5月9日，上海期貨交易所就氧化鋁期貨合約和相關業務規則公開徵求意見，這意味着氧化鋁期貨或將進入上市品種序列。
此次徵求意見稿公布的氧化鋁合約交易單位爲20噸/手；報價單位爲元（人民幣）/噸；最小變動價位爲1元/噸；漲跌停板幅度爲上一交易日結算價±4%；合約月份爲1~ 12月，最低交易保證金爲合約價值的5%；交割方式爲實物交割；交割單位爲300噸；交易代碼爲AO。
爲何要上市氧化鋁期貨？
全球“黑天鵝”“灰犀牛”事件不斷，有助風險管理
據了解，氧化鋁在相關產業鏈中具有重要的位置。氧化鋁是生產電解鋁的基本原料，全球產量的95%左右用於生產電解鋁，氧化鋁也可用於制作各種耐火磚、陶瓷、阻燃劑。在全鋁完整產業鏈版圖中，氧化鋁處於偏上遊位置，是冶煉電解鋁的直接原材料，佔電解鋁生產成本超30%。
華泰期貨研究團隊指出，近年來，隨着我國經濟市場化和國際化程度的進一步加深，金融資產在全球實體經濟亂局中價格波動加大，期貨衍生品市場的價格發現和風險規避功能愈發凸顯。近期氧化鋁等新品種期貨醞釀上市，氧化鋁期貨的上市在促進期現結合、提升和滿足實體企業多樣化風險管理、幫助市場發現價格和風險管理的同時，也可以推動整個鋁行業進一步健康穩定發展。
國信期貨研究諮詢部主管顧馮達對新京報貝殼財經記者表示，近年來，受新冠疫情持續衝擊、全球地緣政治擾動和反全球化區域割裂等諸多“黑天鵝”與“灰犀牛”因素影響，行業各界對氧化鋁期貨期權上市呼聲極強，以期通過金融工具達到規避價格風險的目的。
氧化鋁面對的市場仍充滿着多樣的變數，包括多變的地緣政治、國內外多樣的生產企業及各類市場參與者，氧化鋁期貨的上市能夠幫助氧化鋁企業在多變的市場中降低經營風險，讓期貨市場更好地服務實體產業的發展。
未來，氧化鋁行業在國內外結構性重塑壓力下面臨着機遇，大型龍頭生產企業綠色轉型的步伐加快，我國在全球鋁產業鏈各環節中的重要地位凸顯，推出氧化鋁期貨衍生工具將有助於企業發現價格、管理風險，加速轉型升級步伐。
我國鋁土礦資源稟賦不足
需警惕地緣政治和貿易風險外溢影響
顧馮達指出，縱觀氧化鋁的上下遊，從上遊鋁土礦來看，我國鋁土礦資源稟賦不足，對外依賴度高，與非洲幾內亞形成強聯動，因此需警惕地緣政治和貿易風險外溢影響，做好預案加強風險應對。從中遊氧化鋁來看，全球氧化鋁貿易格局重塑，我國進口及國內氧化鋁競爭，整體產能嚴重過剩，利潤擠壓倒逼行業轉型洗牌，行業集中度提高。下遊電解鋁的產能天花板則對氧化鋁產業的發展形成一定掣肘。
5月9日我國國產氧化鋁市場日均價爲2881.44元/噸，與上一交易日持平，價格暫時企穩。前期氧化鋁開工穩定，受需求端電解鋁產能釋放有限影響，氧化鋁庫存偏高，近期處於供需過剩的狀態，價格維持小幅下行，市場交投氛圍低迷。近日，部分地區開啓檢修關停，南方地區氧化鋁供應預計有所減少，對價格有一定支撐。
進口氧化鋁方面，截至5月9日，澳洲氧化鋁FOB報價爲345美元/噸，澳大利亞西部港口運至中國北部港口海運費爲28美元/噸，略高於國產鋁土礦均價，海內外鋁土礦存在一定價差。
國貿期貨有色金屬首席分析師方富強指出，產量方面，2021年我國產量佔全球55%，澳大利亞佔比15%，巴西產量佔比7.8%，印度產量佔比4.9%，俄羅斯產量佔比2.2%；國內方面，山東氧化鋁產量佔比33%，山西佔比24%，廣西佔比16%，河南佔比12%，貴州佔比6%。前五大省份氧化鋁產量佔全國產量91%。
進出口方面，2021年主要氧化鋁進口國分別爲：加拿大淨進口量463萬噸，中國淨進口量320萬噸，挪威淨進口量276萬噸，阿聯酋淨進口量246萬噸，南非淨進口量185萬噸，馬來西亞淨進口量179萬噸。2021年主要氧化鋁出口國分別爲：澳大利亞淨出口量1788萬噸，巴西淨出口量899萬噸，愛爾蘭淨出口量215萬噸，烏克蘭淨出口量174萬噸，牙買加淨出口量118萬噸。
