，導致電解鋁成本大幅增加。在多重因素影響下，電解鋁價格不斷創新高。國際市場方面，2021年上半年電解鋁產量逐步增加，隨着全球範圍內的自然災害、生產事故等各種減產事件頻發、能源緊張，行業出現規模化減產，而鋁消費從疫情引發的危機中迅速恢復，除航空和汽車方面以外，包裝、家電、建築等方面需求均表現強勁，電解鋁供不應求。2021年，LME現貨鋁平均價約爲2,480美元/噸，較2020年上漲45.5%；LME三月期鋁平均價格約爲2,485美元/噸，較2020年上漲43.3%。國內市場方面，2021年國內電解鋁價格重心超預期大幅上移。上海金屬交易所電解鋁價格從1月中下旬起快速上漲，至10月份創下了近十五年的高位。期間，盡管國家部委多次點名大宗商品價格問題，實施了拋儲等保供穩價措施，價格有所下行，但受行業內各種減產事件頻出、電價和氧化鋁價格上漲導致電解鋁成本大幅增加、拋儲量不及預期等因素影響，電解鋁價格繼續上漲。受煤炭價格強勢監管影響，10月中下旬電解鋁價格急劇下挫，跌至5個月的低位，12月上旬觸底反彈，跌幅有所收窄。2021年,SHFE當月鋁和三月期鋁的平均價分別爲18,953元/噸和18,898元/噸，較2020年分別上漲34.2%和37.3%。數據來源：SHFE三月期鋁和SHFE現貨價格摘自上海期貨交易所（SHFE）；LME三月期鋁和LME現貨價格摘自倫敦金屬交易所（LME）據統計，2021年全球原鋁產量約爲6,778萬噸，消費量約爲6,915萬噸，同比分別增長3.8%和9.1%；中國原鋁產量約爲3,890萬噸，消費量約爲4,055萬噸，同比分別增長4.3%和5.7%，分別佔全球產量和消費量的約57.39%和58.64%。截至2021年12月底，全球原鋁企業產能利用率約爲88.4%，其中中國原鋁企業產能利用率約爲87.2%，比上年降低0.9個百分點。業務回顧2021年，面對疫情持續蔓延、行業政策劇烈變化、市場跌宕起伏、局部地區出現極端天氣以及幾內亞軍事政變等各種復雜變化的外部因素，公司積極應對，以推動高質量發展爲主題，以提升價值創造能力爲統領，以深化全要素對標爲抓手，抓落實、提效能、創一流，高質量發展取得新成效，實現“十四五”良好開局。
1 經營業績取得新突破，運營質量顯著提高。2021年，本公司經營業績大幅增長，全年實現營業收入2697.48億元，同比增長45.03%；實現利潤總額101.79億元，較上年增長近3.65倍；實現歸母淨利潤50.80億元，較上年增長5.65倍。債務結構大幅優化，帶息融資規模同比降低147億元，資產負債率同比降低1.27個百分點。標準普爾首次將公司國際信用評級從“展望穩定”調升至“展望正面”，位列“央企ESG（環境、社會和公司治理）-先鋒50指數”第四名，入選恆生可持續發展企業指數，美國明晟指數ESG評級提升到“B”級。
2.深入開展全要素對標，專業管控能力持續提升。本公司採取“五步法”推進全要素對標，完善生產管理制度，創新生產調度指揮，強化生產服務指導，聚力解決生產技術管理問題。山西中潤電解鋁“五標一控”管理模式得到推廣，廣西華昇氧化鋁“三化一提升”管理模式和卓越技術中心精益管控系統初步形成，管理降本成效顯著，氧化鋁、電解鋁成本競爭力進一步提高。2021年，本公司氧化鋁、炭素產能利用率同比分別提高2.5、16個百分點，電解鋁綜合交流電耗、氧化鋁綜合能耗同比均得到優化，氧化鋁一級品率、鋁液99.85以上槽佔比、陽極一級品以上率同比分別提升11.8、12.2、4.4個百分點。不斷完善採購、營銷、物流三大平臺運營機制，統籌平衡資源配置，加大市場化運作，加快採購數字化轉型，建成“鋁約益採”採購平臺，推行“雙賽馬”機制，創新備件共享管理，實現採購降本。包頭鋁業（600472）在有色行業首次問鼎“全國質量獎”，廣西分公司獲得國際質量管理小組金獎。
3.聚焦內涵式高質量發展，綠色發展邁出新步伐。圍繞公司發展戰略，構建產業發展新格局。加大資源獲取力度，王窪煤礦成功取得採礦證，獲取煤炭資源4.3億噸。幾內亞鋁土礦產運銷全流程貫通，擴產工程全面建成。廣西教美鋁土礦開工建設，山西新材料14萬噸電解鋁復產，包頭鋁業智能工廠完成驗收，廣西華昇智能工廠形成可復制模塊12個；加快布局綠色低碳產業，新能源、再生鋁、赤泥綜合利用、電解鋁“三廢”處置等專項工作進入系統化實施。廣西分公司赤泥綜合利用年獲得鐵精礦70萬噸，中鋁山東建成20萬噸高鐵赤泥資源化利用生產線，山西新材料二次鋁灰熟料窯協同處置示範線建成投產。
