二季度，國內鋁現貨價格呈現震蕩下行走勢。截至6月30日，國內鋁現貨價格爲18780元/噸，較一季度末下跌3420元/噸，跌幅15.1%。二季度，國內鋁現貨價格均價爲20612元/噸，環比下跌1574元/噸，跌幅7.1%。
受疫情影響，二季度前期，國內運輸業受影響較大，貨物轉運困難。部分鋁加工廠停工停產，尤其是東部地區，部分市場甚至停滯。此外，雖然電解鋁廠釋放產能，電解鋁供應增加，但是受制於運輸不暢，鋁供需雙弱，導致鋁價高位下跌。上海疫情緩解後，運輸業情況好轉。下遊廠商逐漸復工復產，鋁價出現反彈。但是，國內鋁需求弱勢，以及美聯儲連續兩次大幅加息，使得市場信心嚴重不足。近日，鋁價下跌至年內新低位。
電解鋁產量進口走勢圖
數據來源：卓創諮訊
電解鋁廠虧損產能增加
二季度，國內氧化鋁市場整體保持穩定，價格小幅下跌。6月份，氧化鋁均價爲2961元/噸，較3月份下跌30元/噸，價格基本保持穩定。
二季度前期，由於運輸不暢，貨物流轉不佳，氧化鋁廠家無法正常發貨，尤其山西地區氧化鋁運輸困難。西南地區的電解鋁產能的增加，提振了市場需求，推動氧化鋁價格上行。運輸時長的增加，使氧化鋁廠出現累庫，而電解鋁廠接貨意願不強，導致氧化鋁廠以低價出貨。整體而言，氧化鋁價格波動對電解鋁成本影響不大。
近期，國際原油價格不斷上漲，國內預焙陽極價格也同步上漲。預焙陽極價格由去年上半年的4500元/噸，上漲至8000元/噸，大幅增加了電解鋁成本。近期，煤炭價格也出現一定程度的上漲，部分地區電價上漲，河南地區電價已上漲至0.68元/千瓦時左右，貴州、廣西等地電價長期處於0.6元/千瓦時的位置，電解鋁企業生產成本不斷增加。截至6月份，電解鋁行業平均生產成本已經達到1.95萬元/噸，鋁價的下跌，使虧損的電解鋁廠進一步增加。
電解鋁供應同比減少
今年，國內電力供應較爲充足。此前，鋁價在高位時期，電解鋁廠利潤較爲可觀。今年上半年，電解鋁廠投產、復產積極性較強，電解鋁投產、復產總規模在300萬噸以上。截至6月底，國內電解鋁行業建成產能4410.4萬噸，運行產能4039.7萬噸，產能運行率爲91.59%，較一季度末增長3.16%。
隨着電解鋁運行產能增加，電解鋁產量也逐月增加。5月份，國內電解鋁產量已達到340萬噸左右。隨着更多新增電解鋁產能的釋放，電解鋁產量將進一步增加。
今年，國內外鋁價的價差不斷縮小，一改去年國內鋁價遠高於國際鋁價的局面。同時，鋁的進口升水一直保持高位，使得電解鋁進口窗口不斷收窄。今年前5個月，國內進口電解鋁17萬噸左右，而去年同期爲59萬噸。今年二季度，國內電解鋁供應較去年同期略有減少。鋁需求減少
二季度，鋁的市場需求整體處於弱勢。從房地產市場看，1—5月份，國內房地產銷售面積同比跌幅擴大，4—5月份，該數據跌幅都在20%以上，開發商購置土地面積同比跌幅都在40%以上。雖然汽車市場受到新能源汽車銷量增長的帶動，產銷量逐步增長，但整體產銷量仍然同比下跌。尤其在4月份，國內汽車產銷量同比跌幅都在45%以上。房地產及汽車市場的弱勢，對鋁的需求量大幅減少，壓制鋁價上漲空間。其他行業如家電的產量也開始減少。
目前，現貨市場看跌鋁價情緒較濃厚。因爲二季度需求轉弱，加工廠訂單減少，所以鋁錠現貨市場維持弱勢。即使在鋁價下跌的情況下，仍然未出現加工廠加大接貨量的情況出現。但是，電解鋁出口情況發生變化。1—5月份，國內電解鋁出口17萬噸，而去年同期只有3700噸左右，增長幅度較大。由於鋁的終端市場需求下滑，二季度電解鋁需求減少。
受宏觀經濟環境影響，房地產等市場可能仍將處於相對弱勢。在7月份的傳統消費淡季，鋁需求較難出現大幅增長。從長期來看，隨着刺激性政策的逐漸實施，鋁下遊消費可能出現較好的轉變，預計下半年汽車市場產銷量增長。（作者單位：卓創金屬）
