中科三環2024年半年度董事會經營評述

中科三環（000970）2024年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司從事的主要業務

作爲永磁材料的皇冠，稀土永磁材料是支撐現代社會發展的重要基礎功能材料，在民用和軍用中軍扮演着非常重要的作用，已被廣泛應用於能源、交通、機械、醫療、計算機、家電、航天、航空等領域。小到手機、照相機、電腦、空調、冰箱、電動自行車，大到醫療設備、汽車、火車、飛機等，稀土永磁材料無處不在。尤其在低碳經濟席卷全球的大勢之下，世界各國都把環境保護、低碳排放作爲關鍵科技領域給予關注，作爲支撐整個節能、低碳經濟產業的核心材料，稀土永磁材料對建立完整的低碳減排綠色產業鏈具有非常重要的作用。

公司的經營範圍是稀土永磁材料及其他新型材料、各種稀土永磁應用產品的研究開發、生產以及有關技術諮詢、服務；工業自動化系統，計算機軟硬件產品的技術開發、生產；銷售自產產品；普通貨運。主要業務爲從事稀土永磁材料和新型磁性材料及其應用產品的研究開發、生產和銷售。公司所處行業爲永磁材料制造業中的電子專用材料制造，按中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所處行業的行業編碼爲C39計算機、通信和其他電子設備制造業；根據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），公司屬於C3985電子專用材料制造；根據國家統計局《戰略性新興產業分類（2018）》，公司屬於3.2.7.1稀土磁性材料制造。公司同時可生產和銷售燒結釹鐵硼和粘結釹鐵硼永磁材料，產品廣泛應用於新能源汽車、汽車電機、電子消費類產品、機器人、工業電機、節能電梯、變頻空調、風力發電等領域。

基於下遊用戶對產品形狀、性能、表面處理方式等個性化要求，公司採用以銷定產及直銷爲主的經營模式，即根據客戶下達的訂單組織生產，向客戶提供定制化產品和服務。經過多年的創新和發展，公司在高性能釹鐵硼永磁材料開發和生產方面積累了很強的優勢，取得了一批具有國際先進水平的創新成果，並在成分配方、工藝技術和特種技術裝備等方面形成具有三環特色的自主知識產權，爲公司持續產業升級奠定了堅實的基礎，也在激烈的市場競爭和多變的市場環境中贏得先機。近年來，公司在燒結磁體方面重點開發晶界調控、晶界擴散、高精度磁體加工、新耐腐蝕膜層開發、磁體使用測試平臺等技術，並綜合應用相關技術成功制備出超高性能磁體、無重稀土高矯頑力磁體、高豐度磁體、高電阻率磁體等產品；在粘結磁體方面重點開發了高性能柔性粘結磁體制備技術。針對上述取得重大突破的技術均進行了專利布局，爲保持公司在行業內技術領先優勢提供了有力支撐。截至2024年6月30日，公司累計申請專利已達660餘件，專利授權量450餘件，其中授權的發明專利220餘件。

作爲最具行業影響力的全球領先的稀土永磁供應商，公司深耕全球稀土永磁市場近四十年，產品獲得廣泛贊譽，贏得了涵蓋衆多知名跨國公司的穩定客戶羣；同時，公司擁有理論功底深厚的材料研發團隊和工藝技術團隊，全面掌握釹鐵硼從材料機理到產品應用的理論知識和實踐經驗，在定制化產品需求和設備自主研發方面積累了較大優勢；另外，公司創業團隊和領導班子勤勉務實、開拓進取，爲公司營造了良好的企業精神和文化底蘊。歷經多年傳承與實踐，凝聚了一批德能兼備、腳踏實地、積極進取、執行力強的高職業素養的人才隊伍。一線生產人員中老員工佔比高，對工藝和設備理解到位，經驗豐富，爲生產線穩定運行奠定了重要基礎；在品質控制方面，經過多年生產管理的持續優化升級，公司生產制造水平不斷提升，已牢固樹立品質管理理念，形成較強的品控管理能力，在過程管理、質量控制及保證批量產品穩定性等方面具有較大優勢。

作爲出口佔比較大的外向型企業，公司對國際市場依賴度高，受匯率波動影響較大，國際政治、經濟形勢變化及貿易摩擦將會給公司經營帶來一定影響。

二、核心競爭力分析

作爲國內最早生產高性能釹鐵硼永磁材料的生產企業，公司一直堅持把研發創新作爲企業核心競爭力的基石，聚焦主營業務，圍繞客戶需求以及產業發展趨勢系統開發具有自主知識產權的新技術、新工藝、新裝備和新產品，以此來推動公司綜合實力達到世界先進水平。同時，不斷在市場規模、產業布局、研發模式、品牌優勢等方面持續完善和創新，全面提升企業在全球市場中的核心競爭力。具體體現在以下方面：

