鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水161美元/噸，前一交易日升水148.25美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交20680-20700元/噸，0#普通對6月報升水110-140元/噸；今日煉廠有所惜售，市場出貨相對積極，市場對當月發票仍有需求，市場報價持穩，然月差擴大後市場觀望情緒轉濃，總體成交偏弱，下遊以消化庫存爲主，總體表現不及上周五。
庫存方面，因春季銀行假日，LME倫敦市場休市，無最新庫存數據。根據我的有色，5月27日國內鋅錠庫存13.14 萬噸，較上周減少0.92 萬噸。鍍鋅庫存 99.60 萬噸，較上周減少0.15 萬噸。
觀點：當前價格跌至20000附近，此價格附近阻力較大，另外鋅錠新增產能釋放略微不及預期，昨日傳出成州鋅冶煉廠發生二氧化硫逸出事故，目前暫停產整頓（該廠年產能10萬噸），打擊空頭信心，滬鋅指數減倉上行，建議空倉謹慎持有或部分止盈。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，因此待市場因素如環保、搬廠等問題解決，預計高利潤模式難以維持，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，屆時進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性，空頭謹慎持有或部分止盈。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水29美元/噸，前一交易日貼水32美元/噸。根據SMM，上海成交價在14340-14350元/噸附近，華東整體成交較好。午後期鋁維持區間震蕩，市場報價在14320~14340元/噸之間，對盤面升水10~20元/噸，但市場清淡實際少有成交。
庫存方面，因春季銀行假日，LME倫敦市場休市，無最新庫存數據。根據我的有色，5月27日，國內鋁錠社會庫存較周四下滑4.4萬噸至124.3萬噸。
觀點：昨日河南神火發生火災，25 萬噸產能被迫暫停，鋁價受此消息刺激大幅上行。氧化鋁廠因環保減產，當前鋁現貨仍維持升水，貿易商囤貨待漲導致鋁錠去庫速度仍較快，預計短期鋁價仍將延續偏強震蕩。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，採暖季後電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大，因此預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
