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英大期貨:鋁錠倉單重復質押事件對鋁價的影響分析

2022年06月04日 22:08:19 英大期貨

5 月 31 日,上期新鋁錠交割庫佛山市中金聖源倉儲管理有限公司《桃園庫》發生集體提貨事件:傳聞該事件爲上海某貿易商,涉案 10 億。貨主貨物被倉庫質押,涉及資方有平安商貿、陝西風谷、山東黃金、江銅南方等。倉庫貨物被擠兌,警方已介入調查。上期所介入計劃移庫至隔壁中儲晟世照邦庫。其後市場傳聞上海南儲、浙江康運、寧波九龍等幾個倉庫均有重復質押的問題,現在已經開始轉運這幾個倉庫的鋁錠庫存,不過暫時還沒聽到提不到貨的消息。

短期市場恐慌情緒發酵,5 月 31 日晚間倫鋁大幅下挫,倫鋁 3 月收盤於 2789美元/噸,跌 91 美元/噸,跌幅 3.16%。國內滬鋁夜盤低開低走,截至 6 月 1 日收盤,滬鋁主力 AL2207 合約報 20280 元/噸,跌 515 元/噸,跌幅 2.48%。

短期來看,重復質押事件可能會對現貨貿易造成較大負面影響。一貨多押容易導致有些貨權不清晰,導致市場流通的鋁錠出現貨權糾紛。或者一些原本被質押的鋁錠也可能被要求解押,同時不排除部分貿易商將迫於無奈出手囤積的庫存,即隱性庫存被迫釋放,另外也可能導致貿易融資需求受抑,導致隱性庫存顯性化,市場流通貨源可能更寬裕。目前倉庫倉單重復質押事件尚未調查清楚,受此事件影響,現貨市場短期或加大對倉儲的監管,現貨流通或短期出現寬鬆的情況,而出於對倉庫的信任危機,現貨買方積極性大幅下降,現貨交易活躍度大幅降低,打壓現貨升貼水。

目前警方已經介入調查該事件,涉及重復質押的鋁錠庫存短期或將不能流入市場,從而導致市場流通貨源的減少。對於涉及案件的融資方,若融資方手中有貨,則可能會出手囤積的庫存,導致一些隱性庫存顯性化,從而增加市場流通貨源。若手中無相應數量鋁錠現貨,要麼賠錢,要麼需要去現貨市場採購相應數量鋁錠來彌補缺口,增加採購需求。從這個角度來講,該事件對價格的利空影響可能並不像市場反應的那麼大。實際情況以及事件的發展仍待觀察。

當前鋁基本面主要矛盾在於需求端。供應端來看,今年電解鋁產能爬產已經是既定事實,從 4、5 月份產量來看,電解鋁產量增量在放緩。市場對疫情後消費的回升依然存在預期。從當前消費來看,下遊仍受到疫情影響,終端電網投資、房地產、家電、汽車均表現不佳,但環比在逐漸回升。從 PMI 數據來看,國內疫情好轉,5 月制造業有所改善,供需回落幅度均大幅收窄。上海 6 月 1 日開始取消復工復產白名單,預示全面復工復產,提振市場對需求回暖的預期。另外,國內穩增長政策持續加大,刺激性政策集中釋放,政策力度強且有針對性。國內 5月 30 日召開全國財政支持穩住經濟大盤工作視頻會議,強調政策落實工作,房地產市場政策近期邊際放鬆。在我國穩增長政策大力實施下,終端電網投資、房地產、汽車、光伏等預計將有所改善,從而帶來鋁消費需求的回升。另外,從庫存方面來看,截至 5 月 30 日,SMM 統計國內電解鋁社會庫存 92.3 萬噸,較上周四庫存下降 1.4 萬噸。5 月份庫存下降 6.4 萬噸。庫存連續下降,也表明需求在逐漸回升。

綜上所述,短期受突發事件影響,市場避險情緒攀升,令鋁價承壓下挫,但鋁價持續下跌的概率不大,需關注事件發展。消費向好預期疊加低庫存,預計對鋁價仍具有較強支撐。

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2022-06-10 15:35:55 一周鋁業要聞 鋁業頭條

鋁錠重復質押融資爆雷調查:融資方與倉儲暗通“款”曲 多家企業中招被騙數億元

5月底,鋁現貨貿易市場曝出了鋁錠重復質押事件,在業內掀起軒然大波。融資方將庫存鋁錠一貨多押,從而導致無法提貨,引發貨主集體擠兌,目前公安機關已介入調查。記者經過多方調查發現,鋁錠重復質押事件涉及企業達20多家,以及數家交割倉庫,貨值高達數十億元,多個資金方將面臨較大損失。有知情人士透露,該事件背後是貿易鏈條中的幾個融資方疑似買通了多家交割倉庫,聯手進行重復質押詐騙,對行業造成了十分惡劣的影響——現貨貿易量短期驟降,整個貿易生態圈或將重構,倉儲行業或面臨洗牌。
2022-06-10 08:05:51 鋁錠重復質押事件 融資鋁

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鋁錠價格今日鋁價

品名 均價 漲跌 日期
長江有色鋁價 18290 -110 06-05
南海有色鋁價 18680 -100 06-05
上海現貨鋁價 18270 -120 06-05
南儲華南鋁價 18390 -130 06-05
上海華通鋁價 18620 170 06-01
上海期貨鋁價 收盤:18305 -280 06-04
LME場內鋁價 -- -- --
LME電子盤鋁價 收盤:2240($) -27.5 06-04
LME官方鋁價 結算:2216($) -47.5 06-04
中鋁華東鋁價 18280 -130 06-05