1、行業地位及產業引領作用

公司創始人、名譽董事長王震西院士早年曾在法國國家磁學實驗室師從諾貝爾獎獲得者、世界著名科學家奈爾教授，回國後一直致力於稀土磁性材料的研究，並以扎實的基礎研究爲先導開創了中國的釹鐵硼產業。公司在近四十年的發展歷程中，率先在行業內引進了氣流磨、全自動壓機、內熱式真空燒結爐、條片澆鑄、多線切割、全自動電鍍工藝、物理氣相沉積等多項技術並完成了引進、消化、吸收、國產化全套流程，引領我國稀土永磁材料產業走出了一條具有中國特色制造工藝、制造設備、高性價比的產業道路。

基於堅實的研發實力，公司作爲行業內的企業代表，歷年來多次承擔國家“863”重大科研攻關項目。在“十四五”期間承擔了“微特電機專用粘結磁體高性能化技術”、“重稀土特效利用燒結釹鐵硼”、“高性能稀土釹鐵硼材料及新能源汽車電機應用”、“釹鐵硼基相調控及性能提升技術”與“磁懸浮等軌道交通系統用高可靠性稀土永磁材料制備技術”等多項國家級科研課題。同時，公司一直與國家磁學重點實驗室、中科院物理所、中科院贛江創新研究院、北京大學、北京航空航天大學、北京科技大學、北京工業大學、哈爾濱工業大學、鋼鐵研究總院、北京有色金屬研究總院等高校和科研機構保持廣泛和深入的產學研合作關系，爲中國稀土（000831）永磁產業發展提供重要的基礎研究成果和有效的實踐解決方案。

除了在產業化技術發展和理論研究方面的突出貢獻，中科三環還憑借自身在測試領域的優勢，積極參與稀土永磁產業國家標準的制定和修訂工作。先後主持或參與了16項稀土永磁材料有關的國家標準，並多次獲得稀標委以及同行的充分認可。

公司在國內釹鐵硼理論研究和高檔產品開發方面，一直處於領先地位，並得到高度認可，所獲榮譽包括：國家科技進步一等獎（1988年），國家863產業化基地（2000年），國家認定企業技術中心（2006年），國家科技進步二等獎（2008年），北京市科技進步一等獎（2008年），國家新政實施後的首批高新技術企業（2008年）,北京市科學技術獎一等獎（2013年）,冶金科學技術獎一等獎（2013年）,國家科學進步二等獎（2014年）,中國稀土科學技術獎一等獎（2018年）等。

2、產業規模及產業布局完善

公司是國內銷售收入最高的磁性材料生產企業。目前公司下納四家燒結釹鐵硼永磁體生產企業——寧波科寧達、天津三環樂喜、北京三環瓦克華和贛州三環；參股兩家燒結釹鐵硼永磁體生產企業——肇慶三環京粵、博邁立鋮科環磁材（南通）有限公司，截止2023年底，公司燒結釹鐵硼產能達到25000噸。同時，各個企業不斷布局提升生產工藝的自動化與智能化，產能及生產效率的優勢有效保障了各種不同應用市場產品的交付周期。

此外，公司下屬的粘結釹鐵硼工廠產能也達到1500噸，可以提供壓縮、注射、擠出和壓延多種成型方式制備的粘結稀土磁體，其磁性能均可達到國際先進水平。近年來，公司在磁性材料產業布局方面更加完善。金屬注射成型方式制備的鐵基軟磁材料、兼具高磁導率和高飽和磁感應強度的非晶、納米晶軟磁材料，傳統軟磁鐵氧體材料等方面的成功布局使得公司的產品結構更加完整，可以爲客戶提供更全面的磁性材料有關的產品、組件和綜合服務，爲客戶提供“一站式磁性材料解決方案”，大幅提升了公司在行業中的競爭優勢。

3、研發機制及研發模式創新

公司已形成以市場爲導向，以客戶需求爲牽引，以中科三環研究院爲基礎，以下屬企業研發團隊爲前哨和量產轉化的信息共享、渠道暢通、組織靈活、運轉高效的創新組織架構。研究院主要從事機理性和前瞻性的研究，下屬企業研發團隊主要攻關產品、裝備和工藝創新。研究院和各下屬企業研發團隊互爲補充、協同配合，共同成爲企業研發創新的主體，實現了理論研究和生產實踐的緊密結合。

