今年上半年，國內新能源汽車市場穩步增長，但純電動車佔比明顯下降。與此同時，歐美新能源汽車市場增長乏力，全球新能源終端需求未達到預期。產業鏈的中遊產品庫存總體處於高位，但近期呈現去庫存趨勢。鋰原料供應持續大幅增長，導致上半年鋰價低位震蕩，預計下半年鋰市場供應過剩將進一步加劇，碳酸鋰價格將持續保持弱勢運行狀態。
上半年鋰價總體低位震蕩
今年上半年，碳酸鋰與氫氧化鋰市場總體呈現低位震蕩態勢。碳酸鋰價格（以99.5%電池級、國產、上海有色現貨均價爲例）在9.69萬元/噸企穩，隨後在2月底逐步回升，至5月上旬達到年內高點11.19萬元/噸，但此後又出現回落。上半年，碳酸鋰價格整體累計下跌5.57%。
氫氧化鋰價格（電池級、56.5%粗顆粒、上海有色現貨均價）也出現類似的趨勢。今年年初，氫氧化鋰價格爲8.63萬元/噸，至6月底，氫氧化鋰收盤價跌至8.29萬元/噸，下跌3.9%。
7月份，碳酸鋰與氫氧化鋰價格繼續下跌。據上海有色網數據，截至7月15日，碳酸鋰現貨均價已下跌至8.95萬元/噸，而氫氧化鋰價格也下跌至8.21萬元/噸。此外，碳酸鋰期貨主力合約價格在7月15日的收盤價爲8.795元/噸。
我國新能源汽車穩步增長
據中國汽車工業協會數據，上半年，我國新能源汽車的產銷量分別爲492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%；新能源汽車的市場佔有率達到了35.2%，同比增長7%。6月份，新能源汽車的產銷量分別爲100.3萬輛和104.9萬輛，同比分別增長28.1%和30.1%；新能源汽車市場佔有率爲41.1%，這是我國新能源汽車月度市場佔有率首次突破40%。
上半年，國內新能源汽車銷量穩定增長，而出口增速有所放緩。上半年，新能源汽車的國內銷量爲433.9萬輛，同比增長35.1%；出口量爲60.5萬輛，同比增長13.2%。6月份，國內新能源汽車銷量爲96.3萬輛，同比增長32.2%，環比增長12.5%；而新能源汽車出口量爲8.6萬輛，同比增長10.3%，環比下降13.2%。
從新能源汽車的產品結構來看，純電動汽車的銷量增長較爲乏力，在新能源汽車中的佔比也明顯下降。今年上半年，純電動汽車的銷量爲302萬輛，同比增長11.1%，佔新能源汽車總銷量約61.1%，相比去年同期的73.4%，下降12.3%。6月份，純電動汽車的銷量爲61.2萬輛，同比增長7.4%，佔比爲58.3%，與去年同期相比下降13%，這是近年來我國新能源汽車中純電動汽車佔比首次跌破60%。盡管無論是純電動汽車還是插電式混合動力汽車，單車的帶電量都在不斷提升，但純電動汽車銷量增長乏力，仍對動力電池裝機量及鋰需求的增長帶來了一定的影響和挑戰。
中遊材料近期有去庫存趨勢
上半年，我國的動力電池和正極材料等中遊環節的生產明顯擴張，庫存比例整體有所增加。6月份以來，產業鏈開始逐步減少庫存。
在動力電池裝機方面，據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，上半年，我國動力電池的累計裝車量爲203.3GWh，同比增長33.7%。其中，三元電池的累計裝車量爲62.3GWh，佔總裝車量的30.6%，同比增長29.7%；磷酸鐵鋰電池的累計裝車量爲141.0GWh，佔總裝車量的69.3%，同比增長35.7%。6月份，我國動力電池的裝車量爲42.8GWh，同比增長30.2%，環比增長7.3%。其中，三元電池的裝車量爲11.1GWh，佔總裝車量的25.9%，同比增長10.2%，環比增長7.3%；磷酸鐵鋰電池的裝車量爲31.7GWh，佔總裝車量的74.0%，同比增長39.3%，環比增長7.4%。
在電池出口方面，上半年，我國動力和其他電池的累計出口量爲73.7GWh，同比增長18.6%。6月份，我國動力電池的出口量爲13.2GWh，同比增長32.1%，環比增長34.7%；其他電池的出口量爲5.3GWh，同比增長417.8%，環比增長31.9%。
在電池產量方面，上半年，我國動力和其他電池的累計產量爲430GWh，同比增長36.9%。6月份，我國動力和其他電池的合計產量爲84.5GWh，同比增長28.7%，環比增長2.2%。