4.重構科技創新體系，技術攻關取得新突破。整合內部科技資源，組建了中鋁綠色冶金研究院，成立了電解鋁節能降碳等6個技術中心，構建了公司本部協同中央研究院開展科技研發布局、專業研究院負責前沿突破、技術中心負責工業試驗和產業化示範、實體企業實施成果轉化的科技創新體系，制訂了科技創新方案，明確了12個重點科技攻關方向，建立了“揭榜掛帥”攻關機制。全年實施重大科技研發項目36個，新增授權發明專利35件。高純超細氮化鋁項目完成攻關，新能源車用氫氧化鋁實現進口替代，5N超細氧化鋁示範線建成投產，氧化鋁腐殖質脫除、溼法氧化脫硫脫碳等一批新技術得到推廣應用。公司13家附屬企業獲得高新技術企業認定、36家附屬企業取得西部大開發認定。
5.系統推進管理改革，經營機制持續優化。制定深化改革三年行動推進方案，形成了“一把手”負責、上下協同的聯動推進機制，細化年度工作要點和任務臺賬，實現閉環管理，超額完成年度任務目標。炭素、合金的專業化整合和甘肅地區企業的區域化化整合加快推進；公司全級次企業推行了任期制契約化管理，8戶子企業開展了職業經理人試點；持續優化勞動用工，進一步清理業務外包，全年用工總量壓減10.3%，承包商數量、外包合同發生額同比減少12.5%、25.6%，氧化鋁、電解鋁、炭素勞動生產率同比分別提高34%、28%、43%。進一步優化考核分配，將工資總額與成本、利潤、勞動生產率掛鉤，加大降本獎勵和利潤提成力度，實行科技型企業項目分紅，並啓動公司限制性股票激勵計劃。
6.進一步完善公司治理，風險防控體系得到加強。進一步明確了公司本部、經營實體、經營平臺職責定位，制訂了董事會授權管理制度等系列決策管理制度，進一步明晰治理主體權責邊界、明確議事決策程序；更新、完善了公司內控體系，實現內控流程覆蓋公司全部重要業務與管理領域；健全了法治合規管理體系，形成了集約化法律管控模式，實現了公司規章制度、經濟合同和重要決策等事項法律審核全覆蓋。積極應對頻繁限電、市場震蕩、極端天氣、幾內亞政變以及疫情等不利因素疊加影響，最大限度減少了對生產經營的衝擊。
7.加強安全環保管控，安全風險逐年降低。強化安全環保管理體系建設，修訂完善制度規程，深入推進職業健康安全生產標準化體系運行，着力健全生態環境管控長效機制。加強重要危險源安全管控，大力推動葡萄圖安全管理工具和作業前風險評價工作落實。組織開展“三敬畏、反三違”等安全專項行動，開展基層骨幹員工安全培訓，創新開展安全互查，員工安全意識和能力不斷加強，安全生產形勢逐步向好。全年未發生較大及以上生產安全事故，疫情防控實現全員零感染。包頭鋁業、青海分公司等5家企業通過國家安全標準化一級企業驗收，銀星發電取得了國家安全生產標準化一級企業證書，王窪二礦被認定爲安全生產標準化二級企業。着力健全生態環境管控長效機制，建立環保在線監測平臺，加強環境信息化監管力度。2021年公司主要污染物排放量持續下降，未發生環境事件。8.黨建與業務深度融合，黨建推動高質量發展。本公司堅持以高質量黨建引領保障高質量發展，完善“三重一大”決策制度和黨委研究討論前置程序，做實做精“兩帶兩創”活動，推進黨建和業務深度融合，充分發揮黨委“把方向、管大局、促落實”作用，高質量黨建引領保障公司高質量發展效果日益顯著。經營情況的討論與分析營運業績本集團2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲50.80億元，較去年盈利7.64億元增利43.16億元，主要爲氧化鋁及電解鋁毛利同比大幅上漲。營業收入本集團2021年實現營業收入2,697億元，較去年同期的1,860億元增加837億元，主要爲氧化鋁、電解鋁價格同比上漲所致。營業成本本集團2021年營業成本爲2,416億元，較去年同期的1,718億元增加698億元，主要爲原燃材料價格上漲影響。稅金及附加本集團2021年稅金及附加爲22.48億元，較去年同期的16.02億元增加6.46億元，主要爲企業盈利增加及新項目投產影響所致。期間費用銷售費用：本集團2021年發生銷售費用3.15億元，較去年同期的3.16億元基本持平。管理費用：本集團2021年發生管理費用37.22億元，較去年同期的30.67億元增加6.55億元，主要爲上年新冠疫情社保減免政策致人員費用減少，以及本年新投產企業致費用增加。財務費用：本集團2021年發生財務費用37.14億元，較去年同期的42.41億元降低5.27億元，主要爲公司通過壓縮帶息債務規模、優化融資成本等方式實現財務費用同比降低。