公司研究開發方向兼具前瞻性與實用性。研發項目緊密圍繞稀土永磁產業技術發展趨勢有序開展，並與核心客戶研發部門在產品設計開發之初就建立密切的項目合作關系，充分溝通和理解客戶的真實需求，發揮公司對磁體材料和磁路本質的認識和經驗，爲客戶提供最優化的應用解決方案。

在燒結釹鐵硼磁體研發方面，主要着力於以下幾個方向：針對新能源汽車用磁體的高溫、高轉速、復雜油品環境等特殊需求，開發出高性能、高強度、高耐溶劑性燒結釹鐵硼磁體；發揮公司在硬盤驅動器產品清潔度管理的豐富經驗，在行業內率先建立了符合歐洲汽車行業標準的汽車產品清潔度測試中心，產品清潔度成爲重要的質量管理要素，綜合性能優異的產品可以滿足不同汽車客戶的個性化需求；針對高端電子消費應用領域的特殊需求，開發了材料、加工、表面處理、磁化與反磁化等全流程的相關配套技術；公司系統研發了大比例添加高豐度稀土元素的燒結釹鐵硼磁體，形成了完整的高豐度元素綜合作用影響機制理論框架；持續改進優化晶粒細化、晶界擴散技術和晶界調控等重稀土減量化技術，並實現多種技術的聯合應用，不斷降低高性能磁體的重稀土用量，降低材料成本，提高了公司產品的市場競爭力。

在粘結釹鐵硼磁體研發方面，公司添加高豐度元素制備高性價比磁粉的工藝已經實現穩定批量生產，使得公司產品結構更加豐富。針對客戶的不同應用需求，可以爲客戶分別提供高性能和高性價比的粘結磁體解決方案、其性能均能達到國際先進產品的同等水平，增強了公司在粘結釹鐵硼磁體市場的競爭力。與此同時，公司還拓展了壓縮成形、注射成形的產品適應性，開發了磁體-金屬/塑料件一體成形的新技術，成功運用於新能源汽車、節能家電、微特電機和傳感器應用等領域，開拓了粘結釹鐵硼磁體應用的新市場。高性能柔性粘結磁體和各向異性粘結釹鐵硼磁體的成功開發也將進一步拓展粘結磁體的高端應用領域。

4、技術優勢及質量保障能力

基於公司多年理論研究與生產實踐的相互融合，形成了公司獨特的技術優勢。這些核心技術廣泛分布於燒結釹鐵硼和粘接釹鐵硼磁體生產的各個工藝環節中。憑借強大的技術優勢，稀土永磁材料生產線自動化程度逐年提升，工藝水平國內領先，產品性能卓越，多項產品被國家科技部評爲國家自主創新產品，在業內享有突出的競爭優勢。在燒結磁體的磁性能方面，公司可以提供具有高綜合性能（最大磁能積（單位MGOe）和內稟矯頑力（單位kOe）之和大於75）及高溫穩定性（工作溫度大於200℃）的燒結釹鐵硼產品。在高性價比稀土永磁產品方面，公司已經推出高豐度稀土磁體系列牌號產品，其中最高鈰含量超過稀土總量的40%，還包括最大磁能積超過50兆高奧的高性能產品，以及結合晶界擴散技術生產的高矯頑力產品，突破了高豐度稀土磁體集中在低成本市場應用的局限，將其擴展到聲學器件、工業電機等更爲嚴苛的應用領域。

此外，公司不斷創新，採用的新型切割加工技術，提高了加工精度和效率，降低了磁體表面損傷，保證了加工後產品的一致性和穩定性，同時這些新型加工方法還能有效降低材料損耗，提高材料收得率。粘接磁體方面，公司可以提供壓縮、注射、擠出和壓延多種成型方式制備的粘結稀土磁體，其磁性能均可達到國際先進水平。針對材料應用的復雜環境，公司可以提供具有很強環境適應性的單一或者復合表面防護層，有效防止磁體使用中的失效風險。近年來，公司在磁路仿真設計、充磁工裝及磁化狀態測量評估方面也積累了豐富的經驗，有效保證材料設計的高性價比，降低材料使用中的減磁風險。從技術層面來看，公司在研究開發與產業化推廣水平方面基本與日本同行企業同步。

