天山鋁業(002532)2024年半年度董事會經營評述內容如下:
一、報告期內公司從事的主要業務
(一)公司主要業務、產品和用途公司專注鋁行業三十年,不斷優化產業布局,在資源和能源富集的區域興建產業基地,形成了從鋁土礦、氧化鋁到電解鋁、高純鋁、鋁箔研發制造的上下遊一體化,並配套自備電廠和預焙陽極的完整鋁產業鏈布局,具備較強的行業競爭力和成本競爭優勢。隨着廣西本地的鋁土礦及海外鋁土礦項目逐步進入開發和開採,江陰電池鋁箔項目投產並逐步產能爬坡,公司產業鏈優勢進一步得以加強和完善,完全實現從初級原礦資源到大宗原材料鋁錠到各類深加工鋁箔產品的完整產業鏈,成爲行業內垂直一體化水平最高的企業之一。公司成本優勢進一步鞏固,抵御市場價格波動風險的能力進一步提高。1、公司在具備資源能源優勢的區域布局生產基地,具有穩定的低成本優勢和可持續發展的良好前景(1)電解鋁生產基地位於國家級石河子經濟技術開發區,天鋁有限建成120萬噸電解鋁產能,大部分產品對外銷售,少部分產品對內供應給高純鋁及鋁箔坯料板塊作爲其生產原料。(2)自備電廠位於國家級石河子經濟技術開發區,毗鄰電解鋁產線,天瑞能源擁有6臺350MW自備發電機組,年發電量能滿足自身電解鋁生產80%-90%的電力需求。(3)預焙陽極生產基地位於國家級石河子經濟技術開發區,建成30萬噸預焙陽極碳素產線;位於南疆阿拉爾經濟技術開發區,建成30萬噸預焙陽極碳素產線,合計建成年產能60萬噸,可以滿足現有電解鋁產能全部陽極碳素的需求。公司除生產普通陽極碳素外,還具備高純鋁用碳素的生產能力。(4)高純鋁生產基地位於國家級石河子經濟技術開發區,毗鄰電解鋁產線,已建成6萬噸高純鋁產能,產品主要對外銷售給電子光箔及航空板制造廠商。(5)氧化鋁生產基地位於廣西百色國家生態型鋁產業示範基地,建成250萬噸氧化鋁生產線,產品主要對外銷售。同時已獲取鋁土礦資源,作爲項目的資源保障。(6)下遊鋁箔深加工基地i.鋁箔坯料生產線:位於石河子,目前主體設備安裝完成已開始生產調試,即將規模生產。ii.鋁箔深加工生產線:位於江陰,毗鄰長江三角洲鋰電產業聚集區,項目主體設備正在進行安裝和調試,並逐步投入生產,產品主要爲動力電池鋁箔、儲能電池鋁箔和食品鋁箔等。(7)海外投資及項目i.印尼鋁土礦:公司已籤署PTIntiTambangMakmur100%股份的收購協議,收購三個鋁土礦開採權。該等礦權位於印度尼西亞西加裏曼丹省桑高區,礦區總佔地面積合計約3萬公頃,總勘探面積達25.90萬公頃,公司已聘任專業勘探機構正在對三個礦區進行詳細勘探,未來所產鋁土礦將全部用於公司印尼氧化鋁項目所需原料,確保其擁有穩定且低成本鋁土礦供應,使該氧化鋁項目更具成本優勢。ii.印尼氧化鋁:依託良好的鋁土礦資源優勢,公司境外子公司PTTIANSHANALUMINAINDONESIA計劃投資15.56億美元在印尼規劃建設200萬噸氧化鋁生產線,分兩期建設,其中一期100萬噸,該項目已被列入印尼國家戰略項目清單,目前正在進行環評、徵地等工作。iii.幾內亞鋁土礦:公司在幾內亞完成了一家本土礦業公司的股權收購並獲得其鋁土礦產品的獨家購買權,該項目具備生產及運輸鋁土礦產能約爲600萬噸/年,礦區面積約200平方公裏,同時,該項目可利用現有物流通道運輸並裝載至遠洋大貨輪,運至中國。目前項目已進入生產開採階段,即將向國內發運,可滿足公司對鋁土礦的原料需求,大大降低鋁土礦原料成本。2、公司對外銷售的主要產品及用途(1)電解鋁產品:主要生產A00標準鋁錠,產品廣泛應用於建築、交通、電力、包裝、家電等傳統領域。同時隨着綠色能源、環保減排的要求日益提高,在軌道交通、新能源汽車、光伏電站、風電設備等新興產業領域也正越來越多地運用。(2)高純鋁產品:主要生產含鋁量爲99.99%至99.996%的高純鋁,產品主要作爲原料用於制造電子光箔、航空板材、高低壓電解電容器、高性能導線、藍寶石、半導體靶材等。