在正極材料產量方面，據SMM數據，上半年，我國正極材料累計產量約128.7萬噸，同比增長41.9%。其中，磷酸鐵鋰材料的產量爲86.2萬噸，同比增長59.9%；三元材料的產量爲33.1萬噸，同比增長15.3%；鈷酸鋰的產量爲4.1萬噸，同比增長22.3%；錳酸鋰的產量爲5.3萬噸，同比增長12.1%。6月份，我國正極材料的總產量約爲24.7萬噸，同比增長13%，環比下降7.9%。其中，磷酸鐵鋰材料的產量爲18萬噸，同比增長27.6%，環比下降8%；三元材料的產量爲4.9萬噸，同比下降10.6%，環比下降4.9%；鈷酸鋰的產量爲0.81萬噸，同比增長5.6%；錳酸鋰的產量爲0.97萬噸，同比下降34%。
鋰原料供應持續大幅增長
上半年，我國鋰鹽產量顯著增加。據SMM數據，上半年，我國碳酸鋰的累計產量爲29.84萬噸，同比增長48.4%，明顯高於產業鏈下遊的各個環節；氫氧化鋰的累計產量爲17.46萬噸，同比增長21.4%。6月份，我國碳酸鋰的產量爲6.62萬噸，同比增長61.1%，環比增長5.9%，連續3個月同比增幅超過60%；氫氧化鋰的產量爲3.52萬噸，同比增長36.2%，環比下降3%。
2024年是鋰資源項目產能集中釋放的一年，預計今年鋰資源的可供給總量將達到140萬噸，增長約40萬噸。海外鋰礦石產量預計將增加約21.5萬噸，其中，澳大利亞鋰礦產量增加約10萬噸，非洲鋰礦產量增加約10萬噸，巴西鋰礦產量增加約1.5萬噸。南美洲的鹽湖的增量約爲10萬噸，其中，阿根廷增加7萬噸，智利增加3萬噸。我國鋰資源產量增加約7萬噸，包括鹽湖、鋰雲母礦和鋰輝石的產量增加。此外，電池回收預計能帶來約8萬噸的鋰資源增量，增加約2萬噸。
從進口數據來看，上半年，我國鋰資源的進口量保持了高速增長。海關總署數據顯示，1—5月份，我國鋰礦石的進口數量爲218.03萬噸，同比增長30%。其中，從澳大利亞進口鋰礦136.95萬噸，同比下降4.2%；從津巴布韋進口鋰礦47.48萬噸，同比增長784.6%。1—5月份，我國進口碳酸鋰8.68萬噸，同比增長43.7%。其中，從智利進口碳酸鋰6.87萬噸，累計同比增長28.19%；從阿根廷進口碳酸鋰1.62萬噸，同比增長164%。
下半年碳酸鋰價格或持續弱勢運行
我國新能源汽車市場整體仍將保持高增長態勢。根據《2024—2025節能降碳行動方案》，各地將逐步取消新能源汽車購買限制，將使國內新能源汽車市場持續成爲全球新能源汽車需求穩定的最大推動力，有望保持較爲強勢的增長。然而，國內終端市場的結構性調整可能會拖累鋰需求的增長。在當前市場供給和使用條件下，純電動車面臨高速出行充電難等問題，而以比亞迪DM-i系列爲代表的插電式混合動力汽車的能耗持續下降，性價比突出，已成爲新能源汽車市場需求增長的主力。預計下半年我國新能源汽車市場仍將保持約30%的增速，但純電動車佔比可能會進一步下滑。
歐美新能源汽車市場則受到宏觀經濟復蘇動能不足、新能源汽車補貼減少、貿易保護、車企推遲電動化進程等多重因素的拖累，新能源汽車市場增速預計將繼續放緩。美國政府不僅通過“外國敏感實體清單”禁止中國企業獲得《通脹削減法案》的新能源汽車補貼，還在5月14日宣布，從8月份開始將我國產的新能源汽車關稅稅率從25%提高至100%，動力電池的關稅稅率從7.5%提高至25%。歐盟委員會6月12日宣布，從7月4日開始對中國進口電動汽車加徵臨時反補貼關稅。這些舉措不僅將壓縮我國企業的出口市場空間，也必將打擊歐美新能源汽車市場的增長。此外，隨着市場增速放緩，歐美新能源汽車的市場競爭壓力加大，新能源汽車成爲相關車企業績的拖累因素，部分全球知名車企陸續宣布暫時延緩電動化進程，這也將進一步拖累歐美新能源汽車市場的增長。預計下半年歐美新能源汽車市場將保持在10%以內的低速增長。
從產業鏈中遊來看，前期電池和正極材料的庫存處於相對高位，但自6月份以來已經開始降低庫存。在終端需求相對不景氣的預期下，下半年庫存比例可能會持續下降。
從供應端來看，前期投資的項目今年持續進入投產高峯期，今年鋰資源供應總體趨於寬鬆的大勢不變。我國碳酸鋰產量已經連續3個月實現60%以上的同比增長，海外資源進口仍在加速涌入，預計下半年鋰市場供應過剩的局面將進一步加劇，碳酸鋰市場總體將持續弱勢運行。
