過去的10月鋁價表現爲震蕩回落趨勢，鋁價盤中再度下破1.8萬大關，截至月底，累計跌幅達4.02%；月內因市場流出LME以及美考慮禁止俄羅斯金屬交易的傳聞，鋁價一度回升至近月高點，隨後盡管討論並未落實，但供應擾動的擔憂持續支撐着價格保持高位，在此事件發酵效應過後，鋁價重回基本面主導，行情應聲回落。
在鋁價疲弱背景下，10月再生鋁市場表現亦不盡人意，在國慶7天漲幅達到500以上的情況下，中下旬跌幅擴大，導致回吐全部漲幅後繼續下行，尤其是鋁合金、鋁線等廢鋁，由月初的上漲轉爲月底累積下跌近500元左右，市場貨源緊張情況依舊嚴重，廠家利潤收窄，但“銀十”需求下，企業訂單尚可，但利潤再次壓縮。富寶有色鋁研究小組針對10月份的再生鋁市場調研詳情如下：
華東市場
華東企業情況調研：10月鋁廠下遊訂單轉好，但利潤仍比較低。
江蘇企業A：10月維持正常生產，基本老客戶居多，採購穩定，下遊訂單充足，利潤有所收窄，10月份未受到疫情影響，基本維持穩定。
江蘇企業B：10月份因爲貨源緊張，採購不如上個月，下滑30%左右，主要還是因爲貨源緊張所致，補庫困難，下遊訂單比較多，都是些穩定的客戶，原材料跟不上是主要的問題。
山東企業A：10月生產線基本上停了一大半，廢料貿易爲主了，加工倒虧，鋁棒的產能在800噸左右，廢料採購1400噸左右，庫存前段時間沒留，基本上就剩300噸，隨用隨拿，到年底可能還會減產，觀望行情。
安徽企業A：10月生產基本上還比較正常，產能釋放的合金錠的產能大概在3400噸左右，廢料採購料型有所調整，輪轂什麼拿的少了，依舊生鋁爲主，採購量在3600噸左右，庫存現還有500噸，準備低庫存過年。
安徽企業B：10月份廢鋁收貨基本保持穩定，大概3500噸左右，期間雖因疫情閉環管理幾天，但影響不大，正常開工，下遊訂單還可以。
江西企業A：10月採購量基本恢復正常，在3500噸左右，環比9月份增加40%，9月主要是受疫情影響停收一段時間；開工維持正常，產量在3000噸左右；目前廠裏在弄鋁棒的生產線，計劃這兩個月開始投產。
華東現貨市場：10月廢鋁價格品種差異依舊明顯，鋁線、鋁合金跌500元左右。
廢鋁價格方面：10月國慶期間廢鋁價格大漲，部分鋁廠漲幅一度超過500元/噸，節後廢鋁價格表現震蕩下行，回吐全部漲幅後繼續下行，截止10月底華東地區鋁合金噴塗舊料主流13500附近，易拉罐12500附近，機鋁1.41萬附近，其中易拉罐、生鋁價格相對抗跌，環比9月底下跌在100-200元居多，但鋁合金型材料、鋁線價格下跌較爲明顯，幅度在400-500元。進入11月份，行情出現一定修復，基本收回10月份大部分跌幅；截止11月7日，華東地區鋁合金噴塗舊料主流14100附近，易拉罐12900附近，機鋁1.43萬附近。
廢鋁原材料方面：10月華東市場廢料整體依舊偏緊，尤其是國慶節後，市場貨源緊張情況加劇，廠家上調價格收貨，成交價格偏高，隨着價格高位回落，再次下行，持貨商出貨積極性出現好轉，但因今年疫情和行情不穩原因，中小型貨場庫存情況不及往年同期，市場流通貨源整體偏緊情況難改善。
廢鋁庫存方面：10月華東鋁合金錠企業庫存略好於9月份，鋁合金錠下遊訂單較爲充裕，對原材料需求尚可，庫存小幅增加，但受累價格高及行情問題，整體庫存仍維持在低位；山東地區下旬因疫情影響，臨沂金屬城遭到管控，對周邊市場影響較大，企業普遍反饋當地市場流通貨源減少。