研發費用本集團2021年研發費用爲23.62億元，較去年同期的14.34億元增加9.28億元，主要爲產品工藝優化、提高鋁加工產品附加值及開發中高端產品等投入增加。其他收益本集團2021年其他收益爲1.45億元，與去年同期的1.35億元基本持平。投資收益（損失）本集團2021年投資損失爲2.17億元，較去年同期的投資收益9.44億元減利11.61億元，主要是平倉套期保值期貨同比減利影響。公允價值變動損益本集團2021年公允價值變動損失0.59億元，與去年同期公允價值變動損失0.1億元減利0.49億元，主要是持倉期貨公允價值變動影響。信用減值損失本集團2021年信用減值損失13.85億元，較去年同期損失9.79億元減利4.06億元，主要爲本年長賬齡應收款項的可回收金額進一步下降影響。資產減值損失本集團2021年資產減值損失30.71億元，較去年同期損失17.54億元減利13.17億元，主要是本年由於生產計劃調整和運營成本升高等因素，對部分停產、暫時閒置及未滿負荷生產的資產組計提減值損失較多。資產處置收益本集團2021年資產處置收益0.25億元，較去年同期的4.48億元減少4.23億元，主要是上年所屬企業出售電解鋁指標實現收益較多。營業外收支淨額本集團2021年營業外收支爲淨流出10.29億元，較去年同期的淨流出1.48億元減利8.81億元，主要是本年因處置閒置生產線及更新改造，報廢了較多相關的機器設備等資產。所得稅費用本集團2021年所得稅費用爲23.90億元，較去年同期的5.90億元增加18.00億元，主要爲企業盈利增加致所得稅費用同比增加。流動資產及負債於2021年12月31日，本集團流動資產爲487.14億元，較上年末的462.69億元增加24.45億元，主要是經營現金流入增加致貨幣資金增加。於2021年12月31日，本集團流動負債爲521.81億元，較上年末的626.33億元減少104.52億元，主要是優化債務期限結構，壓縮短期帶息債務規模所致。非流動資產及負債於2021年12月31日，本集團的非流動資產爲1,436.63億元，較上年末的1,487.72億元減少51.09億元，主要爲長期資產折舊及攤銷所致。於2021年12月31日，本集團的非流動負債爲674.13億元，較上年末的611.03億元增加63.10億元，主要爲租賃負債增加所致。於2021年12月31日，本集團的資產負債率爲62.17%，較2020年末的63.44%下降1.27個百分點，主要爲公司壓縮帶息負債規模所致。公允價值計量本集團嚴格按照會計準則對公允價值確定的要求，制訂出公允價值確認、計量和披露的程序，並對公允價值的計量和披露的真實性承擔責任。目前公司除交易性金融資產、交易性金融負債、其他權益工具投資和應收款項融資以公允價值計量外，其他均以歷史成本法計量。於2021年12月31日，本集團持有交易性金融資產較上年末減少0.17億元。本集團持有交易性金融負債較上年末上升0.42億元,主要爲持倉期貨浮動盈虧影響。存貨跌價準備於2021年12月31日，本集團對所持有存貨的可變現淨值分別進行了評估。對鋁產品相關的存貨，按本集團內氧化鋁企業與電解鋁企業之間的產銷對接方案，結合財務預算相關情況，考慮存貨周轉期、公司持有存貨的目的等因素，以產成品可供出售時的估計售價爲基礎對存貨的可變現淨值進行了評估。對能源板塊所持有的存貨，統一採用近期市場價進行推導。於2021年12月31日，本集團所持有存貨應計提的存貨跌價準備餘額爲6.66億元，較2020年末的存貨跌價準備餘額5.30億元增加1.36億元。公司相關會計政策符合一貫性原則，一直採取相同方法確定存貨可變現淨值及計提存貨跌價準備。資本支出、資本承擔及投資承諾2021年，本集團完成項目投資支出（不含股權投資）46.53億元。主要用於轉型升級項目建設、節能降耗、環境治理、資源獲取、科技研發等方面的投資。於2021年12月31日，本集團的固定資產投資資本承擔已籤約未撥備部分爲13.75億元。於2021年12月31日，本集團對合營企業和聯營企業的投資承諾爲4.42億元，分別是對中鋁海外發展有限公司4億元、婁底中禹新材料有限公司0.08億元、山西沁鋁太嶽新材料有限公司0.28億元及中鋁招標有限公司0.06億元。氧化鋁板塊營業收入2021年，本集團氧化鋁板塊的營業收入爲565.46億元，較去年同期的423.78億元增加141.68億元，主要是公司位於幾內亞的礦山項目以及與之配套的廣西華昇氧化鋁項目投產帶來的產量增加，以及氧化鋁價格同比上升影響。