將進一步豐富產業鏈企業“工具箱”
近日，證監會發布消息，同意上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權注冊。
據介紹，鉛、鎳、錫和氧化鋁等有色金屬作爲重要的基礎工業原材料，被廣泛應用於電子、汽車、建築、合金鑄造及新能源電池等行業。多年來，我國在精煉鉛、原生鎳、精錫、氧化鋁等產品的生產和消費領域長期居於世界前列，產業鏈上下遊企業衆多，貿易規模大，風險管理需求強烈。
據期貨日報記者了解，2011年以來，上期所先後上市了鉛、鎳、錫和氧化鋁期貨。隨着有色金屬行業高質量發展，企業風險管理的精細化和多樣化需求上升，市場不斷呼籲在標的期貨基礎上推出期權。上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權，將進一步完善相關品種序列，爲產業鏈企業提供更加完善的風險管理工具、更加靈活的避險策略，滿足企業高水平的風險管理需求，同時還有助於提升標的期貨的市場運行質效，促進期貨市場的功能發揮。
豫光金鉛股份有限公司期貨部副部長石克鑫表示，鉛期權的推出，補齊了公司主營業務的最後一個品種。在商品價格劇烈波動的背景下，期貨和期權工具的完備，有助於合理構建價格管理體系，設計出更貼近現貨業務場景、更靈活、更有針對性、更有性價比的風險管理方案。豫光金鉛作爲鉛鋅冶煉領域的領頭羊，將積極參與鉛期權交易，用好新工具，搭建新框架，保障企業穩定運營。
“鎳期權上市可以豐富鎳相關企業的套期保值工具及策略，爲實體企業管理風險提供更多選擇。”金川集團期貨部負責人杜鵬表示，雖然傳統的套期保值策略可以規避價格波動風險，但放棄了價格有利變化時可能得到的超額收益。鎳期權是對鎳期貨的有益補充，產業鏈企業可根據自身的經營目標，合理利用期貨、期權工具，制定更加精細和靈活的風險管理策略，以較少資金和較低成本對衝價格風險，提升管理風險的效率。另外，期權還可以爲市場注入新的流動性，提升“上海鎳”的價格影響力。
近幾年，在AI算力浪潮下，錫作爲“算力金屬”，關注度不斷提升。雲南錫業股份有限公司市場運營中心相關負責人認爲，錫期權上市，爲企業套期保值提供了新的工具，爲價格風險管理提供了更多的思路和選擇。在套期保值上，可以利用期權的非線性特徵，針對不同主體構建更靈活、更有針對性的風險管理策略。公司將加快研究，合理運用期貨及期權工具，爲企業穩定經營保駕護航。
中鋁國際貿易集團有限公司總經理李廣飛表示，豐富的期權合約不僅有利於完善期貨市場的價格發現功能，還爲企業提供了多樣化的風險管理工具。氧化鋁期貨自去年上市後，交易活躍，上期所推出期權恰逢其時。對產業鏈企業而言，同時利用期貨和期權可以構建更具針對性、更優性價比、更加靈活的風險管理方案。公司作爲全球第一大氧化鋁生產商中鋁集團的貿易平臺，將積極參與氧化鋁期權交易，規避價格波動風險，保障企業穩定運營，爲推動鋁貿易市場高質量發展不懈努力。
國泰君安期貨研究所所長助理王蓉表示，鉛、錫、鎳及氧化鋁期權的上市，將進一步豐富企業的套期保值策略，可以滿足實體企業更加精細化的套期保值需求。今年上半年，錫價格波動大，企業原料採購難度加大。錫期權上市後，有備貨需求的企業可以利用賣出看跌期權逢低建倉，如果到期未被行權，則可以獲取權利金收入增強利潤。如被行權，也可以低價獲得期貨多頭頭寸。（期貨日報）