再生鋁合金方面，10月再生鋁合金錠價格整體呈現出震蕩下行走勢，截止10月底華東ADC12鋁合金錠價格在18400元/噸附近，環比9月底下跌300元/噸；據了解，10月份華東再生鋁合金錠企業下遊訂單尚可，中大型廠家多爲長單爲主，小型企業訂單亦充足，但部分企業因原材料補庫不足而未能達到滿產，企業利潤收窄亦嚴重，甚至出現虧損。
綜合來看，10月多地疫情再起，市場成交受影響嚴重，加上管控原因，運費亦有所提升，山東臨沂和河南長葛地區影響最突出；江浙滬地區企業開工多維持正常，下遊訂單尚可。
西南、華南市場
西南、華南市場企業情況調研：原材料價格高，10月企業利潤仍多在下降。
重慶企業A：10月份生產來說基本上是有一點點的好轉，但是利潤還是在下降，市場很亂，價格波動幅度大；而且到年底，客戶預計可能會有進一步減產的計劃，因爲現在行業不好做，要看明年有沒有改觀了，生產利潤太低，有訂單都不是很想接。
重慶企業C：公司10月型材生產量有比較明顯的回升，總體來說10月現貨價格比較穩定，加上下遊市場給的新增訂單也還可以，基本上成品生產這塊還是比較穩定的，不過馬上進入淡季，估計後面兩個月產量應該趨於穩定，訂單量不會太多了。
廣西企業A：10月公司產量小幅下降，目前來說生產基本上是以銷定產了，有訂單在生產，廢鋁採購同樣也大幅下降，因爲採購的料型也減少了不少，只用部分光鋁以及鋁屑，能控制生產成本，其他料型不如直接買鋁錠；而且現在西南跟華南市場廢料還是比較缺，競爭明顯，今年後面生產情況可能不容樂觀。
廣西企業B：目前企業成品杆這塊用廢料用的基本上已經很少，因爲不劃算，成本劃不來。多數廢料採購還是用來加工合金錠，但是本身合金錠利潤也低，加上行情不好，客戶預計後面還有生產線減少的可能。
佛山企業B：10月廠裏產量基本上還是穩步回升，廢料的話部分集團內部供給，部分是來源於進口料，生產利潤這塊目前廠裏還能保持一定的利潤空間，而庫存這塊一直保存着千噸以上的量，對後續訂單有一定的信心。
西南、華南市場現貨市場：10月份廢鋁價格下跌，市場呈現供需雙弱格局。
廢鋁價格方面，10月份兩南地區整體廢料價格呈現走弱趨勢，分地區來說，重慶地區跌幅居前，多數料型下跌幅度超出500元，而分料型來看，易拉罐相較其他種類價格趨穩，跌幅相對有限，其中光亮線跟隨現貨漲跌，目前光亮鋁線兩南地區最新光亮鋁線精費價差保存在1780-1850之間；據地區部分再生企業反饋，10月截至到月底一周前原料價格始終處於高位，而現貨價格並未出現明顯上行，導致利潤比值進一步下滑，不得不降低生產成本，同時放棄部分廢鋁料型的採購，加大現貨鋁錠投入比例；此外，再生鋁企不斷新投產能的加入也加大了兩南地區廢料市場惡性競爭情況。
成本角度來說，10月大型鋁企與中小企業的差距逐步拉開，其中一方面體現在成本的控制上，另一方面則表現爲訂單量的穩定性；在成本端來說，即使行業大環境下行，市場平均冶煉成本上升，利潤下滑，但中大型企業因其品牌效應、客戶粘度以及設備先進等原因，能更穩定的控制其生產成本，從而維持一定的生產利潤，但市場多數企業卻不得不面臨着虧本生產的窘境。