板塊業績2021年，本集團氧化鋁板塊的稅前盈利爲40.49億元，較去年同期的14.35億元增加26.14億元。主要是公司位於幾內亞的礦山項目以及與之配套的廣西華昇氧化鋁項目投產帶來的產量及毛利增加，以及產品毛利同比上升影響。原鋁板塊營業收入2021年，本集團原鋁板塊的營業收入爲726.44億元，較去年同期518.89億元增加207.55億元，主要是原鋁價格同比上漲影響。板塊業績2021年，本集團原鋁板塊的稅前利潤爲74.02億元，較去年同期的20.23億元增利53.79億元。主要原因是產品毛利同比提高影響。貿易板塊營業收入2021年，本集團貿易板塊的營業收入爲2,204.48億元，較去年同期的1,553.92億元增加650.56億元，主要是氧化鋁及原鋁產品價格同比上漲。板塊業績2021年，本集團貿易板塊的稅前利潤爲12.31億元，較去年同期的5.82億元增加6.49億元，主要是產品毛利同比提高影響。能源板塊營業收入2021年，本集團能源板塊的營業收入爲79.15億元，較去年同期的71.84億元增加7.31億元，主要爲煤炭價格同比上漲。板塊業績2021年，本集團能源板塊的稅前虧損爲2.35億元，較去年同期的虧損0.77億元增加虧損1.58億元，主要是參股火電企業虧損影響。總部及其他營運板塊營業收入2021年，本集團總部及其他營運板塊的營業收入爲4.84億元，較去年同期的4.50億元增加0.34億元。板塊業績2021年，本集團總部及其他營運板塊的稅前爲虧損18.50億元，較去年同期的虧損17.05億元減利1.45億元。
二、報告期內公司所處行業情況
鋁行業是國家重要的基礎產業，氧化鋁和原鋁作爲重要的基礎原材料，與機電、電力、航空航天、造船、汽車制造、包裝、建築、交通運輸、日用百貨、房地產等行業密切相關，其產品價格隨國內外宏觀經濟波動呈周期性波動。中國是鋁工業大國，產量和消費量連續20年位居世界第一。近年來，中國政府推進供給側結構性改革，鼓勵和引導低競爭力產能退出市場；嚴控新增電解鋁產能，加強環保監督，開展環境整治行動、控制排放總量，有效地改善了市場供需狀況，促進鋁行業有序、綠色健康發展。自中國“雙碳”戰略提出，鋁工業作爲“雙高”產業，將是國家“碳排放”治理的關鍵環節和重點領域。隨着2021年一系列產業政策出臺和調整，尤其是國家取消電解鋁優惠電價、取消目錄電價及上浮比例限制、對電解鋁實施階梯電價、禁止在國外建設煤電項目等政策出臺，將倒逼行業加快實施更加深刻的產業結構調整和轉型升級，對整個行業的發展趨勢和競爭格局產生重要影響。鋁除繼續在交通運輸、建築工程等應用廣泛的傳統領域擴大產品品種、提升產品質量外，隨着中國經濟由高增速向高質量轉變，鋁在包裝、交通運輸、電力和機械裝備等高端消費領域應用也隨之拓展。利用鋁輕質、耐用及金屬穩定性好的特點，汽車、高鐵、飛機和橋樑等領域的主體架構產品逐步推廣以鋁代鋼；利用鋁可循環回收再利用的特點，家具、包裝等消費品領域的鋁制品應用逐步得到推廣；利用鋁的導電性能及經濟價值等特點，輸配電的電線電纜和電子3C產業的鋁應用不斷拓展。此外，航空產業發展帶來鋁中厚板、鋁車身板增長，可再生能源的快速發展帶動光伏組件、輕量化新能源車、貨運車輛及充電樁設備等用鋁材料增長。新興領域和個性化需求，如鋁空電池、納米陶瓷鋁等鋁產品的產業化，也將成爲鋁的消費增長點。
三、報告期內公司從事的業務情況
（一）公司從事的主要業務本公司是中國有色金屬行業的龍頭企業，綜合實力位居全球鋁行業前列，是集鋁土礦、煤炭等資源的勘探開採，氧化鋁、原鋁、鋁合金及炭素產品的生產、銷售、技術研發，國際貿易，物流產業，火力及新能源發電於一體的大型鋁生產經營企業。
（二）經營模式立足國內國際雙循環，以價值創造爲導向，做優鋁土礦、氧化鋁、電解鋁三大核心主產業，做專高純鋁、鋁合金、精細氧化鋁三個核心子產業，做精炭素、煤炭、電力三個配套產業，做強貿易、物流、物資三個協同產業，做實赤泥利用、再生鋁、電解危廢協同處置三個綠色產業，構建“3×5”產業發展格局，高質量集聚要素資源，着力做強做優；堅持開放合作，主動適應並積極創造市場需求，以三大平臺爲依託，搭建線上線下（300959）融合，集生產、交易、金融、倉儲、運輸、數據、資訊等爲一體的綜合性供應鏈服務平臺，不斷培育、完善以產品價值創造爲核心，與金融貿易增值密切結合的商業模式。通過價值鏈、企業鏈、供需鏈和空間鏈的優化配置，形成公司及關聯企業在產業鏈上中下遊間提高效率、降低成本的多贏局面。
