滬市收盤後一則關於LME限制俄鋁的消息引爆市場，LME鋁價一度漲超8%，在空頭陰霾長達數月之久的市場背景下，該消息引起市場的熱議：彭博9月29日援引知情人士報道，倫敦金屬交易所（LME）正在推出一份討論文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的新供應。
在過去的幾年內有俄鋁有兩次引爆了市場多頭情緒，一次是2018年美國財政部制裁俄鋁及其股東，一次是2022年年初俄烏戰爭引發的西方國家制裁俄羅斯，間接的影響了俄鋁的貿易
該消息影響情緒較爲激烈有幾點原因：
首先，此前LME市場交易俄鋁集中交倉的邏輯而跌跌不休，此前俄烏衝突制裁俄羅斯引發的對俄鋁的影響是的舊的訂單不受影響，但是新籤訂單變得困難，從而使得今年上半年俄鋁積累了一定量的庫存，俄鋁計劃交倉LME實現銷售，數據顯示LME注冊倉單前幾周的時間內也小幅增加，俄鋁的交倉抑制LME鋁價，但是如果禁止俄鋁交倉或者禁止俄鋁成爲LME交割品牌，那麼該邏輯出現反轉，並且後續LME可交割的品牌更少，引發LME價格大漲；
其次，從基本面的角度看，目前鋁價基本跌到了俄鋁的生產成本線附近，而俄鋁是業內成本較低的冶煉廠之一，鋁價目前下跌空間較小，長期的下跌，空頭的回補也會刺激價格反彈；
最後，近期各國央行幹預外匯，美元指數階段性見頂回落，宏觀氛圍階段性緩和，提供了較好的外部環境。
2018年4月，美國以俄羅斯涉嫌幹預美國大選爲由，制裁俄羅斯一批寡頭商人，其中包括商人德裏帕斯卡及其控制的三家企業，包括“俄鋁”俄羅斯鋁業公司（Rusal）、En+Group和歐洲西伯利亞能源公司（JSC EuroSibEnergo），不管是爲了配合特朗普打貿易戰，制裁全球鋼鋁產業，維護國內鋼鋁生產企業的利益，還是說遏制俄羅斯，打擊和普京關系比較親近的商人，總之對鋁的供應產生影響。
事件發生後，LME鋁價連續大漲，從最低1977美元/噸漲至2718美元/噸，漲幅37.48%，滬鋁從13760元/噸漲11.7%至最高15560附近，後因美國財政部推遲制裁時間，且聲稱只要德裏帕斯卡放棄對俄鋁的控制，即可解除對俄鋁的制裁，隨後不段的推遲制裁時間，最終於2019年1月分正式解除對俄鋁的制裁。
2022年2月份俄烏戰爭爆發後，LME鋁價持續大漲，從此前原本就在大漲的走勢中空中加油，從3287美元/噸附近衝高至4073.5美元/噸，漲幅13.75%，最高振幅23.93%滬鋁從22680元/噸漲至最高24255元/噸，漲幅最高8.74%，表現一般的原因在於鋁價本就處於高位，下遊需求已經表現較差；
目前LME限制俄鋁的事情目前僅僅是提出設想，並未付諸實施，但是目前全球社會顯性庫存偏低，能源成本高企，鋁價此前大幅下跌後多頭情緒被持續抑制，因此反彈力度較強。
研究員：王穎穎
投資諮詢從業證號：Z0014913
