時間
2023年2月9日下午、2月10日上午地點
貴州省
拜訪企業
企業H
某鋁箔加工企業，屬某大型集團旗下，成立於2021年9月，當前資產20多億。21年12月成立了15萬噸再生鋁項目，建設期13個月，當前已經進入尾聲。22年10月成立了3萬噸鋁箔項目，兩個新增項目合計投資達7.4億。當前擁有5條生產線（三條國產、兩條進口），設計產能3萬噸，公司員工600多人，兩個新項目投入後年底人員預計擴充至接近1000人。
目前生產情況
壓鑄鋁合金與變形鋁合金最大的不同點在於鐵元素含量。壓鑄鋁合金中含鐵量太低不易脫膜，因爲鐵元素含量基本在0.9%上下浮動，但企業H的純鋁系變形鋁合金的鐵含量僅有0.08%，得到的鋁箔產品較爲高端，坯料知名度高，2022年約出口佔比約1/3。今年鋁箔坯料產品（電池鋁箔等）產能約12萬噸，自己預計能消化6-7萬噸，預計等新項目投產後明年鋁箔產量將會達到6萬噸。目前電池膜訂單量在2000-2500噸，從1月份數據來看需求量同比去年出現了下滑，預計今年需求有所放緩，總體維持增長趨勢，1月份出口訂單恢復較快，出口量在3500噸左右，未來出口的比例會有一定的調整，在國內訂單充足的情況下會適當壓縮海外訂單，優先供應國內。訂單主要供主機廠自身配套的壓鑄廠，下遊新能源車企採購鋁箔基本參照廣東南儲的月均價，從完成下單-交貨-回款只需要一個月，速度較快，此類下遊對產品質量與公司體系比較看重，前期驗廠的審查體系較爲嚴格，獲得主機廠認可基本花費到1-2年時間，交貨驗貨的流程也較爲正規，價格敏感度較低，容易形成穩定的合作關系。15萬噸再生鋁項目預計主要供應給三款產品：1）主供ADC12，輸送往汽車領域壓鑄件方向；2）鋁棒，初期預計進行市場開拓，後期轉向高端制造；3）再生鋁液，園區內下遊加工企業對於鋁水的需求量較大，而公司再生鋁項目整體設計產能在30萬噸，分Ⅰ、Ⅱ期運行。初期鋁液基本使用6061以及6063廢鋁進行循環應急，15萬噸廢鋁中加入1.5萬噸原鋁進行配比生產，16.5萬噸能生產出15萬噸的鋁液，供應給園區內板帶生產企業。由於目前市場上用6063廢鋁做鋁水的企業較少，定價模式還有待商討。全國大多數再生鋁廠的做這種產品60%供應給汽車行業，20-30%供應給家電，剩下的流向通訊和醫療領域。
後市鋁價觀點
從現貨角度看，價格波動較大的時候，對利潤影響較大。加工企業普遍希望價格平穩運行，上漲階段鋁錠能獲得收益，但資金比較緊張，下跌行情侵蝕利潤，但資金較爲寬裕。目前經濟政策的支持還不是很明顯，上半年整個西南地區基本還是有點缺水，雲南減產預期加強，按照減產40%的幅度計算，還有100萬噸的產量縮量。目前庫存端的無錫和佛山地區累庫數量較多，鞏義地區基本不變。在消費信心向好，供應端出現問題的時價格往上的可能性更大，向下空間有限。俄鋁方面，目前基本上發往上海地區，更傾向於直接面向終端，增量並不明顯。
企業I
某鋁棒加工企業，去年月產量在5000噸左右。
目前生產情況
春節放假去年從12月開始，再生鋁回收這一塊尚未開始復工，廢料資源緊缺，當前價格也處於高位，在鋁水緊缺的情況下會考慮適當加價收購廢鋁。當前發電的原料採用天然氣，去年價格最初在2.6元/度，當前價格在3.9元/度，有電價補貼。貴州有十幾家鋁型材企業，公司生產的鋁棒主要在當地消化。銷售定價採用月均價+加工費的模式，以籤訂長單爲主，今年訂單數量比去年客觀，加工費幾乎不變。
企業J
某電力電纜生產企業，成立於2011年，2013年投產，廠區佔地面積265畝，致力於35千伏及以下的工程電纜及家裝電線的研發生產與營銷，產品廣泛應用於電力、交通、建設及相關電子行業的配套，連續6年獲得貴州企業100強，民營企業100強，有47項實用新型專利、3項發明專利及2項外觀設計專利，擁有各種先進的設計、研發、生產、檢測設備200餘臺。產能方面，20條電線生產線，每月可生產電線120萬卷，23條電纜生產線，可生產電纜6000千米。
目前生產情況
電纜是企業J比較有代表性的一個產品，自行研發了絕緣柔性防火電纜，填補了國內防火電纜市場的空白，持續燃燒三個小時仍舊保持正常通電，使用壽命100年以上。電纜銷售主要依賴跟下遊籤訂長單，電線電纜一般集中在3-4月份籤訂，也有部分是即時訂單，每天都有可能籤單。交付周期不固定，按客戶實際需求決定，一般籤完訂單後的半年內到貨。下遊客戶除了電網還有一些大型地產開發企業，與鐵建、電建公司也建立了長期的合作關系，最近訂單數較去年有所增加，雖然2021年地產銷售疲軟，但企業J的訂單表現較爲突出，地產板塊訂單逐年遞增，且都遵循貨到付款等現款形式，基建訂單表現也較爲平穩。此外，還加裝了中壓電力電纜以及輻照電線的車間。當前鋁合金二期工程尚未建成，年產量不足1000噸，這兩年鋁合金需求量逐年遞增，增幅在20%左右。
研究員：王晨希
從業資格證號：F3019654
投資諮詢資格號：Z0011802
研究員：陳怡
從業資格證號：F03090744