(3)鋁箔產品:主要生產單零箔及雙零箔,制作鋰離子電池正極集流體和鈉離子正負極集流體,以及食品包裝箔材,廣泛應用於新能源汽車、儲能電站、戶用及工商業儲能、電子產品、食品加工等領域。(二)公司主要經營模式1、採購模式公司已制定《物資採購管理制度》、《採購合同管理制度》,生產原材料、貿易鋁錠等由採購管理中心負責集中採購。電解鋁生產的原材料主要是氧化鋁、預焙陽極、電力;預焙陽極生產原材料主要是石油焦、煤瀝青;電力生產原材料主要是煤炭,氧化鋁生產的主要原材料是鋁土礦、鹼、石灰。上述原材料根據生產需要提前採購,採購爲先款後貨,價格根據合同籤訂時點的市場價格確定。2、生產模式公司根據產能和效益兼顧的原則,制定主要產品年度生產計劃,並下達至生產部門。同時,公司根據年度生產計劃、庫存情況和生產周期,合理安排發電業務、預焙陽極的配套生產工作,提高生產效率。3、銷售模式公司已制定《銷售管理制度》、《銷售合同管理制度》,電解鋁產品和氧化鋁產品由銷售中心負責產品的對外銷售。公司銷售主要採用籤訂長單合約以及現貨合約的方式進行銷售。公司與客戶根據實際需求確定交貨地點後,電解鋁以上海長江有色現貨均價、南儲倉華南現貨均價或鋁期貨價格做爲結算基準價,結合市場實際的供需情況,按照市場化原則確定銷售價格。鋁錠銷售主要採用“先款後貨”的方式進行結算。氧化鋁銷售以“三網”(即中營網、百川諮訊網和安泰科上公布的國產現貨氧化鋁價格)均價中的南方地區月均價爲結算基礎。高純鋁和鋁箔產品由生產企業對接市場客戶進行銷售。鋁箔根據客戶需求進行訂單加工銷售的方式。(三)報告期內公司經營業績情況分析公司上半年電解鋁產量58.54萬噸,氧化鋁產量109.3萬噸,發電量66億度,預焙陽極產量26.9萬噸,高純鋁產量1.6萬噸,鋁箔產量0.6萬噸。報告期內,公司實現收入137.85億元,實現歸屬上市公司母公司淨利潤爲20.74億元,同比增加103.45%,實現扣非後歸屬上市公司母公司淨利潤爲19.61億元,同比增加168.42%。報告期內公司淨利潤同比大幅提升的主要原因有:1、報告期內,天鋁有限經營業績(不考慮當期子公司分紅)同比提升81.2%;自產電解鋁平均銷售價格同比上升約6.7%,電解鋁完全成本與去年同期基本持平,其中預焙陽極、運輸費用等同比下降,氧化鋁採購成本同比上升。2、報告期內,公司氧化鋁板塊經營業績同比提升108073.6%;主要系氧化鋁對外銷售均價同比上升約26.1%、氧化鋁產量同比增加6.8%、銷量同比增加4%等因素綜合所致。3、2023年底,公司全資子公司天鋁有限獲評“國家高新技術企業”,按15%的稅率繳納企業所得稅,另外可享受先進制造業企業增值稅加計抵減政策,對公司報告期內業績有積極貢獻。4、報告期內,公司高純鋁銷量同比增長10.9%,鋁箔銷量今年以來逐月增長。目前,公司石河子鋁箔坯料生產基地及江陰鋁箔生產基地正在進行產能爬坡,電池鋁箔產品已完成超過50家客戶的試單和近20家客戶的認證。(四)公司所處的行業地位2023年9月,新疆生產建設兵團第八師天山鋁業有限公司再次榮登《中國民營企業500強榜單》,同時連續八年榮登《中國制造業民營企業500強榜單》,位列第318位。2023年9月,天山鋁業下屬企業靖西天桂鋁業榮登《廣西民營企業100強榜單》和《廣西制造業民營企業100強榜單》。2023年12月,新疆生產建設兵團第八師天山鋁業有限公司獲認定爲“國家高新技術企業”。2024年7月,天山鋁業再次入選《財富》中國500強榜單,位列第468名。二、核心競爭力分析