（三）業務板塊氧化鋁板塊：包括開採、購買鋁土礦和其他原材料，將鋁土礦生產爲氧化鋁，並將氧化鋁銷售給本集團內部的電解鋁企業和貿易企業以及集團外部的客戶。該板塊還包括生產銷售精細氧化鋁及金屬鎵。原鋁板塊：包括採購氧化鋁、原輔材料和電力，將氧化鋁進行電解生產爲原鋁，銷售給集團內部的貿易企業和集團外部客戶。該板塊還包括生產銷售炭素產品、鋁合金產品及其他電解鋁產品。貿易板塊：主要從事向內部生產企業及外部客戶提供氧化鋁、原鋁、其它有色金屬產品和煤炭等原燃材料、原輔材料貿易及物流服務的業務。能源板塊：主要業務包括煤炭、火力發電、風力發電、光伏發電及新能源裝備制造等。主要產品中，煤炭銷售給集團內部生產企業及集團外部客戶，公用電廠、風電及光伏發電銷售給所在區域的電網公司。總部及其他營運板塊：涵蓋公司總部及其他有關鋁業務的研究開發及其他活動。
四、報告期內核心競爭力分析
本公司堅持以市場爲導向，以推動高質量發展爲主題，以價值創造爲目標，以深化供給側結構性改革爲主線，以科技創新和綠色低碳爲支撐，以改革創新激發活力，加快產業結構優化，深化內涵式發展，着力構建公司高質量發展新模式，以更好集聚各類資源，提升在鋁土礦資源、鋁工業技術、中高端人力資源、運營管理和品牌等方面競爭力，打造行業原創技術策源地和鋁工業現代化產業鏈鏈長，鞏固鋁行業創新和綠色發展引領者的地位。本公司的核心競爭力主要體現在：1.具有清晰務實的發展戰略，目標是成爲具有全球競爭力的世界一流鋁業公司本公司的發展目標是成爲具有全球競爭力的世界一流鋁業公司。本公司氧化鋁產能位居全球第一、高純鋁產能全球第一、原鋁產能全球第二、炭素產能全球第一、精細氧化鋁產能全球第一。本公司致力於不斷增強科技創新、全球化資源配置和綠色可持續發展能力，着力於持續優化產業結構、能源消納結構、提升成本競爭力和企業經營業績，不斷增強行業影響力、控制力、抗風險能力，建成布局合理、運營高效，具有全球競爭力、創新力的世界一流鋁業公司。2.擁有穩定可靠的鋁土礦資源，確保可持續發展能力作爲資源型企業，本公司重視國內資源獲取的同時，積極在非洲等地獲取海外新的鋁土礦資源，提高可持續發展能力，不僅國內鋁土礦資源擁有量第一，還在海外擁有鋁土礦資源18億噸左右，資源保證度高；本公司還關注資源合理開採，深化礦山提質增效，不斷提升礦山現場管理水平；注重加強資源儲量管理，實行了資源動態監測、評估；同時，積極履行開採後的礦山復墾，主動保護礦山環境。3.擁有完整的產業鏈，整體競爭優勢明顯本公司擁有完整的鋁產業鏈，業務涵蓋了從礦產資源開採、氧化鋁生產、炭素、電解鋁和鋁合金生產、高新技術開發與推廣、國際貿易、物流服務、能源電力等多個方面。近年來，本公司積極響應國家供給側結構性改革政策，主動淘汰落後及低競爭力產能；合理布局現有產能，將產能轉移到具有資源、能源優勢的地區，提高產品合金化率，加大高附加值精細氧化鋁產品開發，不斷提高競爭優勢。4.擁有先進的管理理念，促進公司經營目標實現本公司按照高質量發展理念，致力於不斷提升成本競爭優勢。通過全員參與全要素對標，積極開展提質增效，着力提升價值創造能力；通過進行管理改革試點、制定行之有效的激勵方案，建立利益分享機制，提高管理層和廣大員工的積極性和主動性。5.擁有經驗豐富的專業技能人員隊伍，保障公司勞動生產率持續提高本公司擁有礦業和鋁行業領域具有豐富操作運營經驗的優秀技能人員隊伍，以及以首席工程師爲領軍人才的階梯型科技人才隊伍，建立起了“五級技師”、“五級工程師”制度。以鄭州研究院爲試點，建立科改示範單位；爲響應國家“雙碳”戰略，更好開展節能降耗，本公司成立了綠色冶金研究院，着力開展節能降耗技術研發和技術推廣。6.擁有優秀的管理團隊，實現公司高效運營本公司擁有一支能力卓越、經驗豐富的管理團隊，在有色金屬、礦產資源、冶煉加工、市場營銷等方面擁有豐富的管理經驗，具備先進的管理理念和清晰的管理思路，勇於進取、敢於創新、主動作爲，帶領公司攻堅克難，利用強大的市場預判能力及談判議價能力爲公司爭取更多的利益，通過全要素對標和提質增效的價值創造行動、公正有效的業績考核激勵機制，建立了有效的運營模式，保障公司實現經營目標。7.擁有持續的科技創新能力，科技成果轉化成效顯著本公司建有完善的科技創新體系，初步形成以專業研究院負責技術開發、技術中心推進工業試驗和產業化示範、各企業負責科技成果轉化應用的系統化科技創新體系。