供需角度來說，10月多數再生鋁企業經營狀況依舊維持着9月產銷雙弱的情況，市場供需表現不佳；其中，四川、雲南地區雖然正穩步恢復前期損失產能，但百色、佛山多地存有廠家減產情況，部分因設備檢修，部分則是爲了適當止損；綜合多家企業反饋，10月型材、壓鑄訂單增量明顯不如往年同期，且臨近月末，傳統淡季的來臨也導致部分下遊企業不願意過多下單，整體來說，市場供需雙弱格局短期難有改變，不過當兩南企業減產程度進一步加深，或將有機會出現供不應求的情況，屆時市場供需格局或將有所修復。
庫存方面，10月兩南地區再生鋁企業備庫理念同樣出現一定分化現象，多數合金錠以及再生棒廠家在10月伊始紛紛降低內部庫存量，在高價時多消化前期庫存爲主，而後續備庫則依產而定，按需備貨，不提前囤貨；少部分企業因其本身產能穩定輸出以及訂單量的增加，預計將維持高庫存狀態；總體來說，由於截至到年前，市場看空情緒較濃，多數企業仍將保持“輕倉過年”想法。
結合華南、西南兩地實際市場情況來分析，前期現貨價格的持穩並未對企業生產經營帶來多大利好效益，正如我們前面所說“高成本、低利潤”此現象已普遍存在於當前市場冶煉企業內，此外隨着國家對再生資源的重視度提升，越來越的企業擠入再生鋁這塊大蛋糕，就廣西市場來說，年內將出現多家新投產合金錠企業以及板帶企業，而明年計劃投產企業產能同樣超出了百萬噸；在市場份額被不斷擠壓下，中小企業生存空間被不斷壓縮，惡性競爭不可避免，擡價收貨已成常態，市場原料表現供不應求，從而導致企業成本的再度提升；預計在年底乃明年年初，若行情未出現大幅回升，兩南地區市場必將面臨新一輪企業洗牌。
華中市場
華中市場企業情況調研：河南鋁企受疫情影響嚴重，兩湖地區開工多正常。
湖北企業A：10月開工50%，採購量約2000噸，廢鋁原料以鋁合金廢料爲主，表示市場貨源量尚可，但低價貨源難尋。
湖北企業B：10月生產採購均正常，大概在3000噸左右，鋁型材廠家，原料主要用鋁合金廢料，表示此類貨源目前還挺多的，企業內供需平衡。
湖北企業C：10月正常開工，廢鋁原料國外來源比例較大，廢鋁原料以生鋁類爲主，國內市場生鋁類貨源少，略顯供不應求。
河南企業A：10月產量僅8萬噸左右，由於疫情封控影響，周邊運輸阻礙嚴重，整個3季度利潤率下降近60%。
河南企業B：10月疫情封控影響，生產一直沒停，但貨物運輸影響比較嚴重，採購量僅1000噸左右，目前現貨庫存也不多。
河南企業C：10月因疫情原因下停收停產，採購量下滑明顯，近40%左右，月底才開始恢復收貨，但當地及周邊市場疫情管控等原因，收貨依舊不暢，市場貨源少，目前在備貨中。
河南企業D：10月正常生產，採購量7000多噸，生鋁有點困難，利潤空間很少；表示看跌情緒較濃，暫沒備貨。
湖南企業A：10月正常開工，採購8千噸左右，生產3000多噸，常備庫存在2-3000噸左右；當地雖有疫情封控，但影響並不大。
湖南企業B：10月廢料採購僅在1000噸左右，較9月下滑約1/3，下降幅度明顯，主要因爲市場貨少，補庫困難，下遊訂單不愁，主要原材料跟不上。
湖南企業C：10月滿負荷生產，廢鋁原材料維持正常備貨，採購3000多噸，下遊訂單比較充足且穩定，但是因原材料價格高，利潤比較低，薄利多銷爲主。
