2023年10月份—2024年10月份有色金屬產業景氣指數表
圖1 中國有色金屬產業景氣指數趨勢圖
圖2 中國有色金屬產業景氣燈號圖
圖3 中國有色金屬產業合成指數曲線圖
10月份，中國有色金屬產業景氣指數31.3，較上月上升0.6個點；先行指數78.7，較上月上升2.2個點；一致指數71.9，較上月回落1.1個點。數據顯示，產業景氣指數持續回升。
產業景氣指數持續上升
10月份，中國有色金屬產業景氣指數31.3，較上月上升0.6個點。從總體看，本月景氣指數持續上升，但仍處在“正常”區間下部。
在構成有色金屬產業景氣指數的12項指標中，LMEX指數、M2、汽車產量、家電產量、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額、規模以上有色金屬企業主營業務收入、十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業利潤總額和有色金屬產品出口額等11項指標位於“正常”區間，商品房銷售面積指標位於“偏冷”區間。
先行合成指數有所上升
10月份，先行指數78.7，較上月上升2.2個點。經季節調整後，環比上升的指標有6項，分別是LMEX指數、M2、家電產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額和有色金屬產品進口額，升幅分別是0.4%、0.6%、2.4%、3.2%、0.8%和0.1%；同比上升的指標也有6項，分別是LMEX指數、M2、汽車產量、家電產量、有色金屬產業固定資產月投資額和有色金屬產品進口額，升幅分別是9.2%、6.2%、1.2%、24.3%、14.6%和3.1%。
國內有色金屬行業生產平穩
基本金屬市場高位震蕩
國際方面，10月份，全球經濟復蘇態勢初顯，但力度仍需加強。最新數據顯示，全球制造業PMI爲48.8%，與上月持平，已連續4個月在49%波動，顯示全球經濟復蘇仍面臨挑戰。分區域看，亞洲地區制造業表現相對亮眼，PMI連續2個月小幅上升，達到51%，重回榮枯線之上，顯示亞洲經濟正在穩步復蘇。這一趨勢與亞洲國家和地區採取的積極財政政策、刺激措施密切相關，爲全球經濟復蘇注入正能量。相比之下，歐洲和美洲制造業表現較疲弱。兩地PMI均在48%以下的相對低位運行，且呈現升降不一的態勢。歐洲制造業受地緣政治衝突和能源危機等多重因素影響，復蘇緩慢；美洲制造業則受全球經濟放緩和貿易保護主義等不利因素的制約。此外，非洲制造業PMI未能延續上月升勢，降至50%以下，表明非洲經濟復蘇也面臨一定壓力，這可能與非洲國家經濟基礎相對薄弱、外部環境不確定性增加等因素有關。未來，各國仍需繼續加強政策協調與合作，共同應對經濟復蘇面臨的挑戰，推動全球經濟實現更加穩健、可持續的發展。
國內方面，10月份，中國宏觀經濟在多重因素的影響下延續修復態勢，供需兩端均有所回暖。制造業領域展現一定的復蘇跡象，但小型企業復蘇壓力較大。國家統計局10月30日公布的數據顯示，當月中國制造業PMI爲50.1%，較上月回升0.3個百分點。這一回升主要得益於供需兩端的同步改善。從整體看，中國經濟“穩”的態勢有效延續。前三季度，GDP逐季擴大經濟增量，就業形勢保持穩定，CPI溫和回升，對外貿易量增質優，外匯儲備再超3.3萬億美元。從發展質量看，“進”的步伐堅定有力。高技術制造業、裝備制造業增加值快速增長，數字經濟蓬勃發展，綠色低碳轉型取得新進展，居民收入持續增加。從動態看，推動經濟向上向好的積極因素明顯增多。10月份以來，主要指標邊際改善明顯，工業、服務業、消費、投資等主要指標企穩回升。特別是“兩新”“兩重”政策持續發力顯效，有效激發了內需潛力，推動了相關領域加快生產。市場活躍度有所提升，股市回暖上漲，房地產市場成交量增加。企業預期和信心逐步增強，制造業PMI回升至49.8%，重點監測行業景氣度有所改善，企業經營信心有所增強。
產業方面，10月份，國際有色金屬市場受美聯儲降息、全球經濟復蘇不及預期和地緣政治衝突等多重因素影響，價格波動較劇烈。上半年，基本金屬價格受供給端減產預期、宏觀經濟復蘇預期等因素影響呈現上漲態勢，隨後受國內經濟復蘇偏弱、美國經濟衰退預期增強等因素影響而衝高回落。近期，受國內政策組合拳大力出擊、美聯儲降息周期開啓等因素影響，基本金屬價格又有所回升。10月份，有色金屬行業生產平穩。國家統計局11月15日公布的數據顯示，10月份，十種有色金屬產量669萬噸，同比增長0.6%。其中，電解鋁產量372萬噸，同比增長1.6%。有色金屬冶煉和壓延加工業工業增加值增長7.7%，高於全國規模以上制造業工業增加值2.4個百分點。前10個月，有色金屬冶煉及壓延加工業固定資產投資增長25.9%。
市場方面，10月份，主要有色金屬市場價格走勢繼續分化。國內常用有色金屬主要品種中，除鉛外，銅、鋁、鋅價格環比均上漲；新能源金屬材料工業硅、電池級碳酸鋰價格仍在低位徘徊。當月，主要常用有色金屬價格高位波動。從總體看，今年以來，主要有色金屬價格盡管有波動，但整體處於相對高位。10月份，國內現貨市場銅均價76960元/噸，環比上漲 3.1%，同比上漲14.6%；國內現貨市場鋁均價20728.6元/噸，環比上漲5.2%，同比上漲8.4%；國內現貨市場鉛均價16694.2元/噸，環比下跌0.4%，同比上漲1.2%；國內現貨市場鋅均價25176.7元/噸，環比上漲5.7%，同比上漲18.4%。國內工業硅價格環比小幅回落、同比大幅回落，國內現貨市場工業硅均價11714元/噸，環比、同比分別回落2%和23.7%。國內電池級碳酸鋰價格環比、同比繼續下降，國內現貨市場電池級碳酸鋰均價68227.1元/噸，環比下降8.9%，同比下跌59.8%。
綜上所述，隨着宏觀政策持續發力顯效，市場預期趨於改善，企業總體看好下一階段生產經營，市場需求持續回暖，有色金屬產業有望實現更加穩健的增長。近期，有色金屬景氣指數有望在“正常”區間繼續小幅上升。
（張念 執筆）
附注：
1.有色金屬產業先行合成指數（簡稱先行指數）用於判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。
2.有色金屬產業一致合成指數（簡稱一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。
3.有色金屬產業滯後合成指數（簡稱滯後指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事後驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末佔用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均餘額。
4.綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分爲5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7.有色金屬產業包括有色金屬礦採選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。爲便於分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。