爲了保證磁體產品的批次穩定性和使用可靠性，除了在生產工藝方面的技術優勢外，公司還擁有完善的質量保證體系。首先，公司的產品開發和量產嚴格按照國際質量管理體系的標準進行過程控制，從設計到產品交付全流程設計和保障產品質量。其次，公司大幅提高了成品檢驗的自動化程度，可以對多種產品的尺寸、形位、輪廓、外觀缺陷等質量因素進行自動化檢測，也可以實現自動充磁和磁性能檢測。第三，公司專門建成了我國第一個稀土永磁材料信賴性實驗室，並通過了中國合格評定國家認可委員會認可，成爲我國永磁行業首家獲得國家認可的實驗室。經過嚴苛的測量不確定度分析和管控，信賴性實驗室能提供準確的磁體室溫和高溫磁性、高溫開路可逆/不可逆損失以及其他物理特性的參數，並通過各種加速老化試驗獲得產品耐用性數據，爲產品可靠性提供有效的證據，確保公司向客戶提供品質可靠的產品。

5、商業模式及品牌優勢提升

公司爲客戶提供定制產品服務，不同客戶和不同應用場景對產品的形狀和性能要求往往差異很大，任何新產品的設計、開發、生產都要密切結合客戶需求，與客戶深度合作方可完成。針對產品特點，公司依託自身的技術優勢，建立了“個性化服務銷售模式”，與客戶從產品設計階段就開始合作，憑借自身對磁性材料的深刻認識、卓越的制備技術與磁路設計仿真能力充分滿足客戶的特殊需求，針對客戶的應用環境和使用特點，可以協助客戶完成材料設計、表面處理層優選、磁路優化等工作；在使用環節，通過提供周全的技術服務，有效發揮產品性能，幫助客戶解決在產品應用中遇到的問題，進一步夯實合作基礎。通過提供設計、開發、生產和技術支持等一體化服務，公司充分挖掘並滿足客戶需求，與客戶攜手並肩、同舟共濟，真正實現了合作共贏的理想局面。

公司注重銷售網絡建設，通過建立自身的銷售網絡，並與部分銷售代理商進行合作，做到產銷和服務的銜接。憑借卓越的產品質量、個性化服務的銷售模式和龐大的銷售網絡，公司已成爲全球高端釹鐵硼市場舉足輕重的企業。

作爲國內最早從事釹鐵硼磁性材料研究和生產的企業之一，多年來一直深耕於全球主要市場。目前公司已開拓出了龐大的客戶羣體，終端客戶涵蓋新能源汽車、消費電子、工業電機等各個領域內國際國內知名企業。公司與主要客戶合作穩定，多數客戶與公司合作歷史超過5年，部分客戶與公司合作歷史甚至超過15年。同時，憑借良好的商業信譽、嚴把產品質量關的經營理念，公司產品得到了國內外客戶的廣泛認同，具有很強的品牌號召力。通過不斷增強公司在下遊客戶羣體中樹立的良好口碑，公司的品牌優勢將進一步提升，這也成爲公司穩定發展的基礎，爲公司持續發展創造了良好的條件。

6、原料供應及強化上遊延伸

隨着我國稀土原材料產業整合政策、開採總量控制措施和出口配額制度的逐步推進，稀土金屬價格漲幅加劇，供應趨緊。公司一直注重在上遊產業的布局，積極強化與上遊企業的戰略合作。2001年，公司參股江西南方高技術和贛州科力稀土兩家稀土原料企業，使自己擁有穩定的稀土原料供應渠道；2010年，公司與五礦有色籤署戰略合作協議，五礦有色承諾，在最優惠市場價格條件下，優先向公司提供鐠釹、鏑鐵等稀土金屬或合金，確保原材料的穩定供應；2018年，公司全資子公司寧波科寧達工業與虔東稀土集團股份有限公司共同設立了虔寧特種合金有限公司。通過加強與上遊企業的合作，公司與業內其他企業相比具有原材料供應優勢，在稀土金屬市場起伏振蕩中，保證原材料供應的暢通。

三、公司面臨的風險和應對措施

1、對國際市場依賴及國際政治經濟形勢變化的風險。公司屬出口外向型企業，產品出口收入佔公司營業收入比例超過50%，最終用戶多爲歐美跨國公司，受國際政治經濟形勢影響較大。由於貿易紛爭、安全問題、意識形態及臺灣問題等，當前中美關系已經進入了一個相對緊張的階段。國際形勢的不確定性，對全球多邊貿易體系產生了較大的負面影響。對於包括稀土永磁企業在內的諸多中國企業而言，存在着出口市場萎縮及全球供應鏈重新調整的風險。同時，美國政府試圖吸引相關企業到美國本土新建釹鐵硼工廠，欲打造本土稀土生產供應鏈，擺脫對中國稀土及稀土制品的依賴，也可能會對中國稀土永磁企業產生一定影響。