華中現貨市場：旺季鋁廠訂單尚可，但河南、河北部分城市因疫情影響成交。
廢鋁價格方面：10月華中地區廢鋁價格多下跌300-600元之間，只有機鋁類價格比較堅挺。從料型來看，據富寶有色了解目前湖北湖南兩地的機鋁類進口貨源佔比仍較大，因國內貨源供應較爲緊張，一方面因疫情以及需求不佳等多種原因廢舊拆解市場到貨不足，市場產出廢料有限；而另一方面周邊地區需求量同樣較大，市場競價現象嚴重，好貨難求；以地區差別來說，湖北地區因賬期以及企業類型不同，合金型材價格相對湖南等地區略有優勢；整體而言，華中市場10月廢料價格多跟隨現貨而波動，月底跌幅相對明顯。
庫存方面：華中地區大多廠家仍維持按需採購，湖北地區的廠家基本維持正常生產，豫湘兩省個別地區疫情封控，運輸受阻，多有減產現象，幅度也有所差異。
需求方面：進入10月後華中市場多數企業生產基本上已經恢復正常，下遊訂單充足；但月中受疫情幹擾，河南地區部分下遊企業被迫出現停產現象，導致再生鋁企訂單下滑；而湖南地區即使需求尚可的情況下，冶煉企業利潤不佳同樣迫使其不得不進行主動減產。
綜合來看，華中市場廢鋁供貨亦顯緊張，兩湖地區下遊需求尚可，但原材料補庫不暢，部分企業反饋跟不上生產速度；而河南、河北地區因疫情影響部分市場成交。預計11月份華中市場成交或轉弱。
匯總與展望
據富寶統計數據顯示：2022年10月47家樣本再生鋁企業合計廢鋁採購量19.51萬噸，環比9月份增加0.34萬噸，據了解10月鋁廠訂單明顯好於9月份，尤其是鋁合金錠廠家，訂單較充足，對廢鋁需求提升，採購較9月份好轉。
產量方面，42家企業產量在25.38萬噸，環比9月份增加6.9%；其中42家再生鋁企業中有24家鋁型材產量17.43萬噸，環比9月份近1萬噸；據了解，雖然型材企業產量小幅提升，但因原材料價格較高，企業普遍反饋利潤低，甚至有企業反饋收回來的廢鋁自己冶煉還不如直接轉手貿易利潤高。
庫存方面，32家樣本再生鋁企業庫存2.05萬噸，整體表現基本持穩，考慮到河南部分鋁企因疫情導致庫存下滑，其他地區鋁企庫存多處於小幅累庫狀態。
整體來看，10月再生鋁企業訂單尚可，部分企業滿負荷生產，但因原材料成本原因，企業利潤低迷；“金九銀十”已然落幕，隨着傳統消費淡季來臨，預計市場需求將出現轉弱的情況，成交下滑。
後市預測
目前鋁價上升的壓力依舊存在，且我們認爲，即使近期價格出現適度回暖跡象，但鋁價整體下行趨勢未有改變，在前幾日現貨價格一度跌破成本支撐的情況下，鋁價確實存在一定的超跌反彈機會，但長期來說，成本支撐點同樣會下移，疊加淡季下市場消費預期的減弱，年底前價格有下破1.7萬的風險，這也是我們建議企業多保持輕倉的原因之一。
進入11月後，市場已進入傳統淡季，且國內基建投資增量有限，供需端對鋁價的支撐將愈發薄弱，長期趨勢來說鋁價必然仍呈現下行曲線，但短期而言，考慮加息落地海外利空的集中釋放，預計滬鋁在技術面的觸底反彈階段過後，仍存在一波情緒面以及資金推動帶來的回升，上方高點暫參考1.86萬；月內滬鋁波動區間參考1.7-1.86萬，操作上建議盡量逢高減持。
再生鋁市場方面，傳統消費淡季來臨，加上疫情以及行情影響下，預計11月再生鋁市場難言好轉，另外據了解，山東、廣東等地一些鋁棒廠家因利潤等問題，有計劃減產的想法，成交有進一步下滑風險。