已被認定爲國家級企業技術中心，並建有1個國家工程技術研究中心、擁有溫室氣體自願減排交易項目審定與核證資質、2個國家博士後科研工作站、12個國家和行業認定的實驗室與檢測中心。本公司長期堅持圍繞氧化鋁、電解鋁、節能降耗、危廢處理、高純材料等產業高質量發展急需的關鍵技術，組織實施重大關鍵核心技術攻關，成功開發、應用和推廣一系列高水平的科技創新成果，是鋁行業技術發展進步的主要貢獻者和引領者。8.黨建與經營管理深度融合，確保公司健康發展黨建進章程確立了黨組織在公司治理中的法定地位，黨委把方向、管大局、促落實，黨委研究討論前置程序保證了黨的領導融入公司治理各環節，推動黨的領導融入公司治理制度化、規範化、程序化，將制度優勢轉化爲治理效能；通過構建政治核心、黨建組織運營、先進文化、黨建品牌、價值創造、監督保障的黨建評價六大體系，多維度、多角度充分發揮黨建引領作用，將黨建“軟實力”轉化爲公司高質量發展的“硬勢能”。
二、報告期內主要經營情況
2021年，本公司實現營業收入2,697.48億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤50.80億元，每股收益0.286元，歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的淨利潤70.30億元。
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢中國是世界上最大的氧化鋁、電解鋁生產國和消費國。2021年，中國氧化鋁、電解鋁產量分別爲7,520萬噸、3,890萬噸，佔全球氧化鋁、電解鋁產量的54.24%和57.39%，中國氧化鋁、電解鋁消費量分別爲7,799萬噸、4,055萬噸，分別佔全球氧化鋁、電解鋁消費量的56.67%和58.64%。中國氧化鋁、電解鋁的產量和消費量均超過全球的一半。目前，世界處於百年未有之大變局加速演變期，國際環境日趨復雜，逆全球化傾向蔓延，疊加新冠肺炎疫情的持續演變，全球產業鏈、供應鏈、價值鏈被破壞，各國內部矛盾加劇引發貿易投資壁壘增多並可能加劇，制約了全球經濟的復蘇和可持續發展，全球經濟的不穩定性、不確定性明顯增加。同時，產業結構和能源結構的轉型爲包括中國在內的各國產業鏈、供應鏈向綠色低碳轉型帶來新的發展機遇。隨着疫情好轉，各國出臺寬鬆的財政政策支撐經濟，鋁消費得到一定程度復蘇。中國繼續嚴控電解鋁新增產能，供需基本處於平衡狀態。在國家深化供給側結構性改革和“雙碳”目標下，鋁行業進入高質量發展新階段，依託創新力量優化產業布局和用能結構、降低能耗、發展高附加值的深加工產品將是行業轉型升級的重點方向。行業呈現依靠科技降碳、開發利用綠色無廢冶金技術、大力發展再生鋁、加快向海外、清潔能源富集區域轉移、向下遊高端產業延伸的發展新趨勢。從鋁行業競爭格局來看，集鋁土礦、能源、氧化鋁、原鋁和鋁合金產品生產、技術研發、物流產業、清潔能源於一體的完整產業鏈的企業更具競爭能力。氧化鋁行業方面，受國家嚴控新增電解鋁產能和能耗“雙控”、“雙碳”政策影響，電解鋁產量增長受限，氧化鋁處於供過於求局面。2021年，河南汛情導致部分氧化鋁生產及運輸受限，廣西限產政策導致部分企業壓減運行以及環保督察造成氧化鋁運行產能下降，但在電解鋁價格高位運行帶動氧化鋁價格上漲的態勢下，激發新增產能投產和部分產能復產，氧化鋁供應仍有所增加。氧化鋁新增產能主要來自廣西、貴州地區。作爲氧化鋁生產的原料，未來掌握優質而又廉價的鋁土礦資源的企業，將更具有氧化鋁成本競爭優勢。截至2021年12月底，中國氧化鋁產能達到9,035萬噸/年，比2020年末增加了170萬噸/年。電解鋁行業方面，2017年以來國家實施了電解鋁行業供給側結構性改革，清理整頓電解鋁違法違規產能，電解鋁項目建設只能實施等量或減量置換，預計今後幾年新建成產能有限。隨着我國“雙碳”行動進入實施，取消優惠電價、取消目錄電價及上浮比例限制、施行階梯電價等一系列能耗“雙控”、限制“兩高”行業的電力政策出臺，市場劇烈波動、生產成本急劇上升；各地在落實能耗“雙控”時採取限電、限產、限批等一系列嚴厲措施實施，致使行業出現規模性減產，導致供不應求，並加劇新投或復產產能投產不確定性。但受益於2020年末較高的運行產能，2021年產量依然保持正增長。截至2021年底，中國電解鋁總產能4,325萬噸，較上年增加2.2%，新建成產能主要集中在廣西、貴州和雲南等電力資源豐富地區。