2、下遊市場需求波動風險。稀土永磁材料居於終端產品供應鏈的上遊端，對主要下遊產業的發展具有很強的依賴性，因此受國民經濟運行和下遊行業政策影響較大。近幾年，宏觀經濟總體呈現增速放緩態勢，若未來經濟增長速度繼續放緩甚至停滯或衰退，會影響行業及下遊應用領域企業的經營情況和未來發展，進而可能對稀土永磁行業發展產生不利影響。

3、原材料供應風險。釹鐵硼的主要原材料爲金屬釹、金屬鐠、鐠釹合金、鏑鐵合金、金屬鏑、金屬鋱等稀土金屬和合金，原材料佔產品成本的比重較大。受國家對稀土行業全面整頓的加強，以及稀土產量納入生產指令性計劃管理的影響，未來稀土金屬和合金的生產總量將控制在一定限額之內，總體供應偏緊。另外，一些生產規模小、環保不達標的稀土金屬生產企業將面臨被停業、關閉的命運，更加劇了稀土供應緊張的局面。因此，如果未來無法獲得充足的原材料供應將會影響到釹鐵硼企業生產經營的正常進行。

4、原材料價格波動風險。稀土在冶金、石化、紡織等傳統領域和磁性材料、發光材料、儲氫材料等高新技術領域都有重要的應用。稀土價格受國際經濟形勢和行業政策影響較大。同時，稀土作爲重要資源已被提升到國家戰略資源的高度，受政策影響較大。磁材企業大客戶定單多爲長協訂單及鎖定原料價格模式，對價格波動影響很敏感。雖然公司與客戶會參考原材料價格波動情況按照成本加成原則進行定價，從而將原材料價格波動的部分風險轉移至下遊，但由於原料價格波動的傳導滯後等原因，磁材企業訂單報價經常面臨不利局面，還需被動增加庫存，擠佔流動資金。另外，稀土原材料價格的劇烈波動對於下遊應用也會帶來較大的負面影響。

5、市場競爭加劇風險。據權威機構統計，目前我國燒結釹鐵硼企業超過180家，年生產規模遠超實際需求，導致市場競爭日趨激烈。競爭方式也從最初的生產技術競爭、品牌競爭，到性價比、服務創新、可持續發展等全面競爭，逐步演變成近年來的單純價格戰等無序競爭局面，對於稀土永磁企業的長期、健康及可持續發展產生了一定的影響。

6、匯率波動風險。公司出口收入佔公司營業收入的比例超過50%，且主要以美元進行結算。外匯匯率的波動一方面可能給公司帶來匯兌損失，另一方面可能會提高公司出口產品的國際標價，從而影響公司產品在國際市場上的競爭力。因此，人民幣匯率波動仍會對公司經營業務產生一定影響。

7、公司開展遠期結售匯業務的風險。公司開展遠期結售匯和外匯期權業務是以實際業務爲依託，以套期保值、防範匯率波動風險、保持穩健經營爲目的，有利於防範出口業務面臨的匯率波動風險。但在匯率行情走勢與預期發生大幅偏離的情況下，公司鎖定匯率成本後的成本支出可能超過不鎖定時的成本支出，從而造成潛在損失；同時公司在開展上述業務時，如發生操作人員未按規定程序報備及審批，或未準確、及時、完整地執行相關業務，將可能導致交易損失或喪失交易機會。

四、主營業務分析

報告期內，受稀土原材料價格下跌、部分下遊應用領域需求不足、市場競爭加劇等因素影響，公司產品價格同比下降、毛利收窄；報告期內稀土原材料價格下降，導致公司資產減值損失增加。受上述因素綜合影響，報告期內公司營業收入及淨利潤較上年同期有所下降。截至報告期末，公司的總資產爲1,029,226.82萬元，比上年度末下降8.26%；歸屬於母公司所有者權益合計爲645,576.13萬元，比上年度末下降2.03%。報告期內，公司完成營業收入328,929.53萬元，比上年同期下降23.58%；利潤總額爲-7,053.00萬元，比上年同期下降121.85%；歸屬於母公司股東的淨利潤爲-7,233.77萬元，比上年同期下降144.48%。