周二有色金屬集體走弱，銅鋁鎳夜盤均跌逾1%。
當日宏觀面消息表現平靜。
現貨方面：
(1)截止2018-1-16，SMM 1#電解銅現貨價格爲54450元/噸，較前日上漲150元/噸，較近月合約貼水165元/噸，當日爲換月後首個交易日，報價恢復貼水，平水銅較好銅成交佳，詢價者較好銅活躍。期銅區間震蕩局面持續，貿易商壓價意願強烈，下遊剛需採購，整體成交未改善。
(2)當日，SMM A00#鋁現貨價格爲14700元/噸，較前日下跌250元/噸，較近月合約貼水100元/噸，當日期鋁大跌，換月後現貨對期貨貼水大幅收窄，持貨商換現意願強烈，中間商迫於無利潤空間而積極出貨，下遊企業買漲不買跌，整體成交清淡。
(3)當日，SMM 0#鋅錠現貨價格爲26190元/噸，較前日下跌30元/噸，較近月合約升水145元/噸，冶煉廠正常出貨，部分煉廠挺價意願高。多數貿易商看空消費，積極出貨清庫存；下遊企業逢低入市詢價，採購意願回暖。整體成交較昨日小增。
(4)當日，SMM 1#電解鎳現貨價格爲98675元/噸，較前日下跌100元/噸，較近月合約升水1285元/噸，當日上午鎳價下行，市場成交情況較昨日稍轉好，下遊鋼廠等企業適量採購，多爲貿易商補貨。當日金川公司電解鎳（大板）上海報價下調400元/噸至99000元/噸。
庫存方面：
(1)LME銅庫存爲20.47萬噸，較前日增加1800噸；上期所銅庫存5.47萬噸，較前日增加3241噸；(2)LME鋁庫存爲108.38萬噸，較前日減少650噸；上期所鋁庫存74.23萬噸，較前日減少250噸；(3)LME鋅庫存爲18.01萬噸，較前日減少25噸；上期所鋅庫存1.28萬噸，較前日增加152噸；(4)LME鎳庫存爲36.42萬噸，較前日減少30噸；上期所鎳庫存4.6萬噸，較前日減少226噸。
內外比價及進口盈虧方面：
(1)截止1月16日，倫銅現貨價爲7180美元/噸，較3月合約貼水28.75美元/噸；滬銅現貨對倫銅現貨實際比值爲7.65（進口比值爲7.62），進口盈利216元/噸；滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值爲7.63（進口比值爲7.62），進口盈利50元/噸；(2)當日，倫鋁現貨價爲2228美元/噸，較3月合約貼水10.25美元/噸；滬鋁現貨對倫鋁現貨實際比值爲6.7（進口比值爲7.96），進口虧損2767元/噸；滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值爲6.77（進口比值爲7.96），進口虧損2619元/噸；(3)當日，倫鋅現貨價爲3474美元/噸，較3月合約升水47美元/噸；滬鋅現貨對倫鋅現貨實際比值爲7.73（進口比值爲8.），進口虧損941元/噸；滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值爲7.66（進口比值爲8.01），進口虧損1179元/噸；(4)當日，倫鎳現貨價爲12835美元/噸，較3月合約貼水4美元/噸；滬鎳現貨對倫鎳現貨實際比值爲7.86（進口比值爲7.81），進口盈利597元/噸；滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值爲7.77（進口比值爲7.81），進口虧損573元/噸。
當日重點關注數據及事件如下：(1)18:00 歐元區12月CPI終值；(2)22:15 美國12月工業產出值。
產業鏈消息方面：
(1)11月份，祕魯最大出口商品銅的出口額爲14.15億美元，同比+53%；(2)11月份，祕魯鋅出口額爲2.37億美元，+40%；出口量爲11.06萬噸，+2.5%；(3)據SMM，印尼本周最新批準TOSHIDA 和INTERGRA兩家礦山的鎳礦出口配額，分別爲195、100萬溼噸；(4)位於Sudbury的Coleman銅鎳礦，因安全原因於2017年11月13日暫停運營，並將一直關閉到下個月中旬。
觀點綜述及建議：
銅：德國社民黨拒絕與默克爾組閣談判，歐元走弱，美元結束四連跌，從三年低位反彈，且2017年末銅價快速上漲過度消耗遠月預期，疊加市場擔憂春節前國內市場需求減弱，昨日投資者獲利了結，多頭資金在三、四月份合約大量減持導致銅價大幅下挫。但非美貨幣政策出現邊際收緊跡象施壓美元，美元中長期跌勢不改，支撐銅價。且全球經濟復蘇預期樂觀，疊加銅礦、廢銅供給預期受限，我們認爲銅價基本面仍有支撐，但短期仍將延續弱勢，建議滬銅新單觀望。
鋁：新增產能逐漸放量，且隨着雨雪天氣轉好，鋁錠陸續到貨，周一社會庫存環比增加0.8萬噸。此外，臨近春節，多數下遊企業提前放假，下遊消費疲弱或令庫存繼續上升，因此鋁價仍有下行空間，建議滬鋁空單繼續持有。
鋅：因雨雪天氣影響，大中型礦山產量受限令國內鋅精礦供給緊張，且環保、檢修因素影響精煉鋅企業生產仍持續，預計1月精煉鋅開工率或仍不及80%，鋅價供給端支撐依然較強，但國內市場進入傳統消費淡季，需求疲弱壓制滬鋅走勢，建議滬鋅多單離場。
鎳：菲律賓鎳礦再起環保風波，Zambales地區的4家鎳礦山船期暫緩，此外，國內供給端擾動不斷，月初金川一鎳工廠發生失火事故，且江蘇德龍工廠檢修影響鎳鐵產出，疊加前期上調了鎳板進口稅率的利好，我們對鎳價依然樂觀，但印尼鎳礦出口配額繼續增加壓制鎳價，疊加投資者獲利了結，昨日鎳價大幅下挫，短期鎳價繼續延續弱勢，建議滬鎳新單繼續觀望。
單邊策略：持有AL1803合約，策略類型爲單邊做空，頭寸動態爲：維持5%倉位；減持ZN1803合約，策略類型爲單邊做多，頭寸動態爲：減持5%倉位離場。（以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