從產能分布看，山東、新疆依舊是目前國內最主要的兩個電解鋁生產省區。在供給側改革和“雙碳”背景下，山東部分電解鋁產能繼續向雲南轉移。在消費方面，鋁是僅次於鋼鐵的第二大金屬，由於鋁具有質輕耐蝕易加工可回收的綠色特性，隨着未來新能源、電子信息、5G通訊、新能源汽車、軌道交通、綠色鋁制家居等產業的發展，“綠色化”“輕量化”鋁產品應用將進一步拓展，消費總量將保持平穩。在產能天花板之下，“雙碳”目標使得生產更加受限，加上再生鋁的補充，電解鋁產量趨近高峯後存在下降的可能。供需基本平衡，仍有可能出現階段性供不應求狀態。從鋁工業發展趨勢看，在穩工業、穩經濟的大背景下，能耗“雙控”政策會更全面、合理，對生產影響有望減弱，煤炭保供穩價也將大幅改善供電問題，電解鋁生產將逐步恢復，全行業再次發生規模化減產概率相對較小，雲南、貴州等省份停產產能將繼續啓動。在當前經濟下行壓力較大的情況下，鋁需求難有大的增量。但在碳達峯和汽車輕量化進程加快背景下，在今後一段時間內，作爲傳統汽車實現節能降耗的高強鋁合金材料、國內軌道交通用鋁型材仍將有顯著增長。特別是未來幾年全球範圍內太陽能光伏發電將出現更迅猛的發展，中國作爲目前全球最主要的太陽能光伏發電用組件及配套產品生產供應國，未來出口規模將繼續擴大，且隨着能源結構調整國內光伏年裝機規模也將繼續擴大。此外，我國與發達國家相比，在人均鋁消費量等方面仍有差距，鋁產品的應用領域和市場空間仍具有潛力。
(二)公司發展戰略
本公司以建設具有全球競爭力的世界一流鋁業公司爲發展目標，堅持內涵式高質量增長和外延式發展並舉，以深化改革、創新驅動、綠色低碳爲根本動力，圍繞優先獲取鋁土礦資源、大力提升鋁冶煉綠色水平、加快發展精細高純鋁基新材料重點方向，以黨建爲統領，聚焦企業治理、價值創造、科技研發、產業升級、海外發展、資本運作、協同運營重點工作，做強現代鋁產業鏈“鏈長”。(三)經營計劃2022年，全球經濟將保持恢復性增長，疫情繼續蔓延，百年變局加速演進，發展將呈現不穩定、不確定、不平衡的特徵。我國經濟發展面臨需求收縮預期增加、供給衝擊加大、增長預期轉弱等壓力，特別是“雙碳、雙控”政策引發了廣泛而深刻的經濟社會系統性變革，鋁行業的競爭格局發生了全方位、深層次的變化。本公司將主動適應行業生態變化，堅持創新驅動、轉變發展方式、優化產業結構、轉換增長動力，持續提升價值創造能力，打造公司內涵式高質量發展新模式，穩步提升經營業績。本公司重點開展的工作有：1.堅持價值創造，升級對標管理，全面降本增效。繼續深化全要素對標管理，加快建立“5C”價值管理體系，持續優化對標指標體系、細化對標措施，着力優化關鍵指標；強化生產組織管理，持續提升產能利用率，力爭實現穩產、滿產。重點做好在產電解鋁生產線電力保供，完善限電條件下快速響應機制和柔性生產組織模式，減少停產損失，加大未投產和停產生產線恢復運行工作力度，實現電解鋁效益最大化。2.打造可復制管理模式，加快智能工廠建設，培育數智化新業態。進一步深化管理提升行動，增強專業管理效率。圍繞提高低成本供礦能力，建立安全、標準化綠色礦山管理模式；總結廣西華昇“三化一提升”管理模式並在氧化鋁企業加快推廣；鞏固提升山西中潤的“五標一控”管理模式並深化電解鋁企業推廣；與國內同類型標杆煤礦機組對標，提升能源電力業務管理水平；打造一批無人化工序，推進廣西華昇、山西中潤智能工廠推廣，啓動王窪二礦智能礦山試點建設。3.堅持綠色低碳，繼續優化產業結構，全面提升主產業競爭力。積極適應產業變革，以低碳技術突破爲支撐，以清潔能源轉換爲抓手，加大能源結構轉型，加快新能源布局發展，加速源網荷儲一體化和多能互補發展。創造條件建造一批綠色清潔產業基地，增加新能源電量，提高清潔能源使用比例，帶動部分轉型發展項目早日落地；深化“兩海”戰略，提高幾內亞鋁土礦產量，拓展海外鋁土礦資源供應渠道，增加供礦量；應用先進技術工藝，加快存量電解鋁節能降碳改造，打造一批低能耗標杆企業。加快落實邊界條件，推進綠色清潔電解鋁項目落地，開展赤泥綜合利用、再生鋁、危廢處理等專項行動，延伸綠色產業，引領行業全面實現綠色、低碳、循環的可持續發展。4.持續優化科研管理體系，完善科研激勵機制，充分發揮科技支撐引領作用。堅定不移推進科技領先戰略，發揮鄭州研究院、綠色冶金研究院、技術中心各自優勢，聚焦降本增效、綠色轉型和產品結構調整，加強對外合作，聚力推進節能降耗、固廢利用、智能制造和高端材料等領域重大關鍵共性技術研發，構建協同創新新生態；加快智能工廠建設，實現數字化賦能傳統產業轉型升級。