1、不斷完善的產業鏈一體化優勢,使供應鏈和各生產要素具備較強的抗風險能力,確保業績的持續穩定性公司擁有鋁土礦、氧化鋁、預焙陽極、發電、電解鋁、高純鋁、鋁深加工的全產業鏈生產環節,具有完整鋁產業鏈一體化綜合優勢。公司已實現主要原材料氧化鋁和預焙陽極的全部自給自足,公司的6臺自發電機組可滿足公司鋁錠生產80%-90%左右的用電需求。具有區位資源優勢的一體化布局可爲公司帶來穩定可靠且低成本的電力和原材料的供應,本年度新增海外鋁土礦資源的開採和供應能力,供應鏈的自主能力進一步增強。公司在下遊布局的高純鋁和鋁箔業務在產品競爭力上擁有較強的成本競爭優勢和原料供應保障。公司在產業鏈一體化建設上更爲完善,具備從上遊資源到下遊深加工的完整產業鏈,能夠更好的抵御市場風險。在市場環境發生激烈變動情況下,這樣的產業鏈一體化優勢更加凸顯,能有效規避生產要素市場變化而產生的巨大波動,確保公司業績的持續和穩定。報告期內,氧化鋁市場價格波動較大,公司氧化鋁板塊業績同比大幅增長,有效抵御了原材料價格波動的風險,保障了公司一體化成本的穩定性。2、良好的區位優勢和資源保障,使公司產品成本穩定且更具競爭優勢公司在資源和能源富集的區域興建產能,享受低成本競爭優勢。公司電解鋁產品的電力成本長期穩定且低於行業平均水平,新疆豐富的煤炭儲備和風光資源保證了公司電力的穩定和低成本。其次,新疆石油焦產能較爲充足,天然氣價格相對內地有優勢,使得公司陽極碳素的生產成本具備優勢。第三,公司在廣西建成的氧化鋁項目擁有較完善的上遊鋁土礦資源保障,已分別籤署了印尼鋁土礦項目以及幾內亞鋁土礦項目的戰略協議,鎖定了海外優質、低成本的鋁土礦資源,同時公司在廣西配套擁有本地鋁土礦資源。完善的資源保障使公司氧化鋁產品的成本穩定性更強,市場競爭優勢更爲明顯。第四,公司在石河子布局的鋁箔坯料利用自身鋁液,擁有較強的成本優勢。3、立足高端制造及新能源行業向下遊延伸鋁深加工產業,擁有核心技術和市場競爭力公司引進國際領先的高純鋁偏析法生產技術及工藝,在石河子建設高純鋁生產線。下遊客戶涵蓋中國及日本主要的電子光箔廠商、航空板廠商等。由於產業鏈的上下遊高度融合,下遊產品利用上遊原材料鋁液直接提純,大大降低了深加工產品的能耗和生產成本,核心技術先進,公司在高純鋁領域具備領先的技術和成本競爭優勢。在鋁箔深加工領域,公司同樣具有一體化和專業化的生產優勢。除卻原料成本優勢外,公司打造高端鋁箔生產線,設備配置具備行業先進水平,已實現部分產品的批量生產。截至目前,公司已與下遊13家行業重點客戶籤訂戰略合作協議,涵蓋鋰離子電池、消費電子、食品軟包等領域。今年將實現產能的逐漸爬坡,出貨量將會明顯提升。公司在上遊產業鏈的競爭優勢將支持下遊加工業不斷拓寬市場和客戶。4、具備先進生產工藝環保科技領先的綜合性鋁業集團公司在上遊生產環節,積極投入技術研發和改進,採用先進的工藝技術,降低能耗和排放,目前已採用的大型預焙電解槽工藝、大型管道化溶出拜耳法生產氧化鋁技術、大氣態污染源處理設施、廢水處理系統、赤泥幹法堆存技術等均屬於國內較爲先進的生產及環保技術。2023年2月,天鋁有限入選國家工信部2022年度綠色工廠名單。公司技術中心被列爲自治區認定企業技術中心、自治區級技術創新示範企業。公司電解鋁工廠是石河子當地新能源電力消納大戶。2024年初,公司天足鐵路專用線正式建成通車,該鐵路年貨物運輸量將達1000萬噸左右,可大幅減少汽車運輸產生的污染物排放,降低物資調運能耗,更加綠色環保。截至2024年6月30日,公司擁有232項專利和24項軟件著作權。公司下屬子公司天鋁有限、天展新材、盈達碳素、南疆碳素、靖西天桂均爲高新技術企業。5、管理團隊具有豐富的行業建設和運營經驗,決策機制高效,激勵機制到位,相關經驗具備海外復制基礎公司管理團隊專注鋁行業超過30年,在鋁全產業鏈的建設運營、生產、技術以及管理方面擁有豐富經驗,對市場變化具有敏銳的判斷,擁有經時間檢驗的優秀往績,決策靈活有效,在開發項目、引進技術和人才,優化經營管理等方面能立足長遠,深謀遠慮。在積極開拓進取的同時,公司也注重風險防範,運營穩健。自成立以來,公司持續保持較強的盈利能力,產業鏈不斷得以延伸和發展,核心競爭力不斷增強。公司的管理團隊在鋁行業的建設和運營經驗,將助力公司布局海外,在印尼投資鋁土礦開採和建設氧化鋁項目。目前公司印尼項目團隊已在印尼積極開展項目前期準備工作,爲項目開工提供條件。三、公司面臨的風險和應對措施
