爲保障氧化鋁原料供應，新疆衆和(600888)計劃將觸角延伸至產業鏈上遊。12月2日晚間，新疆衆和公告，公司擬投建幾內亞年產100萬噸氧化鋁項目，由公司在幾內亞設立的項目公司實施，項目總投資8.31億美元（約折合57億元人民幣）。
新疆衆和半年報顯示，公司生產過程的主要原材料爲氧化鋁等，採用外購方式；其中，三分之一的高品質氧化鋁需要從國外進口。今年前三季度，新疆衆和淨利潤大增41%，但扣非淨利潤卻意外出現負增長，同比下滑2.44%。在這背後，與三季度氧化鋁價格大幅上漲關聯密切，特別是公司高純鋁產品需要的氧化鋁從海外採購，海外氧化鋁價格漲幅大於國內，侵蝕了公司利潤。
新疆衆和表示，近年來受國內供給側改革以及國際形勢的影響，氧化鋁價格波動較大，尤其是進口氧化鋁價格波動更爲劇烈，對公司產業鏈供應安全和盈利能力造成較大壓力。投建幾內亞氧化鋁項目，可保障公司高品質氧化鋁需求，增強公司盈利能力和抗風險能力。
除了平抑原材料價格波動風險，新疆衆和此次海外投資還有一個原因。公司指出，隨着中國氧化鋁市場對海外鋁土礦依存度將逐漸提高，國際鋁土礦將對中國氧化鋁、電解鋁的市場價格產生越來越大的影響，國內生產氧化鋁的成本將會大大增加，並導致氧化鋁價格不斷上漲。
據悉，幾內亞是全球爲數不多的擁有豐富的鋁土礦資源的國家，鋁土礦儲量約410億噸，其中已探明儲量290億噸，佔世界已探明儲量的30%，居世界第一位；新疆衆和認爲，通過幾內亞項目可以使公司進入全球鋁產業上遊，增強發展後勁。
從項目安排來看，新疆衆和擬設立全資香港子公司，香港公司及擬引進的戰略投資者共同投資設立迪拜合資公司，新疆衆和在合資公司中的出資比例不低於51%；接下來再由迪拜合資公司設立幾內亞公司，並由其實施上述幾內亞項目。
在57億元項目總投資中，資本金佔30%，由新疆衆和及引進的戰略投資者出資，其餘資金通過銀行貸款等方式解決。按照新疆衆和所佔份額，其出資額區間爲8.84億元-17.28億元；公司表示，項目投資將對公司資金和當前經營造成一定壓力，因此將在3-4年內分期出資。
在新疆衆和的評估中，幾內亞項目建設期2.5年，達產期2年，投產當年達產95%，第二年達產100%。項目建成投產後，年均銷售收入折合人民幣25.9億元，年均淨利潤4.73億元。不過，新疆衆和也就該項目盈利預測不達預期的風險進行了提示。
此外，幾內亞項目僅處於初始階段，尚未履行國家審批程序，尚未進入實質性階段，具有一定的不確定性，存在不能審批通過和如期推進風險。同時，海外投資面臨的各種政策風險也不容忽視，新疆衆和表示，將通過積極研究當地相關政策以及購買商業保險等方式降低風險。
值得一提的是，除了加碼上遊資源領域，打造“能源—氧化鋁—一次高純鋁—高純鋁—電子鋁箔—電極箔”的電子新材料和鋁精深加工全產業鏈，新疆衆和也加大了下遊市場的產品布局。今年以來，公司主要產品電極箔行業景氣度回升，市場也預計電極箔價格將穩中有漲。
新疆衆和目前正在推動非公開發行股票事項，籌建年產1500萬平方米高性能高壓化成箔項目以及年產1500萬平方米高性能高壓腐蝕箔項目。公司認爲，項目建設有利於促進產品升級和擴大先進產能，把握電極箔市場供需失衡的機遇，同時有利於提升規模效益。