進一步完善研發投入、揭榜掛帥和成果轉化效益分享等機制，實現精準激勵。5.加快專業化發展，充分發揮協同效能，持續提升整體競爭力。加快推進精細氧化鋁、炭素和合金專業化整合，完善任期制契約化管理和職業經理人制度，推行業績和薪酬與市場雙對標，動態追標先進企業，打造“專業化、精細化、特色化、新穎化”企業；持續完善三大平臺運營機制，拓展貿易渠道，擴大創效渠道，提高市場佔有率，強化市場話語權；在全面提升自有保運服務能力、維護鋁土礦供應安全的基礎上，進一步拓展外部市場，降低物流成本；提升“鋁約益採”運營水平，擴大直供份額。加快ERP全模塊推廣應用，助力業財一體化運營。6.繼續堅持深化改革，持續優化機制，進一步激發內部活力。堅持問題、目標、結果導向，加快推進區域化整合、混合所有制改革、行業並購重組等工作，持續完善公司治理體系，確保三年改革行動目標完成；強化任期制契約化管理，做到剛性考核兌現；堅持對標行業領先勞動生產率，動態管控定員、持續優化存量用工；落實好股權激勵、科技型企業股權和分紅激勵、超額利潤分享等中長期激勵政策。7.強化安全環保責任落實，提高風險防控能力，營造穩定經營環境。以推進安全生產標準化建設爲主線，健全體制機制，強化、落實主體責任，以班組安全標準化建設爲切入點，大力推進本質安全建設，加強崗位操作規範化；強化重點環節監督管理，加快處置歷史遺留危廢，高質量完成中央生態環境保護督察問題整改。採用領先適用的環保技術，確保新建項目污染物穩定達標排放。全力推進環保績效管理，鼓勵創建A級企業、綠色工廠、綠色礦山；進一步完善內控、風險和法治、合規管理體系，健全應急處理機制；高度關注宏觀經濟和市場變化，加強市場研判，防範化解市場、匯率等風險。8.堅持黨建引領，推進雙向融合，以高質量黨建賦能高質量發展。提升黨建對標創新、引領賦能和價值創造能力，廣泛開展“創先爭優”，精準開展“兩帶兩創”活動，豐富創新“黨建+”載體，激發黨建促業務的內生動力，推動黨建與生產經營深度融合，以黨建價值創造賦能提質增效。(四)可能面對的風險本公司根據國內外宏觀經濟、國家行業政策、市場環境，結合公司生產運營實際情況，對公司可能面臨的風險進行評估，主要風險包括：1.市場變化風險由於氧化鋁、電解鋁等大宗商品以及原材料價格受國內外宏觀經濟形勢、雙碳及能耗雙控等國家和行業政策、市場供需基本面等因素影響，可能會出現市場波動，進而影響公司的盈利能力和利潤水平。爲應對此風險，本公司將密切關注國內外宏觀經濟走勢，加強國家和行業政策研究；密切關注市場競爭態勢，持續優化營銷策略；加強供應商管理，提高保供能力；科學研判原輔材料市場走勢，降低採購成本。2.國際化經營風險由於受海外政局影響，增加海外資源獲取的不確定性；精通國際貿易規則的高端人才不足；匯率波動可能導致國際貿易匯兌損失風險。爲應對此風險，一是積極拓展國際鋁土礦資源，增加回旋餘地；二是密切關注海外政局動態，做好應急預案；三是組織好幾內亞博法礦山生產，加大礦石保供力度；四是關注國際宏觀形勢變化，積極開展相關涉外法律法規研究；五是進行適當的套期保值避免進出口業務帶來的匯率風險。3.人員穩定風險隨着人力資源對標提升等專項工作的深入推進，未來發生安全穩定和勞動爭議風險的可能性會加大。爲應對此風險，一是強化主體責任，建立領導人員包保責任制；二是加強專業支持，及時爲企業提供政策解答，做好勞動爭議處理；三是制定維穩預案；四是加強輿論正向引導，完善信息公開和信息反饋機制，及時回應員工關切問題。4.安全環保風險安全方面，由於可能存在安全生產責任落實不到位，或設備設施陳舊，存在安全隱患。如安全隱患排查不全面、不深入，存在隱患識別不到位的風險。環保方面，電解鋁企業能耗高，排放總量大，環保設施升級壓力大。爲應對此風險，安全方面，本公司將進一步貫徹“科技興安”理念，提升本質安全水平；推進安全生產標準化建設，加強重點危險源管控；規範業務外包管理。環保方面，將繼續舉一反三高質量推進中央生態環境保護督察問題整改，確保整改效果；持續打好污染防治攻堅戰，推動企業環保升級，着力助推綠色發展；完善生態環境保護機制，推動生態環境保護應急體系建設，提升生態環境監督管理效能。5.資源獲取風險當前國內鋁土礦資源總量較低，保供壓力大。同時，由於國內政策的變化，延長了資源獲取的工作周期，增加了獲取難度，擡高了資源獲取成本。爲應對此風險，本公司將充分調動相關企業的主動性，選取優質目標礦區，積極參與礦權轉讓。做好技術盡職調查和可性行論證工作，盡量降低獲取的風險。