公司面臨的主要風險:1、宏觀經濟波動和行業周期性變化的風險公司主營業務爲原鋁、鋁深加工產品及材料、預焙陽極、氧化鋁的生產和銷售。鋁具有優良的性能,被廣泛應用於交通、機械、電子、建築等領域,是國民經濟中必不可少的基礎性原材料,其市場需求與國內外宏觀經濟高度相關,其產品價格隨國內外宏觀經濟波動呈周期性變動規律。未來若宏觀經濟進入下行周期,出現重大不利變化導致產品需求放緩,可能會對公司銷量以及業績產生不利影響。2、原材料和能源價格波動風險公司生產原鋁所需的原材料主要爲氧化鋁和預焙陽極,生產預焙陽極所需的原材料主要爲石油焦和煤瀝青等。公司生產原鋁所需的能源主要爲電力。隨着市場環境的變化,原材料和能源價格受鋁土礦、煤炭、石油焦等基礎原料價格和市場供需關系影響,呈現不同程度的波動。若公司的原材料和能源價格出現大幅波動,而公司不能有效地將原材料和能源價格上漲的壓力轉移到下遊,將會對公司的經營業績產生不利影響。3、鋁錠價格波動風險鋁錠爲標準化的大宗商品,受市場需求及宏觀經濟整體波動等因素影響,公司主要產品市場價格存在一定的波動性,如果公司所處行業的供需關系出現顯著變化或鋁錠市場價格發生大幅下跌,則可能導致公司產品價格下跌,從而對公司的盈利能力產生不利影響。4、安全生產的風險原鋁生產工藝中存在高溫等危險因素,如缺乏嚴格規範的安全管理措施,易造成事故的發生,給企業和社會帶來損失。公司已嚴格按照國家相關安全生產規範組織經營,制定和實施包括《安全檢查管理制度》、《安全事故處理管理制度》等安全生產制度,報告期內未出現重大安全事故,亦未因違反安全生產方面的法律及法規而受到處罰的情形。雖然報告期內公司遵照國家有關安全生產管理的法律法規,裝備了安全生產設施,建立了安全生產制度,並在防範安全生產事故方面積累了較爲豐富的經驗,但公司仍然存在發生安全事故的風險,從而對公司經營造成不利影響。5、海外經營風險隨着公司印尼項目和幾內亞項目的逐步落地,未來在經營過程中會受到不同國別當地政策、政局、社區等形勢變化的影響,增加當地資源獲取及項目建設的不確定性。同時,匯率波動亦會對公司投資及國際貿易產生匯兌損失風險。公司採取的主要應對措施:1、狠抓落實,一以貫之,實現持續安全生產。堅持“安全第一、預防爲主”的生產方針,正確處理安全與生產、發展和效益的關系。一是狠抓生產主體責任,堅持安全生產一票否決制;二是深化落實全員安全生產責任制,通過強化年度、季度和月度安全考核,促進各級管理層在安全生產工作上盡職盡責;三是建設安全生產預防體系,有針對性地開展各類安全生產專項活動,堅決杜絕各類安全隱患。2、精準發力,助力經營績效邁上新臺階。公司在強化自身優勢的同時,借鑑經驗,不斷創新,形成適合業務特點的管理方法。實施有效措施提升員工素質;提高電解槽科學維護水平,延長電解槽槽齡和維修周期;提高發電負荷,增加自供電量;提高自產氧化鋁和碳素的產品質量。3、周密組織、重點突破,加快在建項目建設進度。重點加快自有鋁土礦項目的開發進度,包括海外幾內亞項目開發及廣西鋁土礦探轉採進度,穩定上遊資源保障;加快印尼氧化鋁項目的前期準備工作及一期100萬噸的建設工作;加快電池鋁箔剩餘產能的落地及客戶開發工作;加快高純鋁庫存的去化工作,拓展產品種類及客戶覆蓋範圍。上述項目的完成,將增強公司抵御原材料價格波動及產品價格波動的風險。4、加強內部管理、優化人才戰略,探索公司發展新舉措。一是明確公司戰略定位和方向,優化產業布局;二是提升公司內部管理水平,推動公司向集約化、精細化和智能化方向轉變;三是實施差異化和長效化的薪酬分配機制,激活員工熱情、激發企業活力。5、密切關注海外政局及行業政策動態,做好應急預案,積極開展相關涉外法律法規的研究,深入了解項目所在地的產業政策。若未來涉及海外產品的進出口業務,進行適當的套期保值規避或降低匯率風險。