鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水149美元/噸，前一交易日升水161美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21040-21060元/噸，0#普通對6月報貼水20元/噸-平水；期鋅返升，冶煉廠出貨正常，貿易商仍以出貨爲主，早市報平水-升水10元/噸，成交乏力，以貼水10元/噸及網均價下浮10元/噸有成交表現，報價累跌之下接貨商較爲謹慎。
庫存方面，5月30日LME鋅庫存減少0.04 萬噸至10.09 萬噸。根據我的有色，5月27日國內鋅錠庫存13.14 萬噸，較上周減少0.92 萬噸。鍍鋅庫存 99.60 萬噸，較上周減少0.15 萬噸。
觀點：由於滬粵兩地價差因素，近期較多廣東及天津地區鋅錠貨源轉向發往寧波、上海等地，預計月末陸續到貨，或將增加部分倉庫到貨，加之供應增加逐漸兌現，以及下遊漸入淡季，鋅錠去庫速度或逐漸放緩，預計滬鋅遠月壓力較大。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，因此待市場因素如環保、搬廠等問題解決，預計高利潤模式難以維持，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，屆時進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水28.75美元/噸，前一交易日貼水29美元/噸。根據SMM，上海成交價在14160-14180元/噸之間，價格較前一日下跌超40元/噸附近，對當月升水10~20元/噸，下遊今日接貨積極性仍未有顯著提升，採購平平。今日華東整體成交較差。
庫存方面，5月30日LME鋁錠庫存減少1.23 萬噸至116.50 萬噸。根據我的有色，5月30日，國內鋁錠社會庫存較周四下滑2.1萬噸至122.2萬噸。
觀點：海德魯因環保達標獲批復產，海外氧化鋁供給壓力較大，國內氧化鋁受此影響亦出現滯漲，成本端支撐邏輯轉弱，鋁價昨日維持跌勢。當前鋁現貨仍維持小幅升水，貿易商囤貨待漲導致鋁錠去庫速度仍較快，供給增速暫未看到提升，因此不建議追空。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，採暖季後電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大，因此預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
